📊 Ảnh hưởng thống kê của việc hết hạn hợp đồng quyền chọn đối với biến động của Bitcoin và Ethereum
Nghiên cứu ngắn về tình trạng hết hạn hợp đồng trị giá 3.15 tỷ đô la
(Tóm tắt):
Thị trường tiền điện tử hôm nay chứng kiến việc hết hạn hợp đồng quyền chọn (Options) cho hai đồng tiền Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) với tổng giá trị gần 3.15 tỷ đô la. Mục tiêu của bài viết này là phân tích ảnh hưởng ngắn hạn của việc hết hạn đối với chuyển động giá, dựa trên các khái niệm Lý thuyết Max Pain, phân phối lãi suất mở (Open Interest), và hành vi của các nhà tạo lập thị trường (Market Makers).
1️⃣ Bối cảnh lý thuyết
Hợp đồng quyền chọn là công cụ phái sinh tác động gián tiếp đến thị trường giao ngay (Spot Market), đặc biệt khi ngày hết hạn đến gần, nơi các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh lại các vị thế phòng ngừa (Delta Hedging), dẫn đến:
Giảm thiểu các xu hướng sắc nét
Tăng độ biến động tức thì
Xu hướng giá di chuyển trong một khoảng giá xác định
Các nghiên cứu hành vi của thị trường phái sinh cho thấy những ngày đi kèm với việc hết hạn thường có xu hướng chuyển động đi ngang trừ khi có một yếu tố kích thích bên ngoài mạnh mẽ.
2️⃣ Phân phối các hợp đồng quyền chọn hiện tại
Giá trị tổng cộng: ≈ 3.15 tỷ đô la
Bitcoin: ≈ 2.6 tỷ đô la
Ethereum: ≈ 470 triệu đô la
Nền tảng chính: Deribit
Dữ liệu về lãi suất mở cho thấy sự tập trung lớn của các hợp đồng BTC gần mức 88.000 đô la, điều này được biết đến về mặt thống kê là điểm đau tối đa (Max Pain).
3️⃣ Khung phân tích (Phương pháp)
Phân tích dựa trên:
Lý thuyết Max Pain
Hành vi phòng ngừa động (Dynamic Hedging)
Phân tích các vùng thanh khoản (Liquidity Zones)
So sánh độ lệch giá trước và sau khi kết thúc trong các sự kiện lịch sử tương tự
4️⃣ Dự đoán thống kê cho chuyển động giá (Kỳ vọng khoảng ngắn hạn)
🔶 Bitcoin (BTC):
Khoảng thấp dự kiến: 86.200 – 86.800 đô la
Khoảng cao dự kiến: 89.200 – 90.000 đô la
🔍 Giải thích khoa học:
Các mô hình xác suất cho thấy giá có xu hướng giữ trong khoảng này do sự cân bằng giữa lực mua và bán liên quan đến việc đóng các hợp đồng quyền chọn, với khả năng có các đuôi giá tạm thời ra ngoài khoảng mà không có xác nhận xu hướng.
🔷 Ethereum (ETH):
Khoảng thấp dự kiến: 4.600 – 4.650 đô la
Khoảng cao dự kiến: 4.820 – 4.900 đô la
🔍 Giải thích khoa học:
Do mối tương quan thống kê cao giữa ETH và BTC, chuyển động của Ethereum thể hiện hành vi theo sau, với độ biến động hạn chế trong khoảng cho đến khi kết thúc ảnh hưởng của việc giải quyết.
5️⃣ Thảo luận (Discussion)
Việc hết hạn không tạo ra một xu hướng riêng biệt
Thị trường thường xuyên chứng kiến sự thu hẹp trong động lực xu hướng
Chuyển động xu hướng thực sự có xu hướng xuất hiện sau khi kết thúc chứ không phải trong quá trình diễn ra
Đòn bẩy cao có nguy cơ thanh lý nhiều nhất
6️⃣ Kết luận (Conclusion)
Dữ liệu thống kê cho thấy thị trường đang trải qua một giai đoạn cân bằng tạm thời được điều chỉnh bởi các yếu tố phái sinh chứ không phải các yếu tố cơ bản. Do đó, giao dịch trong các khoảng giá với việc điều chỉnh rủi ro phù hợp hơn với hành vi lịch sử của thị trường trong những điều kiện như vậy.
✍️ : The Arabian Titan