📰 Điều gì đã xảy ra — tin tức này bao gồm những gì
Amundi — một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu — đã phát hành một loại cổ phiếu token hóa của quỹ thị trường tiền tệ bằng euro (“Amundi Funds Cash EUR”) trên Ethereum.
Phiên bản token hóa này đồng hành với loại truyền thống của quỹ: quỹ không thay đổi chiến lược của mình (vẫn đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn, repos, v.v.), chỉ thay đổi “nền tảng”: các nhà đầu tư có thể sở hữu phần của họ dưới dạng token trên blockchain.
Giao dịch đầu tiên của loại này “on-chain” đã được thực hiện vào 4 tháng 11 năm 2025.
Dịch vụ được phát triển hợp tác với CACEIS — một công ty dịch vụ tài chính / giám sát / đại lý chuyển nhượng châu Âu — cung cấp cơ sở hạ tầng: ví điện tử, nền tảng cho việc đăng ký/hoàn trả và logic on-chain.
Với mô hình “kết hợp” này, các nhà đầu tư có quyền truy cập vào một quỹ được quy định truyền thống nhưng với những lợi thế của blockchain: thanh toán nhanh hơn, ghi chép minh bạch on-chain về quyền sở hữu các đơn vị, khả năng hoạt động 24/7 (tùy thuộc vào cơ sở hạ tầng), và khả năng theo dõi.
✅ Tại sao điều này quan trọng — hệ quả đối với tiền điện tử và tài chính
Bước này của Amundi không chỉ mang tính biểu tượng: nó có thể đánh dấu một cột mốc trong sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và blockchain. Một số hệ quả:
Cầu nối giữa tài sản truyền thống và blockchain (“RWA tokenized”): biến một quỹ loại thị trường tiền tệ thành một tài sản token hóa trên Ethereum. Điều này đại diện cho một sự tích hợp thực sự của các tài sản truyền thống (euro, nợ công) vào một blockchain công cộng.
Tính hợp pháp cao hơn cho cơ sở hạ tầng tiền điện tử: việc một nhà quản lý thể chế lớn sử dụng Ethereum làm nền tảng cho các quỹ được quy định giúp củng cố cơ sở hạ tầng tiền điện tử như phù hợp cho “tiền nghiêm túc”, không chỉ là đầu cơ.
Truy cập linh hoạt, hiệu quả và bao trùm hơn: các nhà đầu tư thích các kênh “on-chain” (điện tử, fintech, các người chơi mới) có thể tham gia mà không cần trung gian truyền thống, trong khi những người hoạt động theo cách truyền thống vẫn giữ nguyên mô hình cổ điển — mô hình kết hợp.
Tiềm năng thúc đẩy hệ sinh thái token hóa tài sản thực (RWA): nếu thử nghiệm này thành công, nó có thể thúc đẩy nhiều nhà quản lý hơn, quỹ hơn, tài sản token hóa (trái phiếu, nợ công, bất động sản, v.v.), mở rộng việc sử dụng blockchain như các nền tảng phân phối tài chính toàn cầu.
Đổi mới được quy định: Xuất phát từ một nhà quản lý được quy định, với các cơ sở giám sát — điều này có thể thu hút các nhà đầu tư thể chế do lo ngại về quy định hoặc giám sát.
⚠️ Điều cần quan sát — rủi ro, hạn chế và những gì không được đảm bảo
Mặc dù đây là một bước quan trọng, không phải mọi thứ đều tỏa sáng là vàng. Có nhiều sắc thái:
Việc được token hóa không có nghĩa là nó là “tiền điện tử đầu cơ”: quỹ này vẫn là một quỹ thị trường tiền tệ bảo thủ, không phải là một cược rủi ro. Lợi suất và rủi ro của nó thay đổi rất ít. Token chỉ thay đổi hình thức, không phải bản chất.
Việc token hóa bản thân nó không loại bỏ rủi ro thị trường: nếu các tài sản cơ sở của quỹ (nợ công, repo, v.v.) gặp khó khăn, lợi suất có thể giảm, giống như trong một quỹ truyền thống.
Cơ sở hạ tầng: mặc dù Ethereum được sử dụng rất nhiều, họ vẫn sẽ phụ thuộc vào các hệ thống bên ngoài để giám sát, hoàn trả và tuân thủ quy định. Các blockchain công cộng không đảm bảo tính ẩn danh hay sự thiếu vắng quy định — ngược lại: mô hình này có thể chịu nhiều sự giám sát.
Sự chấp nhận: thành công phụ thuộc vào số lượng nhà đầu tư quyết định sử dụng phiên bản token hóa. Nếu ít người sử dụng, nó có thể trở thành một thử nghiệm bên lề.
Tính thanh khoản và hoàn trả: mặc dù hứa hẹn khả năng tương tác và thanh toán “nhanh chóng”, thực tế sẽ phụ thuộc vào việc nền tảng và CACEIS quản lý tốt cơ chế — đặc biệt trong những thời điểm căng thẳng của thị trường.
