Chỉ số đáng tin cậy nhất của mùa altseason vừa mới ra mắt và số liệu hiện tại không tốt. PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ cho tháng 11 là 48.2, thấp hơn kỳ vọng là 49. Điều này có nghĩa là hoạt động sản xuất vẫn đang co lại.
Nhắc nhở nhanh về những gì ISM PMI thực sự đo lường:
Đây là một cuộc khảo sát hàng tháng đối với hơn 400 công ty sản xuất, nơi họ trả lời các câu hỏi cơ bản như:
➠ Các đơn đặt hàng mới trong tháng này có tăng hay giảm?
➠ Sản xuất có đang tăng lên hay giảm đi?
➠ Họ đang tuyển dụng hay cắt giảm nhân sự?
➠ Các giao hàng từ nhà cung cấp nhanh hơn hay chậm hơn?
➠ ¿Các kho hàng đang tăng hay giảm?
Tất cả những câu trả lời này tạo thành một con số duy nhất:
50+ = mở rộng • Dưới 50 = suy giảm
Đọc hôm nay là 48.2 cho thấy rõ ràng rằng nền kinh tế vẫn chưa quay đầu. Đây là lý do tại sao điều này quan trọng đối với tiền điện tử, đặc biệt là các altcoin:
Trong cả hai chu kỳ trước, ISM đã có mối quan hệ rất rõ ràng với các đợt tăng giá lớn của altcoin:
➠ Mùa Altcoin 2017 → ISM trên 55
➠ Mùa Altcoin 2021 → ISM trên 55
Các mùa altcoin không xảy ra trong sự yếu kém, chúng xảy ra khi sản xuất, nhu cầu và tuyển dụng cho thấy đà mạnh mẽ.
Hiện tại, ISM vẫn còn xa mức đó. Nhưng phần quan trọng là những gì đến sau:
- Giảm lãi suất vào năm 2026
- Điều kiện tài chính trở nên lỏng lẻo hơn
- Có thể thay đổi chính sách
- Tính thanh khoản tốt hơn trong hệ thống
Đây là những thành phần có thể dần đẩy ISM trở lại trên 50, và cuối cùng về phía 55, nơi các mùa altcoin trước đó đã hình thành.
Số liệu hôm nay không thay đổi triển vọng dài hạn, chỉ đơn giản cho thấy rằng nền kinh tế vẫn chưa cất cánh. Nếu ISM bắt đầu có xu hướng tăng lên trong vài tháng tới, đó là khi những tín hiệu đầu tiên cho một mùa altcoin vào năm 2026 trở nên có ý nghĩa.
Hiện tại, dữ liệu xác nhận một điều: chúng ta vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi mở rộng, chưa phải trong giai đoạn mùa altcoin.