Deutsche Bank Nêu Ra 5 Yếu Tố Chính Đằng Sau Sự Giảm Giá
Các nhà phân tích của Deutsche Bank đã xác định năm yếu tố chính góp phần vào sự sụt giảm mạnh của Bitcoin trong sáu tuần qua, cảnh báo rằng sự phục hồi trong ngắn hạn có thể vẫn bị hạn chế.
1. Sự Thoái Chí Rủi Ro
Bitcoin đã theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác, bị áp lực bởi sự không chắc chắn toàn cầu, căng thẳng thương mại thời Trump, và lo ngại rằng lĩnh vực AI có thể đang bị kéo dài.
2. Sự Không Chắc Chắn về Chính Sách của Fed
BTC thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp. Các tín hiệu trái chiều từ Cục Dự trữ Liên bang về khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào tháng 12 đã gây áp lực nặng nề lên tâm lý và giảm sự chấp nhận rủi ro.
3. Luật CLARITY bị chững lại Sau động lực ban đầu từ dự luật stablecoin GENIUS, sự chậm trễ của dự luật CLARITY tập trung vào cấu trúc thị trường đã tạo ra một khoảng trống quy định, làm chậm quá trình áp dụng và làm giảm sự tự tin của nhà đầu tư.
4. Sự rút lui của các tổ chức Sau gần $19B trong các vụ thanh lý vào ngày 10 tháng 10, các tổ chức đã giảm bớt mức độ tiếp xúc.
5. Lợi nhuận của người nắm giữ lâu dài Sau đỉnh điểm của Bitcoin ở mức $126K, những người nắm giữ lâu dài đã bán ra khoảng 800,000 BTC - dòng chảy lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2024 - làm tăng áp lực giảm giá.
Kể từ đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm từ $126K xuống dưới $82.2K, trước khi phục hồi lên khoảng $88K. Mặc dù có sự phục hồi này, tâm lý chung vẫn yếu, với gần $5B bị rút khỏi Bitcoin và các quỹ ETF tiền điện tử, cùng với hàng tỷ đô la trong các vụ thanh lý trên các thị trường phái sinh.
Deutsche Bank nhấn mạnh rằng Bitcoin tiếp tục hành xử giống như một cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hơn là một nơi lưu trữ giá trị truyền thống. Vào năm 2025, các mối tương quan hàng ngày với Nasdaq 100 và S&P 500 lần lượt là 46% và 42%, nhấn mạnh độ nhạy cảm của BTC với các biến động kinh tế vĩ mô. Các hạn chế thanh khoản gia tăng do việc rút tiền của các nhà tạo lập thị trường trong tháng 10 càng làm tăng thêm sự suy giảm gần đây.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự không chắc chắn kéo dài của Fed, tính thanh khoản nông, và việc chốt lời tiếp tục có thể giữ Bitcoin dưới áp lực trong thời gian tới, ngay cả khi có những sự phục hồi tạm thời xuất hiện.
