Công ty kho bạc Bitcoin đã bị phá sản tập thể! MSTR giảm 36% trong một tháng, thần thoại Saylor có phải sẽ kết thúc?\nMùa đông trong giới tiền điện tử đã tấn công! 15 công ty "kho bạc Bitcoin" đã có giá cổ phiếu thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV), ngôi sao một thời Strategy (trước đây là MicroStrategy, MSTR.US) càng thê thảm, tháng 11 đã giảm gần 36%, kể từ đỉnh vào tháng 7 đã giảm hơn 60% 💥$BTC \n\n\nAi có thể nghĩ rằng, công ty nắm giữ hơn 478.000 Bitcoin (tổng lượng đã khai thác toàn cầu khoảng 2,4%), được Phố Wall ca ngợi là "ngân hàng đầu tư thành công nhất trong lịch sử tài chính nhân loại", hiện đang đối mặt với sự sụp đổ lòng tin:\n▫️ Thần thoại phai nhạt: Kể từ khi Saylor đặt cược vào Bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu MSTR đã tăng tổng cộng 1300%, vượt xa mức tăng 700% của Bitcoin trong cùng thời gian; nhưng kể từ đỉnh tháng 11 năm ngoái đến nay, giá cổ phiếu đã bị cắt giảm một nửa và giảm hơn 70%\n▫️ Mô hình mất hiệu lực: Chỉ số cốt lõi mNAV (tỷ lệ giá trị doanh nghiệp so với lượng Bitcoin nắm giữ) đã giảm xuống chỉ còn 1.1, có nghĩa là cách chơi đòn bẩy tái đầu tư "phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin" đã hoàn toàn bị kẹt, logic giá trị từng có đã hoàn toàn sụp đổ\n▫️ Tuyệt vọng thêm: Không chỉ giá cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn giảm mạnh, còn đối mặt với rủi ro bị loại khỏi MSCI và chỉ số Nasdaq 100, một khi bị loại, hàng triệu tỷ đô la tiền bị động sẽ rút lui, khủng hoảng thanh khoản đang hiện hình\nThậm chí nghiêm trọng hơn, Bitcoin trong tháng này đã giảm hơn 30% từ mức cao lịch sử xuống dưới 90.000 đô la, tổng giá trị thị trường tiền điện tử trong tháng 11 đã bốc hơi hơn 1 triệu tỷ đô la. Trong khi đó, Standard Chartered đã sớm cảnh báo, công ty DAT (kho bạc tài sản điện tử) nắm giữ 4% Bitcoin, việc họ bán tháo có thể kéo theo giá giảm thêm 📉\nCần biết rằng, vào đầu năm nay trong bối cảnh Trump thân thiện với tiền điện tử và Quốc hội hỗ trợ lập pháp, các công ty DAT theo chân MSTR thực hiện "mua Bitcoin bằng tiền mặt" cũng đã ồ ạt niêm yết. Giờ đây, khi sóng rút đi, mới phát hiện ra rằng tất cả đều đang bơi trần—— các công ty như BitMine có giá cổ phiếu dao động tăng giảm 30%+ trong một ngày, đã trở thành công cụ đầu cơ.