Thị trường tài chính hiếm khi di chuyển theo một hành trình thẳng và có thể dự đoán được. Chúng tăng lên nhờ sự lạc quan, chậm lại trong thời kỳ bất ổn và thỉnh thoảng giảm dưới áp lực kéo dài. Thị trường giảm là giai đoạn giá tài sản giảm trong một khoảng thời gian dài, thường đi kèm với nỗi sợ hãi, sự suy giảm niềm tin và hành vi thận trọng của nhà đầu tư. Đối với người mới, giai đoạn này có thể cảm thấy áp lực lớn, nhưng việc hiểu rõ thị trường giảm là bước quan trọng để tích lũy kiến thức tài chính dài hạn.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, thị trường giảm thường có tính chất nghiêm trọng hơn so với tài chính truyền thống. Biến động mạnh, đòn bẩy cao và giao dịch cảm tính thường dẫn đến những đợt sụt giảm sâu và nhanh chóng. Ngay cả những tài sản có lịch sử tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ cũng từng trải qua những giai đoạn suy giảm nghiêm trọng, thử thách sự kiên nhẫn và niềm tin của nhà đầu tư.
Định Nghĩa Một Thị Trường Gấu
Một thị trường gấu thường được mô tả là một khoảng thời gian dài giá cả giảm trên một thị trường hoặc loại tài sản rộng lớn. Những đợt giảm này có thể kéo dài vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm. Các đặc điểm chung bao gồm nhu cầu yếu, tâm lý bi quan, khối lượng giao dịch thấp và sự tránh rủi ro gia tăng.
Khác với các đợt giảm ngắn hạn hoặc các điều chỉnh tạm thời, các thị trường gấu thường phản ánh sự căng thẳng kinh tế hoặc cấu trúc sâu sắc hơn. Chúng thường trùng hợp với sự tăng trưởng kinh tế chậm lại, lợi nhuận doanh nghiệp giảm, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn hoặc điều kiện tài chính chặt chẽ hơn. Mặc dù thời gian và mức độ nghiêm trọng có sự khác biệt, các thị trường gấu là một phần tự nhiên và lặp đi lặp lại của các chu kỳ thị trường.
Hành vi của thị trường trong những giai đoạn này thường được tóm tắt bằng câu nói: “Giá tăng dần nhưng giảm nhanh.” Lợi nhuận trong các giai đoạn tăng giá thường là từ từ, trong khi sự sụt giảm có thể diễn ra đột ngột và mạnh mẽ. Khi giá giảm, sự sợ hãi lan nhanh. Một số nhà đầu tư rút lui để bảo vệ vốn, trong khi những người khác vội vàng để khóa lợi nhuận trước đó. Trong các thị trường có đòn bẩy cao, việc thanh lý bắt buộc có thể làm tăng áp lực bán, dẫn đến một làn sóng bán tháo cuối cùng được gọi là sự đầu hàng.
Nguyên Nhân Gây Ra Một Thị Trường Gấu?
Các thị trường gấu hiếm khi xuất hiện từ một sự kiện đơn lẻ. Thường thì, chúng phát triển từ sự kết hợp của các yếu tố kinh tế, tài chính và tâm lý.
Sự chậm lại kinh tế đóng vai trò lớn, vì tăng trưởng và lợi nhuận giảm khiến các nhà đầu tư rời xa các tài sản rủi ro. Sự bất ổn địa chính trị cũng có thể có tác động tương tự, dẫn vốn vào các lựa chọn an toàn hơn như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ. Các thị trường bị định giá quá cao cũng dễ bị tổn thương; khi giá trôi quá xa so với các yếu tố cơ bản, các bong bóng đầu cơ có thể hình thành và cuối cùng vỡ. Chính sách tiền tệ chặt chẽ, đặc biệt là lãi suất gia tăng, có thể giảm tính thanh khoản và làm yếu khẩu vị rủi ro. Các cú sốc bên ngoài không mong đợi, bao gồm các cuộc khủng hoảng toàn cầu hoặc sự thất bại hệ thống, có thể tăng tốc những lực lượng này nhanh chóng.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 là một ví dụ điển hình, khi sự đòn bẩy quá mức, bong bóng nhà ở và hệ thống tài chính mong manh kết hợp lại để tạo ra một trong những thị trường gấu nghiêm trọng nhất trong lịch sử hiện đại.
Các Thị Trường Gấu So Với Các Thị Trường Tăng
Nói một cách đơn giản, các thị trường tăng giá được định nghĩa bởi giá cả tăng và sự lạc quan, trong khi các thị trường gấu được đánh dấu bởi giá cả giảm và sự thận trọng. Tuy nhiên, trên thực tế, các thị trường gấu thường bao gồm những khoảng thời gian dài chuyển động ngang, nơi giá tạm thời ổn định và sự biến động giảm.
Trong những giai đoạn này, hoạt động giao dịch có xu hướng chậm lại khi niềm tin suy giảm. Mặc dù sự hợp nhất có thể xảy ra trong các thị trường tăng giá, nhưng nó phổ biến hơn trong các điều kiện giảm giá vì các nhà đầu tư ngần ngại triển khai vốn khi xu hướng tổng thể vẫn tiêu cực.
Các Thị Trường Gấu Lớn Trong Lịch Sử Crypto
Bất chấp danh tiếng của nó như một tài sản tăng trưởng cao, Bitcoin đã trải qua một số thị trường gấu kịch tính.
Sau khi đạt đỉnh gần $20,000 vào cuối năm 2017, Bitcoin đã bước vào một giai đoạn giảm kéo dài trong suốt năm 2018 và đầu năm 2019, mất hơn 80% giá trị. Trong những tháng đầu của đại dịch COVID-19 vào năm 2020, Bitcoin đã giảm hơn 70% trong một đợt bán tháo thị trường nhanh chóng.
Sau đợt tăng giá lịch sử năm 2021, khi Bitcoin đạt gần $69,000, thị trường một lần nữa đã đảo ngược mạnh mẽ. Đến tháng 11 năm 2022, giá đã giảm hơn 75%, bị thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, sự đổ vỡ đòn bẩy và sự giảm rủi ro rộng rãi trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Những chu kỳ này rõ ràng có thể thấy trên các biểu đồ giá dài hạn và làm nổi bật bản chất lặp đi lặp lại của hành vi thị trường.
Cách Các Nhà Đầu Tư Tiếp Cận Các Thị Trường Gấu
Không có chiến lược chung nào để điều hướng một thị trường gấu. Phản ứng thích hợp phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro, khung thời gian và kinh nghiệm của mỗi cá nhân.
Một số nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro bằng cách chuyển một phần danh mục đầu tư vào tiền mặt hoặc tài sản ổn định để hạn chế rủi ro giảm giá. Những người khác vẫn giữ nguyên danh mục đầu tư, đặc biệt nếu họ tuân theo một chiến lược dài hạn. Dữ liệu lịch sử từ các thị trường truyền thống và tiền điện tử cho thấy rằng sự kiên nhẫn thường được thưởng, mặc dù điều này đòi hỏi một kỷ luật cảm xúc mạnh mẽ.
Giá trung bình theo chi phí là một phương pháp thường được sử dụng khác. Bằng cách đầu tư một số tiền cố định ở các khoảng thời gian đều đặn bất kể giá cả, các nhà đầu tư dần dần giảm chi phí đầu vào trung bình của mình trong các đợt giảm kéo dài. Phương pháp này đặc biệt phổ biến trong các thị trường gấu, khi giá vẫn giảm trong thời gian dài.
Các nhà giao dịch có kinh nghiệm hơn có thể cố gắng kiếm lợi từ sự giảm giá thông qua các chiến lược phòng ngừa hoặc bán khống. Ví dụ, giữ một vị trí giao ngay trong khi mở một vị trí bán khống trên một nền tảng phái sinh có thể giúp bù đắp tổn thất. Giao dịch ngược xu hướng—mua các đợt hồi phục tạm thời trong một xu hướng giảm rộng hơn—cũng có thể thực hiện, nhưng mang lại rủi ro đáng kể, vì những đợt phục hồi này thường ngắn ngủi.
Tại Sao Nó Gọi Là Thị Trường Gấu
Thuật ngữ “thị trường gấu” xuất phát từ hình ảnh của một con gấu vung xuống dưới bằng chân sau của nó, tượng trưng cho việc giá giảm. Ngược lại, một con bò tấn công bằng cách đâm sừng lên, đại diện cho các thị trường đang tăng. Những phép ẩn dụ này đã được sử dụng hàng thế kỷ và vẫn ăn sâu trong ngôn ngữ tài chính. Một giải thích lịch sử liên kết thuật ngữ này với các thương nhân da gấu, người đã bán những bộ da mà họ chưa sở hữu—một hình thức bán khống sớm.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Các thị trường gấu thường không thoải mái, đặc biệt đối với những người mới bắt đầu, nhưng chúng không hiếm gặp và cũng không vĩnh viễn. Chúng xuất hiện khi niềm tin suy giảm và khẩu vị rủi ro giảm, thường bị thúc đẩy bởi căng thẳng kinh tế, bất ổn địa chính trị hoặc sự thổi phồng đầu cơ. Theo thời gian, các thị trường điều chỉnh, ổn định và cuối cùng phục hồi.
Dù một nhà đầu tư chọn giữ trong suốt đợt giảm, giảm rủi ro, hay giao dịch tích cực theo xu hướng, thành công trong một thị trường gấu phụ thuộc vào sự chuẩn bị, kỷ luật và kỳ vọng thực tế. Hiểu rằng các đợt giảm là một phần tự nhiên của các chu kỳ thị trường có thể giúp biến sự sợ hãi thành cái nhìn và sự biến động thành cơ hội cho những ai đã được chuẩn bị.
