Hôm qua trong nhóm đã trò chuyện với vài người bạn cũ, mọi người vẫn đang băn khoăn tại sao bây giờ thị trường luôn có vẻ “chết chóc”, giao dịch ngang ngửa khiến người ta cảm thấy lo lắng. Thực ra vấn đề này không có nhiều vòng vo, giống như thời tiết ở Bắc Kinh mấy ngày nay, nhìn trời thì sáng, nhưng gió thổi vào xương cốt cũng đau. Hiện tại tình hình thị trường là “lửa ảo mạnh, sức mạnh yếu”.
Nói thêm vài câu. Gần đây có người bình luận ở hậu trường rằng tôi phân tích quá bảo thủ, không cho mọi người hô khẩu hiệu “thị trường phục hồi”. Các bạn ơi, hãy cẩn trọng trong lời nói và hành động! Thị trường hiện tại không phải là thời kỳ 2021 mà ai cũng điên rồ nữa, bây giờ đang chơi với “sửa chữa cấu trúc”, “chu kỳ siêu”, bạn phải thích nghi với nhịp điệu mới này, đừng luôn nghĩ đến việc sáng dậy là tài sản tăng gấp đôi, điều đó không thực tế.
SEC đã loại bỏ một số loại tiền điện tử khỏi danh sách rủi ro ưu tiên của mình (Priority Risk List), được Zhao Changpeng, người sáng lập Binance, coi là tin tốt, và dự đoán ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ bước vào siêu chu kỳ.
01 “Bánh tài chính” của nền tảng X: Smart Cashtags và tham vọng của ứng dụng đa năng
Nền tảng X thuộc sở hữu của Musk (trước đây là Twitter) dự kiến sẽ ra mắt một tính năng mới có tên “Smart Cashtags” vào tháng sau.
Theo thông tin từ người phụ trách sản phẩm X, Nikita Bier, tính năng này sẽ cho phép người dùng đánh dấu các cổ phiếu hoặc tài sản tiền điện tử cụ thể khi đăng các mã như $BTC hoặc $NVDA, thậm chí có thể đi sâu vào cấp độ hợp đồng thông minh đơn lẻ. Khi nhấp vào các nhãn này, sẽ hiện ra một trang trong ứng dụng, hiển thị giá thời gian thực, biểu đồ, xu hướng giá và các bài đăng liên quan.
Mặc dù hiện tại X chưa chính thức tuyên bố rõ ràng có bao gồm chức năng giao dịch hoặc thanh toán hay không, nhưng trong ảnh chụp ý tưởng đã xuất hiện nút “Mua” và “Bán”. Bier cho biết, đây là để giảm thiểu sự nhầm lẫn do sự chồng chéo mã gây ra, đặc biệt là trong lĩnh vực tiền điện tử.
Ngoài ra, X đã nhận được giấy phép truyền tải tiền tệ ở ít nhất 25 tiểu bang của Mỹ.
Bánh vẽ “Everything App” mà Musk vẽ ra, đang dần được đẩy vào lò nướng.
1. Từ điểm vào lưu lượng đến trung tâm quyết định: Trước đây mọi người xem tin tức trên X, rồi chạy đến sàn giao dịch để đặt hàng. Bây giờ Musk muốn bạn “giải quyết tất cả trong một”. Bier nói rất ngầu, nói rằng “hàng trăm tỷ đô la được triển khai dựa trên những gì mọi người đọc ở đây”. Đây thực sự là sự thật, X bây giờ là diễn đàn lớn nhất của tiền điện tử và chứng khoán Mỹ. Qua “Smart Cashtags” gắn thẳng biểu đồ giá và địa chỉ hợp đồng thông minh vào mặt người dùng, thực sự muốn tiếp quản “sự chú ý tài chính” của người dùng.
2. Nhãn thông minh hợp đồng là “máy rà phá”: Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, có rất nhiều đồng coin có tên giống nhau. Lần này X hỗ trợ đến mức “hợp đồng thông minh đơn lẻ”, điều này có ý nghĩa chuyên môn rất tích cực trong việc giảm thiểu gian lận và thao tác sai. Nếu bạn phải truy cập các trang web khác để kiểm tra địa chỉ hợp đồng chỉ để mua một đồng coin, thì hiệu quả thật quá thấp.
3. Chức năng giao dịch còn chưa rõ ràng, nhưng hướng đi đã xác định: Mặc dù chính thức vẫn thận trọng trong thời gian phản hồi, không nói rõ khi nào có thể mua coin trực tiếp, nhưng nút “Mua/Bán” trong ảnh chụp đã tiết lộ tham vọng của họ. Tuy nhiên, đừng vui mừng quá sớm, vì áp lực tuân thủ, Musk rất có thể sẽ chọn mô hình “dẫn dòng” trước (chẳng hạn như hợp tác trước đây với Robinhood), đợi đến khi có đủ giấy phép thanh toán, rồi mới tự mình triển khai.
Đừng xem thường Musk, mặc dù anh ấy thường tỏ ra như một kẻ ngốc trên Twitter, nhưng cách anh ấy định hình tài chính xã hội là rất quyết liệt. Nếu X thực sự kết hợp thanh toán, giao dịch, tình hình thời gian thực và tâm lý xã hội lại với nhau, thì nó không chỉ là một phần mềm xã hội đơn giản, mà là một “đường cao tốc kỹ thuật số” cho tài chính toàn cầu vào năm 2026. Còn về việc mọi người quan tâm Dogecoin có được tích hợp hay không, ông chủ vẫn chưa nói, nhưng chỉ cần anh ta còn ở đây, không gian tưởng tượng vẫn hiện hữu.
