Có điều gì đó bất thường đang diễn ra trong các thị trường tài chính ngay bây giờ, và nếu bạn đang đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu điều đó có nghĩa là gì.
Vàng vừa ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc 67% từ đầu năm đến nay. Đồng thời, thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục. Nếu bạn nghĩ rằng điều đó nghe có vẻ bình thường, hãy suy nghĩ lại.
Tại Sao Điều Này Quan Trọng Hơn Bạn Nghĩ
Trong suốt lịch sử tài chính hiện đại, kim loại quý và cổ phiếu thường di chuyển theo hướng ngược lại. Khi các nhà đầu tư cảm thấy tự tin về tăng trưởng kinh tế, tiền sẽ chảy vào cổ phiếu, các công ty công nghệ, và các khoản đầu tư rủi ro cao. Vàng bị bỏ lại phía sau, thường giảm hoặc đi ngang.
Khi nỗi sợ xuất hiện, mô hình đảo ngược. Các nhà đầu tư bán đi các vị trí rủi ro và dồn vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ và vàng vật chất.
Nhưng hôm nay? Cả hai đều đang tăng lên đồng thời. Và đó là nơi mối lo ngại bắt đầu.
Mô hình mà cứ lặp lại
Thiết lập thị trường cụ thể này đã xuất hiện trước đây, và các kết quả không hề dễ chịu:
Cuối năm 1999: Cổ phiếu công nghệ đang tăng vọt trong thời kỳ bong bóng dot-com. Ở phía sau, vàng đang hình thành một mô hình cơ sở sẽ cuối cùng khởi động một thị trường bò nhiều năm. Chỉ trong vài tháng, cổ phiếu đã sụp đổ.
2007: Chỉ số S&P 500 đang đạt những đỉnh cao mới trong khi giá nhà đã đạt đỉnh. Vàng đã bắt đầu tăng cao hơn, dự đoán những gì sẽ đến tiếp theo. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã xảy ra ngay sau đó.
Trong cả hai trường hợp, vàng không chỉ đơn thuần tăng lên ngẫu nhiên. Nó đã báo hiệu rằng các bên chơi thể chế thấy có vấn đề phía trước, ngay cả khi tâm lý chính thống vẫn lạc quan.
Vàng thực sự đang nói với chúng ta điều gì
Vàng không tăng vọt vì các nhà đầu tư mong đợi sự mở rộng kinh tế nhanh chóng. Nó tăng lên khi niềm tin vào hệ thống tài chính hiện tại bắt đầu rạn nứt.
Kim loại vàng này phản ứng với một số nỗi sợ chính:
Lo ngại về việc giảm giá tiền tệ và lạm phát
Sự bất ổn địa chính trị và xung đột
Sự mong manh của hệ thống ngân hàng
Vấn đề nợ chủ quyền
Mất niềm tin vào chính sách ngân hàng trung ương
Khi vàng tăng lên trong khi cổ phiếu đồng thời đạt đỉnh mới, điều đó tiết lộ một sự ngắt kết nối nguy hiểm. Một trong những loại tài sản này đang đọc tình huống một cách chính xác. Lịch sử mạnh mẽ cho thấy đó không phải là cổ phiếu.
Theo Dõi Tiền Thông Minh
Có lẽ điều đáng chú ý nhất là ai đang tích lũy vàng ngay bây giờ.
Đây không phải là các nhà đầu tư bán lẻ đang theo đuổi sự tăng trưởng hay các nhà đầu cơ đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã mua vàng vật chất ở mức chưa từng thấy trong nhiều thế hệ.
Trung Quốc một mình đã mua khoảng 1 tỷ đô la giá trị vàng trong một tháng gần đây. Các quốc gia từ Ba Lan đến Singapore đã liên tục gia tăng dự trữ của họ.
Đây không phải là những điều chỉnh danh mục đầu tư bình thường. Kho bạc chính phủ không thực hiện những động thái tỷ đô một cách bốc đồng. Họ đang đưa ra những quyết định có tính toán dựa trên phân tích sâu sắc về các rủi ro hệ thống.
Khi các ngân hàng trung ương giảm bớt tài sản nợ nước ngoài trong khi đồng thời tích trữ vàng, họ đang gửi một thông điệp rõ ràng: họ đang chuẩn bị cho sự gián đoạn trong hệ thống tiền tệ.
Vấn Đề Định Giá Mà Không Ai Muốn Thảo Luận
Trong khi đó, thị trường chứng khoán được định giá như thể không có rủi ro nào tồn tại.
Định giá cổ phiếu vẫn đang bị kéo dài theo các tiêu chí lịch sử. Các bội số thu nhập doanh nghiệp cao hơn nhiều so với trung bình dài hạn. Sự lạc quan đã ăn sâu vào mọi giá tài sản.
Điều này tạo ra một sự bất đối xứng nguy hiểm. Nếu tín hiệu cảnh báo của vàng chứng tỏ là chính xác, việc định giá lại sẽ không diễn ra một cách từ từ hay trật tự. Các thị trường mà tăng lên dựa trên niềm tin vay mượn có xu hướng giảm nhanh chóng khi sự tự tin đó bay hơi.
Điều này có nghĩa là gì cho danh mục đầu tư của bạn
Nếu danh mục đầu tư của bạn hiện đang nặng về các tài sản rủi ro, bạn đang đặt cược ngầm rằng:
Điều kiện kinh tế sẽ vẫn ổn định
Các ngân hàng trung ương có thể quản lý bất kỳ cuộc khủng hoảng nào xuất hiện
Định giá không quan trọng miễn là động lực tiếp tục
Các yếu tố thúc đẩy vàng tăng cao là không liên quan
Có thể điều đó sẽ hiệu quả. Nhưng mô hình lịch sử cho thấy sự thận trọng sẽ khôn ngoan hơn.
Điều này không phải là về việc dự đoán chính xác ngày mà thị trường sẽ đảo chiều. Nó về việc nhận ra khi rủi ro và phần thưởng trở nên bất lợi, và định vị một cách tương ứng.
Điểm mấu chốt
Khi hai lực lượng đối kháng lịch sử đều di chuyển mạnh mẽ lên trên, một điều gì đó cơ bản đang thay đổi dưới bề mặt.
Hiệu suất xuất sắc của vàng trong năm nay không diễn ra trong sự cô lập. Nó xảy ra bất chấp giá cổ phiếu đạt kỷ lục, điều này khiến nó trở nên đáng kể hơn, không ít hơn.
Kim loại quý đang thực hiện vai trò truyền thống của nó: hoạt động như một hệ thống cảnh báo tài chính sớm. Câu hỏi là liệu các nhà đầu tư có đang chú ý đến những gì nó đang báo hiệu hay không.
Thị trường có thể giữ sự phi lý lâu hơn nhiều so với hầu hết mọi người mong đợi. Nhưng khi sự điều chỉnh cuối cùng xảy ra, những người đã phớt lờ các dấu hiệu cảnh báo thường phải chịu những hậu quả nghiêm trọng nhất.
Hãy cập nhật thông tin. Hãy nhận thức. Và quan trọng nhất, hãy thành thật với bản thân về những rủi ro mà bạn thực sự đang đối mặt.
Bạn có đang theo dõi những động lực thị trường này không? Tình hình danh mục đầu tư của bạn hiện tại trông như thế nào?