Đừng chỉ nhìn vào airdrop - Linea đang lặng lẽ viết lại mô hình kinh doanh Web3
“Các L2 không có token đều là lừa đảo.” Năm 2023, cộng đồng dùng câu này để chế giễu Arbitrum; năm 2024, sau 6 tháng ra mắt mạng chính của Linea, token LINEA chính thức được phát hành, nhưng không ai nói “lừa đảo” nữa - bởi vì mọi người nhận ra, tham vọng của Linea không phải là phát hành token để phá giá, mà là tích hợp kinh tế token vào toàn bộ vòng đời thương mại Web3, làm một thí nghiệm “bắt giữ giá trị 2.0”.
Một, từ “narrative trợ cấp” đến “narrative dòng tiền”
Trong quá khứ, L2 dựa vào kỳ vọng airdrop để thu hút những người săn tìm lợi nhuận, TVL giống như một chiếc tàu lượn: trước khi chụp hình là 10 tỷ, sau khi chụp hình là 3 tỷ. Linea đi ngược lại: trước tiên cho các dự án kiếm tiền, sau đó để người dùng chia sẻ doanh thu của giao thức, cuối cùng đưa “doanh thu thực” trở lại cho những người stake LINEA. Lấy giao thức cho vay trên chuỗi Mendi làm ví dụ, sau 4 tuần ra mắt, doanh thu lãi tích lũy đạt 2,8 triệu USD, trong đó 30% được dùng để mua lại LINEA và phân phát cho những người nắm giữ veLINEA, APR theo thời gian thực 38%, không có trợ cấp. Người dùng lần đầu tiên nhận ra: thì ra không cần khai thác token quản trị, cũng có thể nhận được “dòng tiền trên chuỗi”.
Hai, vòng quay token: mô hình ba bể làm thế nào để duy trì áp lực mua?
Tài liệu kinh tế trắng của Linea đã phân chia các ứng dụng của token thành “ba bể”:
1. Bể Gas: Tất cả giao dịch L2 được giảm giá 20%, điều kiện là sử dụng LINEA làm Gas, tạo ra mua vào liên tục;
2. Bể staking: Các nút trình tự phải staking LINEA, tỷ lệ staking mỗi khi tăng 10%, tỷ lệ phí mạng giảm 2%, hình thành chu trình tích cực “càng staking nhiều, mạng càng rẻ, người dùng càng nhiều, staking càng có giá trị”;
3. Bể quỹ: 10% phí giao dịch trên chuỗi vào quỹ DAO, chỉ có thể bỏ phiếu để “mua lại tiêu hủy” hoặc “quỹ sinh thái”, tương đương với việc khóa lợi nhuận của giao thức vĩnh viễn trong tay cộng đồng. Trong 30 ngày qua, quỹ đã mua lại 1.7 triệu LINEA, địa chỉ công khai trên chuỗi có thể kiểm tra, việc mua vào là thật và liên tục.
Ba, RWA đường tối: đưa 4% lợi ích trái phiếu Mỹ vào L2
Nhiều người không chú ý rằng, Linea đã hoàn thành việc kết nối công nghệ với Franklin Templeton, Securitize và đã phát hành quỹ trái phiếu ngắn hạn hóa token trị giá 50 triệu đô la trên mạng thử nghiệm. Người dùng sử dụng USDC để đăng ký trên chuỗi, tài sản cơ sở là trái phiếu T-Bill 3 tháng của chính phủ Mỹ, lợi suất trên chuỗi 4.1%, cao hơn 250 điểm cơ bản so với lãi suất stablecoin của Aave. Linea đóng vai trò là lớp thanh toán, thu phí 5 bps, trong đó 2 bps được sử dụng để mua lại LINEA. Theo tính toán quy mô 500 triệu đô la, số tiền mua lại hàng năm khoảng 500,000 đô la, nhìn qua có vẻ không nhiều, nhưng đừng quên — đây là tiền từ tài chính truyền thống, không phải tiền từ các nhà đầu tư crypto. Khi quy mô RWA lên đến 10 tỷ đô la, LINEA sẽ có “mua vào trái phiếu Mỹ” ổn định nhất trong thế giới crypto.
