📰 Điều gì đã xảy ra: Kraken mua lại Backed Finance
Kraken đã chính thức thông báo rằng sẽ mua lại Backed Finance, công ty đứng sau xStocks — một nền tảng phát hành token đại diện cho cổ phiếu truyền thống (và ETFs) dưới dạng token hóa.
Mục tiêu: tích hợp hoàn toàn vào hệ sinh thái Kraken việc phát hành, giao dịch và thanh lý các tài sản token hóa này — không chỉ cung cấp chúng như bên thứ ba, mà còn quản lý chúng trực tiếp như một phần của Kraken.
xStocks đã có hơn 60 cổ phiếu/ETFs token hóađược hỗ trợ 1:1 bởi các tài sản cơ bản.
Kể từ khi ra mắt năm nay, xStocks đã ghi nhận một khối lượng kết hợp (on-chain + sàn giao dịch) lớn hơn 10 triệu USD chỉ trong sáu tháng — cho thấy nhu cầu khá cao cho đến nay.
🎯 Tại sao điều này quan trọng — các tác động của việc mua lại
Việc mua lại này đại diện cho một bước quan trọng của Kraken nhằm biến các thị trường tài chính truyền thống + tiền điện tử thành một thứ tích hợp. Một số điểm chính:
Token hóa thực các tài sản truyền thống (RWA): cổ phiếu và ETFs truyền thống được chuyển đổi thành token, cho phép giao dịch 24/7, với các cơ chế tương tự như tiền điện tử: thanh khoản on-chain, lưu ký kỹ thuật số, khả năng tương tác với DeFi. Điều này giảm bớt những cản trở truyền thống (thời gian giao dịch, lưu ký, biên giới).
Cầu nối TradFi ↔ Tiền điện tử: Kraken hợp nhất một nền tảng nơi nhà đầu tư có thể sở hữu tiền điện tử, tài sản tokenized, stablecoins, v.v., trong một hệ sinh thái duy nhất — điều này đưa tiền điện tử gần hơn với thế giới tài chính truyền thống và tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng của các nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư truyền thống.
Khả năng mở rộng và đổi mới: khi kiểm soát hạ tầng (phát hành, lưu ký, thanh toán), Kraken có thể tung ra các sản phẩm mới: token hóa nhiều loại tài sản hơn, tích hợp với DeFi, tài sản thế chấp on-chain, cho vay, thị trường thứ cấp, v.v.
Giảm thiểu trung gian: blockchain + token hóa + sàn giao dịch được quản lý = ít trung gian hơn (nhà môi giới, người giữ, các nhà thanh toán), điều này có thể giảm chi phí và thúc đẩy giao dịch.
Dân chủ hóa quyền truy cập toàn cầu: nhà đầu tư từ bất kỳ nơi nào trên thế giới có thể truy cập vào cổ phiếu/ETFs token hóa mà không cần qua các hệ thống truyền thống, với ít rào cản hơn — lý tưởng cho những ai không dễ dàng truy cập vào thị trường USD.
⚠️ Rủi ro, thách thức và những gì sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện
Mặc dù các token được hỗ trợ 1:1, vẫn có rủi ro pháp lý: các thị trường truyền thống và nhà quản lý có thể áp đặt các yêu cầu khác nhau đối với các tài sản token hóa.
Việc áp dụng phụ thuộc vào nhu cầu thực: nếu không nhiều người dùng ưa chuộng token hóa hơn các cơ chế truyền thống, động lực có thể bị giới hạn.
Rủi ro kỹ thuật / lưu ký / khả năng tương tác: cung cấp token hóa trên nhiều blockchain (đã có trên Solana, Ethereum; có kế hoạch mở rộng sang BNB Chain, Tron, và các blockchain khác) đòi hỏi sự phức tạp. Nếu có lỗi, có thể ảnh hưởng đến lòng tin.
Nhận thức về sự biến động: mặc dù là cổ phiếu truyền thống, khi giao dịch trên chuỗi có thể phải chịu sự biến động của môi trường tiền điện tử — điều này có thể làm thay đổi cách mà chúng được nhìn nhận so với các cổ phiếu “thông thường”.
Cạnh tranh pháp lý và quy định: các quy định trong tương lai về token hóa, thuế, lưu ký, “biết khách hàng của bạn” (KYC/AML) có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động hoặc sức hấp dẫn quốc tế.
🔮 Những gì có thể xảy ra trong trung hạn — kịch bản và tác động
Tăng trưởng thị trường tài sản token hóa (RWA): Nếu xStocks và các nền tảng tương tự thành công, nhiều nhà đầu tư (tổ chức và cá nhân) sẽ được khuyến khích tham gia, điều này có thể mở rộng đáng kể thị trường tài sản token hóa.
Tích hợp với DeFi / tài chính mở: những token này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, trong các khoản vay, trên các thị trường thứ cấp phi tập trung, tạo ra một cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi.
Cạnh tranh với các hệ thống truyền thống: các nhà môi giới, người giữ và sàn giao dịch truyền thống có thể bị áp lực, và một số có thể thích ứng bằng cách tạo ra các sản phẩm token hóa hoặc hợp tác với các sàn giao dịch tiền điện tử.
Khả năng tiếp cận toàn cầu đến các tài sản quốc tế: những người ở các quốc gia không thể đầu tư dễ dàng vào các sàn giao dịch toàn cầu có thể truy cập vào cổ phiếu/ETFs thông qua các token, tăng cường sự bao gồm tài chính toàn cầu.
Sự trưởng thành của hệ sinh thái tiền điện tử hướng tới “hạ tầng tài chính toàn cầu”: nếu nhiều sàn giao dịch và các bên liên quan tiếp tục theo con đường này, tiền điện tử sẽ không còn “chỉ là tiền tệ và đầu cơ” mà trở thành một phần của hạ tầng toàn cầu của các thị trường vốn.
Việc Kraken mua lại Backed Finance có thể là một trong những cột mốc quan trọng nhất của năm 2025 trong lĩnh vực tiền điện tử / tài chính số. Điều này đánh dấu rằng token hóa các tài sản thực đã không còn là một thử nghiệm nhỏ và bắt đầu quá trình mở rộng nghiêm túc. Nếu thực hiện tốt, nó có thể có tác động đột phá đến cách đầu tư toàn cầu, kết hợp những điều tốt nhất của các thị trường truyền thống + blockchain.