Bạn bè, hãy cùng phân tích đồng tiền điện tử thú vị này có tên là ZEC!
Trong khi thị trường tiền điện tử đang chảy máu, đồng ZEC hoạt động như thể thị trường đang trong trạng thái tăng trưởng mạnh. Lịch sử biến động của tài sản này rất thú vị, để không nói là kỳ lạ. Từ năm 2016, khi nó đạt đỉnh không điển hình và, sau đó là sự giảm giá và ổn định, và tăng giá vào năm 2025. Bạn nói gì về hành vi này?
ZEC (ZEC)
$706.53
+$33.71(+5.01%)Hôm nay
Rất tốt, điểm quan sát — thực sự, hành vi của ZEC (Zcash) trong suốt những năm qua có những đặc điểm khá đặc biệt và đáng để phân tích một số yếu tố có thể giải thích sự biến động "kỳ lạ" mà bạn đã nhận thấy.
Dưới đây là một phân tích + một số giả thuyết về những gì đang đứng sau hành vi này, và tại sao nó có thể đang “bùng nổ” ngay bây giờ:
1. Nguồn gốc, tokenomics và khởi đầu “kỳ lạ”
Zcash được ra mắt vào năm 2016. Wikipedia+2Wikipédia+2.
Ban đầu, có một cái gì đó được gọi là “khởi đầu chậm” trong phát hành, theo các báo cáo từ cộng đồng. > “đã có một khoảng thời gian 9-chín ... đã khiến ATH nhân tạo này” Reddit.
Điều này có nghĩa là những khoảnh khắc đầu tiên của giao dịch có cung rất hạn chế, điều này có thể làm tăng giá một cách nhân tạo khi có nhu cầu — điều này giúp giải thích tại sao, theo một số báo cáo, đã có những đỉnh cao ban đầu rất cao. Reddit.
Hơn nữa, phần lớn các phần thưởng khối (các thợ mỏ) ban đầu được chia sẻ với người sáng lập / đội ngũ (Phần thưởng của Người sáng lập). Điều này tạo ra áp lực bán, vì những người nhận này có thể thanh lý một phần để tài trợ cho các hoạt động. Medium+1.
2. Độ biến động lịch sử
Theo dữ liệu lịch sử được tổng hợp, ZEC có độ biến động rất cao kể từ những năm đầu. Ví dụ, theo CoinLore, vào năm 2016 độ biến động là “286%” theo tỷ lệ trong năm, điều gì đó cực kỳ cao đối với một tài sản. CoinLore.
Độ biến động này có thể đến từ hai nguồn chính: đầu cơ mạnh mẽ (như nhiều altcoin trong giai đoạn phát hành) + những không chắc chắn về việc sử dụng thực tế (giao dịch “shielded” so với tính minh bạch).
3. Cấu trúc quyền riêng tư và sự chấp nhận hạn chế
Đề xuất của Zcash là trở thành một “privacy coin”: cho phép các giao dịch bị che giấu (với zk-SNARKs) mà trong đó người gửi, người nhận và giá trị đều bị ẩn. Wikipedia+1.
Mas về mặt lịch sử, sự chấp nhận các giao dịch riêng tư (“shielded”) này tương đối thấp vì chúng tốn kém tính toán hơn và kém thuận tiện hơn. Medium.
Nếu phần lớn các giao dịch sử dụng địa chỉ công khai (“t-addresses”), thì sự khác biệt về quyền riêng tư của ZEC không được khai thác nhiều như mong đợi — điều này hạn chế việc sử dụng thực tế và giá trị thực của nó.
4. Halvings (“giảm phần thưởng”)
Cũng giống như Bitcoin, Zcash có các sự kiện halving (“nửa đời”): điều này giảm phần thưởng cho mỗi khối và, về lý thuyết, tạo ra sự khan hiếm. Thị trường Tài chính+1.
Halving gần đây nhất (hoặc một halving quan trọng) có thể là một trong những yếu tố kích thích cho sự tăng giá năm 2025. Theo các nhà phân tích, sự kiện này đã giảm cung “mới” của ZEC và có thể đã thu hút các nhà đầu tư đang đầu cơ vào sự khan hiếm. Thị trường Tài chính+1.
Các sự kiện halving thường được sử dụng như những chất xúc tác cho các đợt tăng giá, đặc biệt là nếu kết hợp với câu chuyện (như “cung giảm + cầu tăng”).
5. Câu chuyện quyền riêng tư + môi trường vĩ mô
Trong những năm gần đây, đặc biệt là vào năm 2025, có một sự hồi sinh của sự quan tâm đến các loại tiền tệ riêng tư: những lo ngại về giám sát tài chính, quy định nghiêm ngặt hơn, CBDCs, theo dõi giao dịch, v.v. MEXC+2CCN.com+2.
Zcash, bằng cách sử dụng các chứng minh không kiến thức, đang ở vị trí tốt để khai thác câu chuyện quyền riêng tư này. Thị trường Tài chính.
