Nếu bạn đang chờ một thông cáo báo chí nổi bật từ một ngân hàng đầu tư lớn công bố họ đang chuyển 100% hoạt động của mình sang một blockchain công khai, thì bạn đang tìm kiếm ở nơi sai. Sự chuyển dịch thực sự—điều sẽ định hình thập kỷ tài chính tiếp theo—đang diễn ra trong bóng tối. Nó đang xảy ra trên các mạng thử nghiệm, các chương trình thử nghiệm và các triển khai riêng tư của giao thức Dusk.
Tại sao các ngân hàng toàn cầu lại chọn Dusk thay vì hàng loạt chuỗi "có quyền hạn" dành riêng cho doanh nghiệp như Corda, Quorum hay Hyperledger? Để hiểu điều này, chúng ta phải nhìn vào sự sụp đổ rực rỡ của thời kỳ "blockchain riêng tư" từ năm 2017 đến 2021.
Sự sụp đổ của Vườn Tường
Các blockchain riêng tư về cơ bản là các cơ sở dữ liệu đắt tiền được tôn vinh. Chúng thiếu một điều làm cho blockchain có giá trị: Thanh khoản toàn cầu. Một tài sản được phát hành trên chuỗi ngân hàng tư nhân không thể dễ dàng được giao dịch, thế chấp, hoặc chuyển đến một địa điểm bên thứ ba. Nó giống như một hòn đảo kỹ thuật số.
Tuy nhiên, các ngân hàng không thể sử dụng một Layer 1 công khai minh bạch như Ethereum cho hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ. Họ bị cấm theo luật pháp trong việc tiết lộ dữ liệu khách hàng và kích thước giao dịch. Họ cần một mô hình "Công-Cá nhân" lai.
Dusk: Thiên đường lai
Dusk cung cấp chính xác kiến trúc mà các ngân hàng đã tìm kiếm.
Vấn đề: Một ngân hàng phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 500 triệu đô la.
Cái nhìn công khai: Giao dịch xuất hiện trên trình thám hiểm Dusk như một bằng chứng ZK được bảo vệ. Công chúng thấy rằng một giao dịch đã xảy ra, nhưng mô hình Phoenix giấu kín các bên tham gia và số tiền.
Cái nhìn quy định: Thông qua Citadel, ngân hàng có thể cấp một "khóa xem" cụ thể cho một nhà quản lý (như SEC hoặc BaFin). Nhà quản lý thấy dữ liệu tuân thủ, trong khi thị trường vẫn mờ mịt.
Từ DeFi đến RegFi
Chúng ta đang chứng kiến sự chuyển giao từ "DeFi" (thường bỏ qua quy định) sang "RegFi" (thực hiện quy định vào giao thức). Các ngân hàng đang nhận ra rằng bằng cách chuyển sang Dusk, họ có thể giảm chi phí thanh toán văn phòng hậu cần (T+0 thay vì T+2 hoặc T+5) lên đến 80%.
Mùa hè "RWA Thể chế" năm 2025 đã trưởng thành thành một mùa đông vĩnh viễn của việc thay thế hệ thống di sản. "Cuộc di cư im lặng" là tiền đề cho sự luân chuyển vốn lớn nhất trong lịch sử nhân loại. Các ngân hàng không chỉ "kiểm tra" Dusk; họ đang tích hợp nó vào cốt lõi của chiến lược chuyển đổi kỹ thuật số của họ. Kỷ nguyên "RegFi" đã bắt đầu. 🏦