Cộng đồng XRP tiếp tục thảo luận về lý do tại sao giá XRP không tăng sau khi ra mắt ETF Canary Capital XRP (XRPC) được mong đợi.
Trong khi quỹ này đã ghi nhận một trong những màn ra mắt ETF mạnh mẽ nhất của năm 2025, thu về 245 triệu đô la trong ngày đầu tiên, giá XRP vẫn tiếp tục trượt xuống thấp hơn.
Bây giờ, Fabio Marzella, Giám đốc sáng lập và Hội đồng của Quỹ XRPL, đã vào cuộc để giải thích những gì thực sự đang xảy ra dưới bề mặt.
“Giao dịch ETF diễn ra trên thị trường chứng khoán, không phải trên các sàn giao dịch tiền điện tử”
Trong một bài đăng trên X, Marzella lưu ý rằng nhiều người đã mong đợi giá sẽ tăng vọt ngay khi XRPC bắt đầu giao dịch. Nhưng cấu trúc của việc thanh toán ETF giải thích tại sao điều đó không xảy ra.
Theo ông ấy, giao dịch ETF diễn ra trên thị trường chứng khoán, không phải trên các sàn giao dịch crypto, nơi mà XRP giao ngay được mua và bán.
Do hệ thống thanh toán T+1, khi ai đó mua một cổ phiếu ETF XRP, nhà phát hành không nhận được tiền ngay lập tức. Tiền sẽ được thanh toán vào ngày làm việc tiếp theo, và chỉ sau đó nhà cung cấp mới có thể bắt đầu mua XRP thực sự cần thiết để hỗ trợ quỹ.
Sự chậm trễ này có nghĩa là dòng tiền sớm không ngay lập tức chuyển thành nhu cầu trên thị trường giao ngay. Về cơ bản, Marzella nhấn mạnh rằng một ETF không làm tăng giá vào ngày đầu tiên. Tác động thực sự đến sau, đôi khi lặng lẽ lúc đầu, rồi sau đó diễn ra đồng loạt.
Buổi ra mắt ETF mạnh mẽ, phản ứng giá yếu
Sau buổi ra mắt của XRPC, ETF ghi nhận 26 triệu đô la trong khối lượng giao dịch trong 30 phút đầu tiên và 58,5 triệu đô la khi thị trường đóng cửa. Thêm vào đó, nó đã ghi nhận 245 triệu đô la trong dòng tiền ròng trong ngày đầu tiên.
Những con số này đã khiến XRPC trở thành buổi ra mắt ETF hàng đầu của năm, vượt qua cả ETF Solana của Bitwise. Nó cũng đưa quỹ XRP vào danh sách những buổi ra mắt ETF hoạt động tốt nhất trong số hơn 900 quỹ phát hành vào năm 2025.
Tuy nhiên, bất chấp động lực này, XRP đã giảm từ 2,52 đô la xuống khoảng 2,28 đô la. Kể từ khi ra mắt ETF, giá XRP đã giảm xuống 2,16 đô la trước khi phục hồi nhẹ lên 2,25 đô la tại thời điểm báo chí. Tại mức giá này, đồng tiền đã giảm 8,63% trong tuần qua.
Thị trường giảm đã làm giảm hiệu ứng
Marzella cũng đã nhấn mạnh một yếu tố thứ hai đứng sau sự giảm giá của XRP: toàn bộ thị trường crypto đang trong xu hướng giảm.
Bitcoin đã mất hỗ trợ 100.000 đô la vào thứ Sáu tuần trước và kể từ đó đã giảm xuống 92.900 đô la. Hiệu suất giảm của Bitcoin đã kéo theo phần còn lại của thị trường. Nói cách khác, khi các altcoin lớn điều chỉnh, XRP đã theo xu hướng.
Nick từ The Web Alert chỉ ra rằng dòng tiền trị giá hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm triệu vẫn quá nhỏ để có thể vượt qua áp lực bán trên thị trường - đặc biệt là khi xem xét nguồn cung lớn của XRP. Bất kỳ giao dịch bán nào của các nhà nắm giữ lớn có thể làm giảm áp lực tăng.
\u003ct-37/\u003e Các giao dịch có thể che giấu hoạt động mua thực sự
Một lý do khác khiến tác động giá chưa xuất hiện là cách mà các ETF thu mua tài sản cơ sở của chúng. Ngay cả sau khi thanh toán, các nhà phát hành hiếm khi mua trực tiếp từ các sàn giao dịch công cộng. Các quỹ lớn như Canary Capital thường lấy tài sản từ các nhà cung cấp thanh khoản ngoài thị trường, có nghĩa là các giao dịch mua không hiển thị trên các biểu đồ giá giao ngay.
Marzella kết thúc giải thích của mình với một thông điệp về sự kiên nhẫn. Các hiệu ứng giá do ETF thúc đẩy thường chậm xuất hiện sau sự cường điệu vào ngày ra mắt, như đã thấy với buổi ra mắt ETF của Bitcoin vào tháng 1 năm 2024, ban đầu không cho thấy phản ứng giá nhiều trước khi bắt đầu một đợt tăng giá lớn vài tuần sau đó.
\u003ct-44/\u003e\u003ct-45/\u003e\u003ct-46/\u003e\u003ct-47/\u003e
\u003cc-30/\u003e