Theo các bài báo, cũng đã có sự gia tăng số lượng giao dịch “shielded” (bị che giấu), điều này có thể chỉ ra việc sử dụng thực tế hoặc ít nhất là nhu cầu về loại quyền riêng tư này. MEXC.
6. Cơ sở hạ tầng kỹ thuật / phát triển
Công ty Electric Coin (ECC), phát triển Zcash, đã thực hiện các cập nhật liên tục về giao thức, điều này có thể làm tăng sức hấp dẫn của đồng tiền. Thị trường Tài chính+1.
Một đổi mới được đề cập gần đây là Zashi CrossPay, cho phép sử dụng zk-proofs cho các khoản thanh toán cross-chain, điều này mở rộng tiềm năng sử dụng của ZEC. Thị trường Tài chính.
Cũng có các chiến dịch quản trị và tiếp thị (“DAT campaign”) đang củng cố vị thế của Zcash như một loại tiền tệ riêng tư lâu dài. AInvest.
7. Sự tham gia của các tổ chức
Một yếu tố quan trọng cho sự tăng giá gần đây là sự tham gia của các tổ chức: ví dụ, các nền tảng như Grayscale đã ra mắt quỹ tín thác cho Zcash (“Grayscale Zcash Trust”), có thể kênh hóa vốn “truyền thống” hơn vào ZEC. AInvest+1.
Loại hình phương tiện thể chế này có xu hướng mang lại sự ổn định hơn về lâu dài (mặc dù có độ biến động ngắn hạn), bởi vì các nhà đầu tư thể chế thường có tầm nhìn chiến lược hơn.
8. Rủi ro và “cạm bẫy”
Mặc dù có đợt tăng này, vẫn có những rủi ro rõ ràng:
Sự chấp nhận thực sự của các giao dịch bị che giấu có thể tiếp tục bị hạn chế; nếu không có việc sử dụng “thực sự” (và không chỉ là đầu cơ), tính bền vững của giá cao là đáng nghi ngờ.
Quy định: các loại tiền tệ riêng tư đối mặt với rủi ro quy định, vì chính phủ có thể muốn hạn chế việc sử dụng quyền riêng tư để theo dõi tài chính.
Các đối tác kỹ thuật: ngay cả với các bản nâng cấp, các chứng minh zk-SNARKs có chi phí và thách thức; duy trì an ninh + hiệu suất không phải là điều đơn giản.
Nếu đợt tăng này chỉ mang tính đầu cơ “tạm thời”, có thể xảy ra sự điều chỉnh mạnh, đặc biệt nếu một phần những người mua là các nhà giao dịch ngắn hạn đang đặt cược vào cơn sốt quyền riêng tư.
9. Tại sao nó có vẻ “hành xử như thể đang trong trạng thái bùng nổ” ngay cả khi thị trường chung đang bị tổn thương?
Câu chuyện khác biệt: trong khi nhiều altcoin đang gặp khó khăn vì chỉ đơn giản là “thêm một cái nữa”, Zcash có một đề xuất giá trị (quyền riêng tư) không có mặt trong tất cả các loại tiền điện tử lớn — điều này có thể thu hút một nhóm cụ thể sẵn sàng giữ hoặc tham gia ngay bây giờ.
Các yếu tố cấu trúc: halving, đổi mới công nghệ và sự tham gia của các tổ chức là những yếu tố cụ thể có thể giải thích một phần sự tăng giá, không chỉ là “bơm không lý do”.
Cung đang chịu áp lực: với một phần ZEC trong ví bị che giấu (shielded), cung ròng có sẵn để bán có thể bị hạn chế hơn, điều này làm tăng cường sự tăng giá.
Sự thay đổi cảm xúc: khi ngày càng nhiều người lo lắng về quyền riêng tư kỹ thuật số, nhu cầu về các loại tiền tệ riêng tư có thể tăng lên một cách không tuyến tính.
Kết luận (quan điểm của tôi)
Đúng vậy, hành vi của ZEC là “kỳ lạ” so với nhiều loại tiền điện tử khác: có độ biến động rất cao, các đợt tăng giá điểm và các đợt giảm kéo dài, nhưng điều này có thể được giải thích rõ bởi tokenomics của nó, đề xuất quyền riêng tư và các chu kỳ tiếp nhận + phát triển.
Đợt tăng giá năm 2025 không có vẻ hoàn toàn vô lý: có những sự kiện cụ thể (halving, đổi mới, tổ chức) có thể hỗ trợ một phần của chuyển động này.
Nhưng đây là một tài sản có rủi ro cao: một phần điều này có thể là sự đầu cơ, và để tồn tại lâu dài, Zcash sẽ cần sử dụng quyền riêng tư (shielded) thực sự cất cánh và duy trì sự liên quan trước các quy định tiềm năng.
