Những ngày gần đây đã chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của đồng Bitcoin (BTC) vượt qua ngưỡng 90 nghìn đô la, một mức giá mang ý nghĩa tâm lý và kỹ thuật lớn đối với các nhà đầu tư và trader. Cùng với sự tăng trưởng này, những câu hỏi trong giới tài chính gia tăng về việc liệu thị trường gấu (Bear Market) đã trở thành quá khứ, hay làn sóng này chỉ là một sự phục hồi tạm thời trước khi kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn.

Các chỉ báo thận trọng mặc dù thị trường đang tăng
Mặc dù Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong ba tuần và vượt qua ngưỡng 90 nghìn đô la, nhưng dữ liệu từ thị trường phái sinh và dòng tiền từ các quỹ ETF giao dịch chỉ ra rằng một trạng thái thận trọng đang chi phối các nhà giao dịch lớn. Theo các báo cáo kỹ thuật, "tỷ lệ cơ sở" trong các hợp đồng tương lai vẫn dưới mức trung lập, phản ánh sự thiếu hụt niềm tin hoàn toàn của "bò" vào việc duy trì động lực tăng giá mạnh trong ngắn hạn.

Những thách thức đối với tính liên tục
Một trong những lý do chính cho sự thận trọng này là sự không chắc chắn về kinh tế toàn cầu, bên cạnh việc một số thanh khoản vẫn tiếp tục rút khỏi các quỹ Bitcoin giao dịch. Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng nhu cầu về "đòn bẩy" vẫn còn thấp, điều này có nghĩa là sự tăng giá hiện tại được thúc đẩy bởi chuyển động thị trường tự nhiên hơn là một sự bùng nổ giá do các khoản đầu cơ rủi ro cao. Sự im lặng này trên thị trường phái sinh có thể là một con dao hai lưỡi; nó bảo vệ thị trường khỏi những sụp đổ nhanh chóng do thanh lý các vị thế, nhưng đồng thời cho thấy sự thiếu vắng của sức mua khổng lồ cần thiết để phá vỡ các mức 95 nghìn đô la và 100 nghìn đô la.

Thị trường tùy chọn và phòng ngừa rủi ro
Khi nhìn vào thị trường tùy chọn, chúng ta thấy rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn yêu cầu bồi thường cao hơn để bảo vệ chống lại rủi ro giảm giá. Hành vi này được gọi là "Put-Call Skew" về mặt kỹ thuật, và hiện tại không đưa ra tín hiệu quá lạc quan, mà có xu hướng trung lập thận trọng. Nói cách khác, "cá voi" và các nhà tạo lập thị trường không trong tình trạng hoảng loạn, nhưng họ cũng không sẵn sàng cược toàn bộ sức nặng của mình vào việc giá sẽ tiếp tục tăng mà không có sự điều chỉnh.

Tóm tắt: Chúng ta có đang ở trong khu vực an toàn không?
Câu trả lời nằm ở khả năng của Bitcoin trong việc chuyển đổi mức 90 nghìn đô la từ "kháng cự" sang "hỗ trợ" mạnh mẽ. Lịch sử giá của đồng tiền điện tử hàng đầu cho chúng ta thấy rằng niềm tin được xây dựng một cách chậm rãi sau những giai đoạn biến động kéo dài. Trong khi một số mô hình kỹ thuật chỉ ra rằng chúng ta có thể đang ở giai đoạn "cơn im lặng trước cơn bão" tăng giá, việc vượt qua thị trường gấu một cách dứt khoát đòi hỏi phải có cái nhìn về dòng tiền mua vào từ các tổ chức bền vững và sự ổn định trong nền kinh tế vĩ mô.

Cuối cùng, mức 90 nghìn đô la vẫn là "điểm tựa" hiện tại; việc giữ trên mức này mở ra cánh cửa cho các đỉnh lịch sử mới, trong khi việc không giữ được nó có thể khiến chúng ta phải kiểm tra lại các mức 85 nghìn đô la một lần nữa để làm sạch thị trường khỏi các vị thế yếu trước khi bắt đầu thực sự.