Tài chính linh hoạt từng là một khẩu hiệu—tuyệt vời về mặt lý thuyết, nhưng mơ hồ trong thực tiễn. Nhưng ý tưởng rất đơn giản: mỗi sản phẩm trên chuỗi khối là một mảnh ghép trong một cỗ máy lớn hơn, sẵn sàng được kết nối với những thứ khác mà không cần sự cho phép hay thương lượng. Khi những mảnh ghép đó kết nối với nhau, những hình dạng tài chính mới sẽ hình thành.
Trong phần lớn những năm đầu của DeFi, điều đó có nghĩa là chơi game thị trường cho vay, tích lũy các vòng thế chấp và theo đuổi phần thưởng quản trị. Cảm giác như một dự án triển lãm khoa học được vận hành bởi sự kỳ vọng. Điều gì đó đã thay đổi. Các nhà xây dựng hiện đang hướng sự kết hợp linh hoạt vào những nền tảng vững chắc hơn: restaking, lợi suất được cấu trúc và hiệu quả vốn quanh các tài sản chính yếu.
Mạng lưới kho của Lorenzo là một trong những biểu hiện rõ ràng nhất của sự chuyển mình này. Thay vì yêu cầu người dùng cầu nối hoặc cho vay BTC cho các quầy trung tâm, Lorenzo coi Bitcoin gốc như một vật liệu lập trình được. Nó có thể kiếm, tái đầu tư, được chia thành các lớp rủi ro, và tương tác với các giao thức khác—tất cả trong khi vẫn giữ nguyên hình thức ban đầu.
Hệ thống bắt đầu với BTC tái đầu tư tạo ra một lợi tức cơ bản. Thay vì để lợi tức đó gắn liền với tài sản, Lorenzo tách chúng ra: nguyên tắc trở thành một token; quyền lợi lợi suất trở thành một token khác. Các kho sau đó lắp ráp những phần này thành các chiến lược—một số nhẹ nhàng, những cái khác nhiều lớp.
Theo thời gian, các token kho này trở thành những khối xây dựng mới, có thể sử dụng trong các giao thức khác giống như stablecoin hoặc các vị trí LP đã từng. Đây là tính tổng hợp ở mức độ tinh tế nhất: hệ thống tự động xây dựng các hệ thống tương lai.
Sự trưởng thành của thời đại này thể hiện qua những ý định của nó. Chúng tôi không còn thiết kế các vòng lặp cho các bức ảnh chụp lợi suất. Chúng tôi đang dịch các khái niệm tài chính truyền thống thành các cấu trúc lập trình được—các bucket rủi ro, các dây lợi suất, và các chiến lược đa dạng hóa.
Nhưng tính tổng hợp có hai mặt. Các hệ thống liên kết làm tăng vẻ đẹp và sự mong manh. Một token được định giá sai hoặc một oracle bị lỗi có thể phản ứng dây chuyền qua các kho và thị trường thế chấp. Lorenzo cố gắng giảm bớt điều này với các tham số rủi ro chặt chẽ hơn, logic hoàn trả rõ ràng hơn, và các ranh giới rõ ràng. Liệu những biện pháp đó có hiệu quả hay không chỉ có thời gian mới cho thấy.
Cuộc chuyển mình này không xuất hiện năm năm trước vì ngành công nghiệp chưa sẵn sàng. Bây giờ, vốn tái đầu tư là dồi dào, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hơn, và ký ức tập thể về những vụ nổ trong quá khứ đã làm cho quá trình thiết kế trở nên tỉnh táo hơn.
Mạng lưới kho của Lorenzo không phải là một ngoại lệ—nó là một cái nhìn trước. Trong tương lai, tài chính trên chuỗi có thể đơn giản chỉ giống như một phổ các sản phẩm mô-đun, mỗi sản phẩm kết nối một cách sạch sẽ vào sản phẩm tiếp theo, cho đến khi từ “tổng hợp” không còn cảm giác như một tính năng mà như một mặc định.
3) Phiên bản ngắn gọn / Tối ưu hóa cho mạng xã hội (chặt chẽ hơn, ảnh hưởng hơn)
Tài chính tổng hợp 2.0: Điều gì Lorenzo thực sự cho chúng ta thấy
@Lorenzo Protocol
Tài chính tổng hợp = xây dựng hệ thống tiền tệ theo cách mà các nhà phát triển xây dựng phần mềm.
Kết nối các mô-đun lại với nhau, nhận được các hành vi mới. Không cần xin phép.
DeFi cũ tập trung vào các vòng lặp cho vay và xếp chồng đầu cơ. Vui, nhưng mong manh.
Hôm nay, hành động nằm ở việc tái đầu tư, lợi suất có cấu trúc, và sử dụng tài sản cơ bản như các nguyên tố lập trình được.
Lorenzo là một ví dụ hoàn hảo.
Thay vì coi BTC như một gánh nặng chết chóc chờ đợi hành động giá, Lorenzo biến nó thành một tài sản sống, mô-đun. Tái đầu tư nó → kiếm lợi suất cơ bản → tách nguyên tắc và lợi suất → cho những phần đó vào các kho.