Khi thế giới hướng về cuộc họp tháng 12 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu từ công cụ phân tích hàng đầu của CME - Công cụ CME FedWatch - cho thấy khả năng ngày càng tăng rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.
Trong vài tuần qua, xác suất này đã tăng vọt - trong một số báo cáo tăng từ khoảng 40% lên trên 70%, khi các nhà đầu tư và thương nhân phản ứng với các tín hiệu kinh tế đang phát triển. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đang hạ nhiệt và lạm phát - mặc dù vẫn dai dẳng - có thể đang có xu hướng ổn định, tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách có không gian để nới lỏng.
Đối với nhiều nhà quan sát thị trường, mức giảm lãi suất tiềm năng này có thể đánh dấu một bước ngoặt đáng kể trong chính sách tiền tệ — đặc biệt sau một giai đoạn siết chặt khiến lãi suất cơ sở tăng lên mức từ 3,75% đến 4,00%. Một quyết định giảm lãi suất trở lại mức từ 3,50% đến 3,75% có thể làm dấy lên sự lạc quan mới giữa các nhà đầu tư, người vay vốn và các lĩnh vực nhạy cảm với rủi ro.
Nhưng con đường này chưa chắc chắn. Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang vẫn tồn tại những quan điểm khác nhau về thời điểm và nhu cầu cần thiết phải nới lỏng thêm. Một số quan chức lo ngại rằng việc hạ lãi suất quá sớm có thể làm bùng phát lại lạm phát, đặc biệt nếu dữ liệu bất ngờ đảo chiều.
Vẫn vậy, hiện tại, các con số không nói dối: theo định giá dựa trên hợp đồng tương lai của CME, khả năng giảm lãi suất vào tháng Mười hai là rất cao — và nhiều người trong thế giới tài chính đang chuẩn bị cho điều có thể là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới.