Đồng Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực bán mạnh vào cuối năm 2025, dẫn đến việc giá giảm xuống dưới mức 88,000 đô la, bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố thể chế và kỹ thuật liên quan đến mùa lễ hội.

Dưới đây là phân tích về những lý do chính và dự đoán tương lai dựa trên dữ liệu gần đây:

$BTC

1. Sự sụt giảm của các quỹ đầu tư trao đổi (ETFs)

Các quỹ giao dịch Bitcoin tại Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng rút ròng liên tiếp trong ngày thứ năm, cho thấy sự suy giảm sự quan tâm của các tổ chức đầu tư:

Khối lượng rút tiền: Dòng tiền rút ra vào thứ Tư đạt khoảng 175,3 triệu USD, đưa tổng số rút tiền trong tuần cuối cùng lên hơn 825 triệu USD.

Đầu tàu rút tiền: Công ty BlackRock (IBIT) dẫn đầu hoạt động rút tiền với lượng rút 91,4 triệu USD, tiếp theo là Grayscale (GBTC) và Fidelity (FBTC).

Nguyên nhân: Các nhà phân tích cho rằng đà giảm này là do "thu hoạch lỗ thuế" (Tax-loss harvesting) vào cuối năm và việc tái cân bằng danh mục đầu tư, một hiện tượng thường xuyên xảy ra theo mùa.

2. Hạn chế quyền chọn (Options Expiry) trị giá 23 tỷ USD

Thị trường đang đối mặt với một mốc lịch sử về việc đáo hạn quyền chọn Bitcoin vào thứ Sáu ngày 26 tháng 12 với giá trị 23,6 tỷ USD:

Ổn định giá: Hiện tại, các quyền chọn này đang hoạt động như một "nam châm giá" giữ Bitcoin trong phạm vi hẹp từ 85.000 đến 90.000 USD do các nhà tạo lập thị trường tiến hành phòng ngừa rủi ro vị thế của họ (Gamma Hedging).

Điểm đau tối đa: Điểm đau tối đa (Max Pain) nằm ở mức 96.000 USD, nhưng lượng thanh khoản yếu trong kỳ nghỉ khiến việc đạt được mức này trước khi hết hạn là khó khăn.

Sau vụ nổ: Ngay sau khi các hợp đồng này hết hạn, thị trường sẽ được giải phóng khỏi áp lực cơ học, điều này có thể mở ra khả năng biến động mạnh trong đầu năm 2026.

3. Dự báo của các nhà phân tích cho năm 2026: Giữa lạc quan và bi quan

Các chuyên gia chia rẽ về hướng đi tiếp theo sau "sự sụp đổ tháng Mười" khi Bitcoin mất khoảng 30% giá trị so với mức cao nhất lịch sử (126.000 USD):

Tình huống giảm giá:

Nhà phân tích Ali Martinez cảnh báo rằng nếu phá vỡ các mức hỗ trợ hiện tại, giá có thể giảm xuống mức 40.000 USD nếu các mô hình lịch sử lặp lại. Đồng thời, Peter Brandt cũng chỉ ra khả năng kiểm tra mức 60.000 USD.

Tình huống tăng giá:

Mặc dù tâm lý bi quan hiện tại, các nhà phân tích từ 10x Research và 21Shares cho rằng dòng tiền tổ chức có thể quay lại sau kỳ nghỉ, thúc đẩy giá Bitcoin quay trở lại mức 100.000 USD, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ.

Dự đoán phạm vi:

Các ước tính từ các nền tảng như CoinCodex cho thấy năm 2026 có thể chứng kiến giá giao dịch trong khoảng từ 74.000 đến 138.000 USD, với kỳ vọng về kết quả chính sách của chính quyền Mỹ mới đối với tiền mã hóa.

4. So sánh hiệu suất với vàng và cổ phiếu:

Trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục trên 4.500 USD mỗi ounce và cổ phiếu Mỹ chạm đỉnh, Bitcoin đã không theo kịp đoàn tàu này trong tháng 12. Điều này phản ánh tâm lý "tránh rủi ro" (Risk-off sentiment) và sự ưu tiên của các nhà đầu tư đối với các tài sản truyền thống ổn định hơn trong những giai đoạn bất ổn vĩ mô.