Làm lực lượng ổn định cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Lãi suất đứng gần mức zero.
Các trái phiếu mang lại gần như không có gì.
Và vốn Nhật Bản tràn ngập thế giới trong nỗ lực tìm kiếm lợi nhuận.
Thời kỳ đó đang kết thúc — nhanh chóng. $MUBARAK
Nhật Bản hiện nay đang gánh hơn 10 nghìn tỷ đô la nợ chính phủ, trong khi lãi suất trái phiếu trên toàn bộ đường cong đã tăng vọt lên mức cao lịch sử. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã cảnh báo nguy cơ bằng cách triệu tập các cuộc thảo luận chính sách khẩn cấp. Điều này không phải là siết chặt bình thường — mà là phản ứng căng thẳng. $BIFI
Toán học nợ đang thất bại
Nhật Bản đã sống sót qua gánh nặng nợ khổng lồ chỉ vì chi phí vay mượn bị kiềm chế một cách nhân tạo. Khi lãi suất tăng, hậu quả trở nên không thể tránh khỏi:
• Chi phí lãi suất tăng vọt
• Thu nhập chính phủ bị nuốt chửng bởi dịch vụ nợ
• Tính linh hoạt tài chính biến mất
Không có nền kinh tế hiện đại nào thoát khỏi điều này mà không chọn một trong ba con đường:
→ Lạm phát
→ Tái cấu trúc nợ
→ Giảm giá trị đồng tiền
Không có cái nào không đau đớn. Tất cả đều có hậu quả toàn cầu. $RIVER
Sự đảo ngược vốn mà không ai đã định giá
Nhật Bản là một trong những nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất thế giới:
• Hơn 1 triệu tỷ trong Trái phiếu Kho bạc Mỹ
• Hàng trăm tỷ trong cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu
• Phơi bày sâu sắc vào các thị trường tín dụng quốc tế
Các nhà đầu tư Nhật Bản đã bị đẩy ra nước ngoài vì lãi suất trong nước không đem lại gì. Bây giờ, khi trái phiếu Nhật Bản cung cấp lợi suất thực, tài sản nước ngoài mất đi sức hấp dẫn — đặc biệt là sau khi tính phí bảo hiểm tiền tệ.
Đây không phải là bán tháo hoảng loạn.
Đó là toán học.
Khi vốn Nhật Bản trở về nhà, nó không nhỏ giọt — nó rút thanh khoản khỏi các thị trường toàn cầu.
Thời gian bom hẹn giờ giao dịch yên
Một rủi ro khác mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ qua:
Hơn 1 triệu tỷ đã được vay với chi phí thấp bằng đồng yên và được sử dụng vào:
• Cổ phiếu
• Tiền điện tử
• Các thị trường mới nổi
• Nợ có lãi suất cao
Khi lãi suất Nhật Bản tăng và đồng yên mạnh lên, những giao dịch này quay đầu một cách dữ dội, kích hoạt:
• Thanh lý cưỡng chế
• Lệnh gọi ký quỹ
• Mối tương quan tăng vọt lên một
Khi các giao dịch carry quay đầu, mọi thứ đều bán ra cùng nhau.
Tại sao Mỹ cảm nhận điều đó tiếp theo
Khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản thu hẹp lại:
• Nhu cầu của Nhật Bản đối với nợ Mỹ yếu đi
• Chi phí vay của Mỹ tăng — bất kể chính sách của Fed
• Biến động trái phiếu toàn cầu tăng tốc
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thể đơn giản in thêm tiền nữa. Lạm phát đã ở mức cao. Việc in thêm tiền làm suy yếu đồng yên, tăng giá nhập khẩu, và gây ra khủng hoảng trong nước.
Nhật Bản bị mắc kẹt giữa tính bền vững của nợ và sự ổn định của đồng tiền.
Chiếc neo vô hình đã biến mất
Trong 30 năm, lãi suất Nhật Bản đóng vai trò như một chiếc neo vô hình giữ lãi suất toàn cầu ở mức thấp. Toàn bộ danh mục đầu tư, mô hình rủi ro và định giá tài sản được xây dựng dựa trên giả định đó.
Chiếc neo đó vừa bị đứt.
Khi điều đó xảy ra:
• Cổ phiếu giảm
• Trái phiếu giảm
• Tiền điện tử giảm
• Thanh khoản biến mất
Đây là cách mà các thị trường chuyển từ “mọi thứ đều ổn” sang mọi thứ đều sụp đổ cùng một lúc.
Chúng ta đang bước vào một chế độ lãi suất mà gần như không ai còn sống đã giao dịch trước đây.
Bỏ qua nó với rủi ro của chính bạn.
#GlobalMarkets #JapanBonds #LiquidityCrisis #MacroRisk $MUBARAK
