Tôi luôn cảm thấy rằng, nếu muốn hiểu Injective, điều không nên làm nhất là đặt nó vào khung của các chuỗi công cộng thông thường. Bởi vì nếu bạn chỉ nhìn từ góc độ "TPS" và "rẻ", nó sẽ không nổi bật. Nhưng chỉ cần bạn thay đổi một góc nhìn, xem nó như một hệ thống thực thi được thiết kế cho các nhà tham gia thị trường chuyên nghiệp, bạn sẽ đột nhiên nhận ra rằng tất cả các quyết định của nó đều rất nhất quán.
Khi tôi lần đầu tiên đọc nghiêm túc cấu trúc của Injective, tôi có một cảm giác rất rõ ràng. Điểm khởi đầu của nó không phải là "làm cho blockchain nhanh hơn", mà là "làm cho thị trường hoạt động trên chuỗi ổn định như một hệ thống chuyên nghiệp". Đây là một cách suy nghĩ hoàn toàn khác, mục tiêu của hầu hết các chuỗi là để các nhà phát triển có thể triển khai hợp đồng, trong khi mục tiêu của Injective giống như là để các giao dịch, rủi ro, khớp lệnh, logic giữa các tài sản, đều có thể được xử lý trong bản thể chuỗi với cấu trúc thực sự.
Có lẽ vì thói quen quan sát hệ thống tài chính lâu dài, tôi luôn cảm thấy Injective mang đến cảm giác rất giống như "một hệ thống lõi thị trường được thiết kế tốt được đưa lên chuỗi". Con đường chỉ thị của nó rất rõ ràng, logic thực hiện thống nhất, nhịp độ cập nhật trạng thái quy luật, và sổ lệnh cấp chuỗi đưa tất cả DEX vào cùng một cơ sở hạ tầng, các giao thức khác nhau sẽ không tranh giành độ sâu, cũng không cắt đứt lẫn nhau.
Bạn càng cố gắng phân tích nó, bạn càng cảm thấy nó đã suy nghĩ rất nghiêm túc về "thị trường nên được hiểu như thế nào trên chuỗi".
---
Tôi đặc biệt muốn bắt đầu từ sổ lệnh cấp chuỗi. Cốt lõi của thị trường thực tế chính là sổ lệnh, nó quyết định con đường giá cả, cấu trúc giao dịch, tốc độ truyền tải rủi ro. Phần lớn các chuỗi đều để mỗi giao thức tự thực hiện sổ lệnh, nhưng điều này sẽ gây ra hai vấn đề. Thứ nhất, hiệu suất thực hiện phân tán nghiêm trọng. Thứ hai, độ sâu không thể chia sẻ.
Cách làm của Injective là viết sổ lệnh vào chuỗi, cho phép tất cả giao thức chia sẻ cùng một bộ không gian giá cả. Khi tôi lần đầu tiên thấy điểm này, tôi thực sự dừng lại vài phút. Bởi vì đây là một quyết định rất táo bạo và rất kỹ thuật. Nó khiến cạnh tranh giữa các giao thức từ "ai có logic nhanh hơn" chuyển thành "ai có sản phẩm tốt hơn", cơ sở hạ tầng cho phép tất cả các dự án đứng trên cùng một môi trường nền tảng, thay vì hy sinh cấu trúc để giành hiệu suất.
Cách làm này thực sự rất giống với hệ thống tài chính trưởng thành.
Không phải mỗi nền tảng giao dịch đều có giá của riêng mình, mà là mọi người đều kết nối với cùng một lõi thị trường.
Injective chính là mang logic này vào chuỗi.
---
Thiết kế môi trường thực hiện cũng rất thú vị. Nó cùng lúc chạy CosmWasm và EVM, nghe có vẻ như tương thích nhưng thực tế đại diện cho "các nhà phát triển có thể chọn ngôn ngữ và cấu trúc phù hợp nhất với chiến lược của mình". Khả năng biểu đạt của Rust rất cao, phụ trách các sản phẩm phức tạp; hệ sinh thái Solidity trưởng thành, phụ trách lặp lại nhanh chóng.
Nhưng điểm quan trọng không phải là ngôn ngữ, mà là tất cả các hợp đồng đều nằm trong cùng một máy trạng thái.
Điều này đại diện cho một thực tế, mọi sản phẩm đều có thể truy cập cùng một thanh khoản, điều này khiến hành vi thị trường trở nên thống nhất.
Bạn không cần lo lắng liệu việc liên VM có làm đứt đoạn độ sâu hay không, cũng không cần lo lắng về việc một sản phẩm nào đó mất liên kết thị trường vì sự khác biệt ngôn ngữ. Injective coi VM là công cụ, không phải là rào cản sinh thái.
