Nhiều người xem chuỗi, chỉ nhìn một câu nói:
"Liệu có phải là người có ảnh hưởng đứng sau? Có độ phổ biến không?"
Thực ra, việc đánh giá xem một chuỗi có đáng để bạn dành thời gian làm nhiệm vụ, tham gia phát thưởng hay thậm chí sử dụng lâu dài hay không,
Có ba chỉ số đơn giản nhất nhưng lại ít sai lệch nhất.
⸻
① Tín hiệu: Ba chỉ số mà một chuỗi xuất sắc nhất định phải có
Bạn không cần hiểu các từ phức tạp như TPS, cơ chế đồng thuận, kiến trúc mô-đun.
Chỉ cần hiểu được ba chỉ số 'nhìn thấy bằng mắt thường' dưới đây, là đủ để loại bỏ 90% các chuỗi rác.
⸻
(1) Số lượng người dùng hoạt động trên chuỗi (DAU) tăng ổn định
Đây là chỉ số quan trọng nhất đầu tiên.
Nếu một chuỗi chỉ có 3.000–10.000 người dùng mỗi ngày, nó hoàn toàn không thể được gọi là “hệ sinh thái”.
Nếu bạn thấy:
• Người dùng ổn định tăng trưởng
• Nhiều chuỗi có người dùng di chuyển vào
• Số lượng ví tạo ra rõ ràng tăng lên
Điều này cho thấy chuỗi này đã chuyển từ “thổi phồng” sang “nhu cầu thực sự”.
Tiêu chuẩn vàng cho người mới: Trên 100.000 DAU trong một ngày (dài hạn) mới được coi là chuỗi mạnh.
⸻
（2）TVL (khối lượng bị khóa) liên tục tăng, thay vì dựa vào một dự án duy nhất
TVL = Tổng giá trị tài sản bị khóa trên chuỗi (đại diện cho vốn thực tế đầu tư)
Sự khác biệt rất đơn giản:
• **Chuỗi tốt TVL:** Nhiều giao thức cùng đóng góp → Ngày càng ổn định
• **Chuỗi xấu TVL:** Dựa vào một dự án có APR cao để chống đỡ → Khi dự án chết, chuỗi sẽ sụp đổ
Cách đánh giá:
Nếu đường cong TVL giống như một cái thang, từng lớp từng lớp tăng lên → Khỏe mạnh
Nếu TVL giống như “tàu lượn siêu tốc” → Chuỗi đầu cơ
Đường vàng cho người mới: Chuỗi có TVL vượt qua 500 triệu USD và tăng trưởng ổn định có khả năng chịu rủi ro mạnh hơn.
⸻
（3）Hoạt động của nhà phát triển (đặc biệt là nhà phát triển lâu dài)
Tương lai của chuỗi ≠ Người dùng
Tương lai của chuỗi = Nhà phát triển có muốn tiếp tục xây dựng ở đây không
Số phận của chuỗi không bao giờ do nhà đầu tư nhỏ quyết định, mà do nhà phát triển quyết định.
Bạn cần đặc biệt chú ý:
• Trong 180 ngày qua, số lượng nhà phát triển có liên tục tăng trưởng hay không
• Có dự án bên ngoài nào muốn di chuyển vào chuỗi này hay không
• Có “ứng dụng thực sự” nào được triển khai ở đây hay không
Nếu một chuỗi chỉ có một đống dự án nhiệm vụ, game kiếm tiền, không có giao thức mới ra mắt → Thì đó không phải là hệ sinh thái, mà là bộ phận hoạt động.
Cách đánh giá của người mới:
Nếu trong một tháng có ≥ 5 dự án mới ra mắt = hệ sinh thái bắt đầu hoạt động.
⸻
② Dự đoán: Các đặc điểm chung trước khi một chuỗi bùng nổ
Khi ba chỉ số trên xuất hiện cùng lúc, chuỗi thường sẽ bùng nổ trong 1–3 tháng tới:
• Người dùng đổ vào → Số lượng ứng dụng tăng lên
• Số lượng ứng dụng tăng lên → TVL tăng
• TVL tăng → Tâm lý thị trường trở nên mạnh mẽ
• Tâm lý trở nên mạnh mẽ → KOL, các bên dự án lần lượt xuất hiện
Những gì bạn thấy về “chuỗi bắt đầu nóng” đều là tín hiệu trễ.
Để đánh giá giá trị của chuỗi một cách chính xác, chỉ cần xem ba điều:
📌 Người dùng → Tiền có nóng hay không
📌 Vốn → Tiền nhiều hay ít
📌 Nhà phát triển → Có muốn tiếp tục xây dựng hay không
⸻
③ Chiến lược: Người bình thường làm thế nào để sử dụng ba điều này để đánh giá có nên tham gia hay không?
Rất đơn giản:
Chiến lược A: DAU tăng trưởng ổn định → Bắt đầu thử nghiệm (không cần đầu tư tiền)
Thực hiện nhiệm vụ, thử dự án, tham gia danh sách trắng, lúc này rủi ro thấp nhất.
Chiến lược B: TVL bắt đầu tăng theo bậc → Có thể tham gia hoạt động/airdrop
Điều này thường có nghĩa là hệ sinh thái chính thức khởi động.
Chiến lược C: Tăng cường hoạt động của nhà phát triển → Có thể xem xét theo dõi lâu dài (không phải đầu tư ngắn hạn)
Đại diện cho chuỗi bước vào “giai đoạn thứ hai”, bắt đầu thu hút các dự án chất lượng.
Tóm tắt chiến lược trong một câu:
Trước hết xem người (người dùng)
Xem tiền (TVL) lần nữa
Cuối cùng xem những người xây dựng (nhà phát triển)
Hoàn toàn đủ để bạn nhìn thấy cơ hội của một chuỗi trước 2 tháng.
Ở tiết học tiếp theo, chúng ta sẽ nói về:
Phí Gas thực sự là gì? Tại sao đôi khi chỉ vài xu, đôi khi hàng chục đô la?