Chỉ vài ngày trước, các nguồn tin từ Bloomberg cho biết hôm nay, ngày 9 tháng 1, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ có thể đưa ra câu trả lời cho câu hỏi then chốt đối với thị trường:
liệu các mức thuế của Donald Trump có hợp pháp hay không?
Điều đầu tiên cần lưu ý là:
trên thị trường dự đoán Polymarket, 76% người tham gia tin rằng tòa án sẽ phản đối các mức thuế và tuyên bố chúng là bất hợp pháp.
Sau tin tức này, câu hỏi phổ biến nhất có thể được đặt ra là:
việc hủy bỏ thuế quan sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường, nền kinh tế và tiền mã hóa?
Liệu điều này có thể khởi động kỷ nguyên altcoin và một đợt tăng giá mới không?
Nhưng trước khi nói về phản ứng của thị trường, hãy dừng lại để xem xét những chi tiết mà hầu hết mọi người đều bỏ qua.
Thứ nhất — điều cơ bản
Nếu chúng ta nhìn thấy mức độ đặt cược như vậy trên Polymarket, điều đó có nghĩa một điều duy nhất:
việc hủy bỏ thuế quan đã được thị trường kỳ vọng từ lâu.
Do đó, trong trường hợp tòa án đưa ra quyết định tích cực, phản ứng ngắn hạn có thể là:
yếu ớt,
hoặc thậm chí tiêu cực, vì điều tích cực đã phần nào được phản ánh trong giá cả.
Thứ hai — lỗi chính của phần lớn
Nhiều người vẫn cho rằng thuế quan của Trump là:
thú vị chính trị,
lỗi tạm thời,
một trò đùa của tổng thống, mà tòa án sắp hủy bỏ — và mọi thứ sẽ quay lại như cũ.
Đó là sai.
Thuế quan của Trump là thực tế kinh tế mới, mà hiện tại không thể đơn giản 'lùi lại' như trước.
Tại sao lại như vậy — rất đơn giản
Thế giới mà chúng ta sống trong nhiều thập kỷ qua được xây dựng dựa trên thương mại toàn cầu và các chuỗi cung ứng dài hạn.
Mô hình cổ điển:
sản phẩm được thiết kế tại Mỹ;
linh kiện — Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc;
lắp ráp — Trung Quốc với lực lượng lao động rẻ;
logistics — rẻ và an toàn.
Kết quả là hàng hóa được đưa vào Mỹ với giá rẻ hơn rất nhiều so với việc sản xuất toàn bộ trong nước.
Điều này tạo ra mô hình giảm phát:
giá thấp → lạm phát thấp → lãi suất thấp → tín dụng rẻ → tăng trưởng kinh tế.
Nhưng thế giới đã thay đổi
Trong 10 năm qua, chúng ta đã bước vào giai đoạn:
tension địa chính trị,
các lệnh trừng phạt,
chiến tranh thương mại,
rủi ro quân sự.
Những gì trước đây là chuỗi cung ứng thuận tiện đã trở thành công cụ gây áp lực.
Không phải như vậy đã bỏ phiếu?
Không phải như vậy đã thể hiện?
— làm gián đoạn nguồn cung;
— giá cả tăng lên;
— nguồn cung không kịp đáp ứng;
— lạm phát bùng nổ.
Chính vì vậy, việc quay lại mô hình toàn cầu hóa cũ đã không còn khả thi.
Và thuế quan trong logic này không phải là sự ngẫu nhiên, mà là dấu hiệu của một kỷ nguyên mới.
Kết luận chính
Ngay cả khi Tòa án Tối cao hủy bỏ thuế quan về mặt pháp lý, logic kinh tế đã tạo ra chúng sẽ không biến mất đâu.
Thế giới đang tiến về hướng:
sản xuất đắt đỏ hơn,
lạm phát cao hơn,
mối quan hệ thương mại phức tạp hơn, và vai trò lớn hơn của chính trị trong kinh tế.
Chính trong bối cảnh này mà chúng ta cần đánh giá:
quyết định của tòa án, phản ứng của thị trường, và triển vọng của tiền mã hóa.