Bốn, kinh tế học cho nhà phát triển: phát hành chuỗi 0 mã + chia sẻ thu nhập 50%
Tháng 1 năm 2025, Linea sẽ ra mắt “No-Code Chain Launcher”. Người dùng điền tên chuỗi, ký hiệu token, giới hạn TPS, kế hoạch khả dụng dữ liệu, nhấn Launch, sau 15 phút một sub-chain zkEVM sẽ ra đời. Tất cả phí giao dịch của sub-chain 50% sẽ trực tiếp chảy về người stake LINEA trên mainnet, 50% còn lại thuộc về nhà điều hành sub-chain. Điều này có nghĩa là: dù bạn không hiểu Solidity, chỉ cần kết nối với cộng đồng, bạn cũng có thể trở thành “CEO chuỗi”, trong khi những người stake LINEA không bị mất quyền chia sẻ lợi nhuận từ hệ sinh thái đa chuỗi. Dự án thử nghiệm sớm “CryptoVerse City” đã sử dụng giải pháp này để phát hành chuỗi trò chơi, trong 7 ngày tạo ra 98,000 đô la phí, trong đó 49,000 đô la chảy về bể staking mainnet, tương ứng với APR ngay lập tức tăng lên 62%, gây ra cơn sốt staking.
Năm, checklist cho nhà đầu tư nhỏ lẻ: làm thế nào để nắm bắt lợi nhuận từ giá trị LINEA?
1. Staking: Staking LINEA trên Tally để nhận veLINEA, khóa trong 1 năm tối đa 4 lần quyền biểu quyết, chia sẻ 30% phí giao dịch toàn chuỗi + 50% chia sẻ từ sub-chain;
2. Chiến lược hóa trái phiếu: đưa USDC vào quỹ hóa token của Franklin, lợi nhuận không rủi ro 4.1% + điểm thưởng Linea gấp đôi, phù hợp với vốn đầu tư ít rủi ro;
3. Làm thị trường: Tạo lập thị trường LINEA/USDC trong bể thanh khoản tập trung Velocore V3, phí giao dịch 0.05%, kết hợp với phần thưởng staking tổng APR 28%, giảm thiểu rủi ro dưới 5%;
4. Chú ý đến quản trị: Quỹ sẽ bỏ phiếu mỗi quý để quyết định mức độ mua lại, cộng đồng đã đề xuất sử dụng 100% lợi nhuận từ RWA cho việc mua lại, một khi được thông qua, tương đương với việc mua vào 4% quy mô trái phiếu Mỹ, giá coin có độ linh hoạt lớn.
Kết luận:
Khi ngành công nghiệp vẫn đang trong PVP, quay TGE, tính toán mở khóa, Linea lặng lẽ đưa dòng tiền mặt từ thế giới truyền thống, lợi ích trái phiếu Mỹ, chia sẻ sub-chain vào cùng một mô hình token. Việc nắm giữ LINEA không còn là “cược airdrop”, mà là mua vào một “quỹ chỉ số Web3” bao phủ phí giao dịch L2, lãi suất RWA, chia sẻ đa chuỗi. Đợi đến năm 2026, khi Franklin đưa 10 tỷ đô la trái phiếu Mỹ lên chuỗi, khi 500 sub-chain làm việc mỗi ngày cho người stake, bạn sẽ thấy rằng LINEA 0.1 đô la ở giai đoạn đầu chỉ là chương mở đầu của câu chuyện định giá lại này. Đừng chỉ tập trung vào airdrop tiếp theo, hãy để bản thân trở thành một phần của dòng tiền mạng — vì Alpha tốt nhất thường ẩn chứa trong bảng thu nhập của giao thức.
