Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào năm 2025, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3,5%–3,75%. Trong khi các thị trường ban đầu chào đón động thái này, một điều ngày càng rõ ràng: các nhà đầu tư giờ đây lo lắng hơn là nhẹ nhõm.
Mặc dù tông điệu lạc quan của Fed, nhiều nhà phân tích tin rằng đợt cắt giảm lãi suất này tiết lộ điều gì đó sâu sắc hơn—nền kinh tế Mỹ đang mất đà bên dưới bề mặt.
---
Tại sao các chuyên gia tin rằng đợt cắt giảm lãi suất này không phải là một “chiến thắng”
Sau các đợt cắt giảm vào tháng Chín và tháng Mười, Fed một lần nữa đã hạ lãi suất, đưa chi phí vay mượn xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022.
Tuy nhiên, trong tuyên bố chính thức, ngân hàng trung ương thừa nhận điều mà nhiều người lo sợ:
Tuyển dụng đang chậm lại
Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng nhẹ
Tăng trưởng kinh tế đang mất đà
Ngay cả Fed cũng thừa nhận rằng “rủi ro bên dưới đối với việc làm đã tăng trong những tháng gần đây”, một dòng thường không được dùng trừ khi các nhà hoạch định chính sách thực sự lo lắng.
Thông thường, lãi suất thấp hơn sẽ đẩy giá cổ phiếu và tiền mã hóa lên cao – nhưng lần này cảm giác lại khác.
---
Các nhà kinh tế cảnh báo: Việc cắt giảm thêm có thể báo hiệu những rắc rối phía trước
Kinh tế gia Claudia Sahm đã đưa ra lời cảnh báo gay gắt:
Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất, điều đó có thể cho thấy nền kinh tế đã bắt đầu suy yếu, chứ không phải phục hồi.
Ngay cả biểu đồ chấm dot của Fed cũng củng cố sự thận trọng – chỉ dự kiến thêm một lần cắt giảm trong năm 2026, và bảy quan chức dự đoán sẽ không có thêm cắt giảm nào cả.
Sahm đã tóm tắt tình hình một cách hoàn hảo:
> “Nếu Powell kết thúc việc cắt giảm nhiều hơn… nền kinh tế có thể đã ở trong tình trạng tồi tệ. Hãy cẩn thận với những gì bạn mong muốn.”
Sự bất ổn này càng trở nên sâu sắc khi Fed đồng thời công bố việc mua trái phiếu kho bạc trị giá 40 tỷ đô la – một động thái thường được dùng để cung cấp thanh khoản trong thời kỳ căng thẳng tài chính.
Henrik Zeberg từ Swissblock không ngần ngại nói ra:
> “Nền kinh tế đang quay đầu lại. Dòng tiền đang siết chặt. Người tiêu dùng bị đè bẹp. Con đường này sẽ kết thúc bằng một cuộc suy thoái.”
Theo Zeberg, mô hình kinh tế của ông đã cảnh báo về sự chậm lại từ cuối năm 2024 – cho thấy Mỹ có thể đã đang trượt về hướng đó.
---
Cảnh báo suy thoái gia tăng: Lao động bị sa thải tăng vọt, các doanh nghiệp nhỏ rơi vào mức khủng hoảng
Nhiều chỉ báo suy thoái hiện đang báo đỏ:
📌 Số lượng lao động bị sa thải tăng mạnh
Các nhà tuyển dụng Mỹ đã công bố 1,2 triệu vụ sa thải trong năm nay.
Đây là mức cao nhất kể từ đại dịch và tương đương với mức độ thấy trong giai đoạn đầu của Đại suy thoái.
Các chuyên gia nhận xét rằng một khi số vụ sa thải hàng năm vượt quá 1 triệu, suy thoái thường sẽ xảy ra hoặc đang cận kề.
📌 Các vụ phá sản doanh nghiệp nhỏ bùng nổ
Bản tin Kobeissi báo cáo:
2.221 doanh nghiệp nhỏ đã nộp đơn phá sản theo Điều khoản V – mức cao nhất trong lịch sử.
Số vụ phá sản đã tăng 83% trong vòng năm năm, dù giới hạn nợ đã giảm từ 7,5 triệu đô la xuống còn 3 triệu đô la.
Nguyên nhân bao gồm:
Chi phí vay cao
Sự thận trọng trong chi tiêu của người tiêu dùng
Sự bất ổn kinh tế kéo dài
Tóm lại, phố chính đang gặp khó khăn như thể nền kinh tế đã bước vào suy thoái.
---
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư – đặc biệt là trong lĩnh vực tiền mã hóa
Nền kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn then chốt. Việc cắt giảm lãi suất có thể mang lại sự giảm nhẹ tạm thời, nhưng không thể che giấu những yếu kém cấu trúc sâu sắc hơn.
Bây giờ câu hỏi lớn nhất trở thành:
Bitcoin sẽ hành xử như vàng kỹ thuật số – hay sẽ tuân theo xu hướng giảm của thị trường rủi ro?
Nếu lo ngại suy thoái tiếp tục gia tăng:
Một số nhà đầu tư có thể coi BTC như một nơi trú ẩn an toàn
Một số người có thể rút hoàn toàn khỏi các tài sản rủi ro
Dù thế nào đi nữa, những tháng tới sẽ kiểm tra sức bền của cả nền kinh tế Mỹ và thị trường tiền mã hóa rộng lớn.
