Các thị trường có thể đã vượt qua một thử nghiệm quan trọng với báo cáo tài chính của Nvidia, nhưng khả năng của các công ty công nghệ lớn trong việc thay đổi nhanh chóng tâm lý của các thị trường sẽ tiếp tục khiến các nhà đầu tư lo lắng, khi mà các định giá cao vẫn tồn tại.
Công ty yêu thích nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, Nvidia, đã gây bất ngờ cho Phố Wall vào thứ Tư với sự tăng trưởng nhanh chóng sau nhiều quý suy giảm doanh số và một dự báo cho quý IV vượt mong đợi.
Mặc dù sự hồi phục trên thị trường cổ phiếu toàn cầu đã rõ ràng vào thứ Năm, ngay cả những kết quả lạc quan của Nvidia cũng không thể xua tan mối lo ngại về sự sụt giảm của các cổ phiếu công nghệ có giá trị cao, trong bối cảnh lo ngại kéo dài về việc liệu chi tiêu cho AI có được bù đắp hay không.
Cổ phiếu toàn cầu đã giảm gần 3% trong tháng này, ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3, một phần do lo ngại rằng việc định giá cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ đã đi quá xa và quá nhanh.
“Những lo ngại về công nghệ sẽ tiếp tục tồn tại và, mỗi quý, có khả năng chúng ta sẽ gặp phải những lo ngại tương tự, khi các thị trường đặt câu hỏi về sự tập trung”, bà Seema Shah, chiến lược gia trưởng toàn cầu của Principal Global Investors, cho biết.
Các nhà đầu tư và nhà phân tích cho biết rằng, khi AI nổi lên như một xu hướng lớn, các kết quả doanh nghiệp, như của Nvidia, đã trở nên quan trọng trong việc hình thành quan điểm về triển vọng kinh tế như các công bố kinh tế hàng tháng.
Các nhà đầu tư cần chuẩn bị cho một chuyến đi đầy bão táp.
“Các nhà đầu tư cần lo lắng về những rủi ro của bong bóng”, ông Mark Haefele, giám đốc đầu tư của UBS Global Wealth Management, nói với các phóng viên trong một cuộc họp về triển vọng cho năm 2026 vào thứ Năm.
Các công ty nổi bật
Các gọi là “Bảy Người Hùng” – bao gồm Nvidia và Meta – đã thấy giá cổ phiếu của họ tăng vọt, làm tăng lo ngại về quy mô tiếp xúc của thị trường với chỉ một vài cái tên.
Các công ty công nghệ nằm trong số những cổ phiếu giảm mạnh nhất trên thị trường trong những ngày qua, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với đầu năm.
Tỷ lệ giá/lợi nhuận tương lai của lĩnh vực công nghệ trong S&P 500 – một thước đo giá trị của một công ty so với lợi nhuận tương lai – là khoảng 30 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 22,2 lần.
Cơn sốt cổ phiếu AI đã thu hút những so sánh với sự bùng nổ và sự sụp đổ của các công ty dot-com vào những năm 1990, trong khi đó những lo ngại về các khoản nợ của các công ty công nghệ cũng gia tăng.
Nvidia đã sản xuất 60 tỷ USD trong dòng tiền tự do trong 12 tháng qua, ông David Trainer, Giám đốc điều hành của công ty nghiên cứu đầu tư New Constructs, cho biết trong một ghi chú. Để biện minh cho giá cổ phiếu hiện tại của mình, công ty cần sản xuất 2,1 triệu tỷ USD trong dòng tiền hàng năm trong vòng 10 năm, ông nói.