---
Cấu trúc liên chuỗi là cốt lõi thứ ba của Injective.
Nhiều chuỗi thực hiện giao dịch liên chuỗi để tăng số lượng người dùng, nhưng giao dịch liên chuỗi của Injective giống như để đưa vào "tài sản mà thị trường phải có". Một hệ thống tài chính cần tài sản, không phải tài khoản. Sự tồn tại của IBC cho phép tài sản Cosmos tự nhiên được đưa vào, trong khi cầu Ethereum lại cho phép tài sản chủ đạo dễ dàng vào.
Khi tôi nghiên cứu, tôi đã xem xét mô hình liên chuỗi của nó một cách cẩn thận và nhận thấy rằng nó không chỉ đơn giản là chuyển tài sản, mà là đảm bảo rằng tài sản liên chuỗi vào chuỗi có thể ngay lập tức được đưa vào môi trường sổ lệnh hiện có. Khi tài sản vào, giá cả và độ sâu có thể tự nhiên hội nhập, không cần bể thanh khoản độc lập, cũng không cần khuyến khích thêm. Điều này khiến thị trường của Injective tự nhiên có khả năng tích lũy thanh khoản.
Khi ngày càng nhiều chuỗi tham gia IBC, nó đã trở thành một nút giao dịch liên chuỗi, thay vì chỉ là một chuỗi cao hiệu suất biệt lập.
---
Hãy nói về hệ thống kinh tế.
Thành thật mà nói, tôi trước đây không mấy quan tâm đến thiết kế "giảm phát token" này, vì nhiều dự án thực hiện quá sơ sài. Nhưng hệ thống đấu giá đốt của Injective khiến tôi cảm thấy đây là một loại cấu trúc thực sự gắn kết.
Người tham gia sử dụng INJ để đấu giá, mua tài sản trong bể, INJ bị tiêu hủy.
Điều này có vẻ đơn giản, nhưng có nghĩa là sinh thái càng hoạt động, thị trường càng bận rộn, sản phẩm càng nhiều, việc đốt INJ càng mạnh mẽ. Đây là một chu trình hoàn chỉnh, không cần dựa vào trợ cấp lạm phát, cũng không cần điều chỉnh nhân tạo. Nó khiến token trở thành thành phần của sự ổn định của hệ thống, không phải là phụ phẩm của cảm xúc.
Cấu trúc kinh tế này không phải "để tăng giá", mà là "để tính bền vững của hệ thống".
---
Khi tất cả các tầng được ghép lại, bạn sẽ nhận thấy Injective có một khí chất đặc biệt rõ rệt. Nó không được chuẩn bị cho các điểm nóng, cũng không được chuẩn bị cho việc xây dựng ngắn hạn, mà là để chuẩn bị cho "thị trường trên chuỗi có thể hoạt động lâu dài".
Bạn càng nhìn nó từ góc độ kỹ thuật, bạn càng cảm thấy cấu trúc của nó sạch sẽ.
Bạn càng nhìn nó từ góc độ thị trường, bạn càng cảm thấy hướng đi rõ ràng.
Bạn càng nhìn nó từ góc độ sinh thái, bạn càng cảm thấy nó đang tích lũy độ dày, thay vì theo đuổi độ nóng.
Nhiều người bây giờ vẫn nhìn chuỗi theo cách quy mô, tốc độ, số lượng ứng dụng, nhưng khi giao dịch trên chuỗi thực sự trở nên phức tạp, tầm quan trọng của cấu trúc sẽ vượt qua các chỉ số bề mặt. Lợi thế của Injective là nó đã được chuẩn bị cho thị trường phức tạp từ ngày đầu tiên, không phải để theo kịp xu hướng.
Tôi ngày càng tin tưởng rằng nền kinh tế trên chuỗi trong tương lai chắc chắn sẽ bước vào một giai đoạn chuyên nghiệp hơn. Ở giai đoạn đó, thực hiện, xác minh, liên chuỗi, đơn hàng, kiểm soát rủi ro đều cần một cấu trúc hoàn chỉnh, có thể kiểm toán và có thể dự đoán. Injective chính là đang xây dựng một cấu trúc như vậy.
Nếu một ngày nào đó, thị trường vốn hoàn chỉnh thực sự xuất hiện trên chuỗi, tôi cho rằng hình thái nền tảng của nó sẽ giống như Injective hơn là những hệ sinh thái AMM đơn giản mà mọi người quen thuộc bây giờ.
Nó không phải đang chạy theo ai, mà đang xây dựng một tương lai đủ ổn định, đủ lâu dài và đủ chuyên nghiệp.