02 Sấm sét vĩ mô: Powell bị vướng vào cuộc điều tra hình sự, Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với khủng hoảng độc lập
Công tố viên Mỹ đã tiến hành điều tra hình sự đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jay Powell. Powell cho biết, trát đòi của đại bồi thẩm đoàn là do ông từ chối nhượng bộ trước áp lực giảm lãi suất từ Tổng thống Trump.
Đây chắc chắn là con thiên nga đen lớn nhất trong tuần, không có ngoại lệ.
1. Nền tảng trật tự tài chính đang bị xói mòn: Tài sản cốt lõi nhất của Cục Dự trữ Liên bang không phải là vàng, cũng không phải là trái phiếu chính phủ, mà là “tính độc lập”. Nếu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phải bị điều tra hình sự chỉ vì không hạ lãi suất, thì điều đó có nghĩa là chính sách tiền tệ của Mỹ đã hoàn toàn trở thành con bài trong cuộc chơi chính trị. Điều này là cú đánh tàn khốc đối với uy tín của đồng đô la và mô hình định giá tài sản rủi ro toàn cầu.
2. Đối đầu giữa Trump và Powell: Sự xung đột chính trị dữ dội này đã bùng phát ngay từ đầu năm 2026, cho thấy mâu thuẫn nội bộ của Mỹ về lạm phát và tăng trưởng đã không thể điều hòa. Sự không chắc chắn vĩ mô này là nguyên nhân chính khiến tiền điện tử và thị trường chứng khoán, mặc dù có sự phục hồi gần đây, nhưng vẫn không dám có xu hướng tăng mạnh.
3. Tác động đến Crypto: Về dài hạn, tình hình chính trị hỗn loạn này là sự bảo chứng tốt nhất cho tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin) như một tài sản trú ẩn. Nếu chính phủ có thể can thiệp vào chính sách tiền tệ một cách tùy ý, thì logic “phi tập trung” sẽ được nhiều tầng lớp tinh hoa chấp nhận hơn. Nhưng trong ngắn hạn, tình hình bất lợi này sẽ gây ra tâm lý trú ẩn, và vốn sẽ ưu tiên chạy vào tiền mặt hoặc vàng, thay vì các tài sản tiền điện tử biến động lớn.
Đừng chỉ nhìn vào biểu đồ nến, nếu ông Powell thật sự từ chức hoặc bị kiện, toàn bộ kỳ vọng giảm lãi suất năm 2026 sẽ phải được viết lại. Mọi người cần chuẩn bị cho sự “biến động cực đoan”.
03 Phân tích cấu trúc thị trường: BTC dẫn đầu “phòng thủ”, altcoin vẫn là “van xả áp lực”
Tuần đầu tiên của năm 2026, thị trường xuất hiện một “chế độ phục hồi”. BTC dao động quanh mức 90.443 đô la, giảm khoảng 30% so với mức cao nhất lịch sử (khoảng 126.000 đô la). Thị phần BTC (Dominance) vẫn duy trì ở mức cao 59,1%, cho thấy vốn đang tập trung cao.
Trong khi đó, thị trường altcoin thể hiện kém, giá trị của “OTHERS” (các loại tiền không phải BTC, ETH) chỉ đạt 217 tỷ đô la, xa so với mức đỉnh 451 tỷ đô la. Ethereum (ETH) đã biểu hiện bình thường sau nâng cấp Fusaka, tương đối yếu so với BTC.
Bản đồ nhiệt của thị trường cho thấy, trong số 300 tài sản hàng đầu, thua lỗ vẫn chiếm ưu thế, sự phục hồi thiếu sự lãnh đạo toàn bộ ngành.
Nói một cách đơn giản: bây giờ là “anh lớn (BTC) giữ chỗ, em nhỏ (Altcoins) bị đánh”.
1. Tính chất phòng thủ của BTC: BTC đứng ở ngưỡng 90.000 đô la, trong bối cảnh vĩ mô tồi tệ như vậy thực sự đã rất mạnh mẽ. Nó hút máu từ toàn bộ thị trường tiền điện tử để duy trì sự ổn định của mình. Chỉ cần BTC không thể vượt qua ngưỡng kháng cự khoảng 91.000 đô la, toàn bộ thị trường vẫn đang ở “giai đoạn sửa chữa”.
2. Cạm bẫy thanh khoản của altcoin: Sự phục hồi của altcoin hiện tại, nhiều cái là “di chuyển đặc thù” (idiosyncratic moves), tức là sự biến động nhỏ của một số loại coin nhất định, không có hiệu ứng toàn ngành. Thị trường này rất dễ khiến người dân thường gặp khó khăn, bạn thấy nó xanh một mảng, nhưng khi bạn lao vào, nó đã sắp xả hàng.
3. Tình trạng khó xử của Ethereum: Vị trí hiện tại của ETH rất khó xử. Việc nâng cấp Fusaka không mang lại sự bùng nổ thanh khoản như mong đợi. Trong bối cảnh BTC mạnh mẽ, vĩ mô yếu kém, ETH đã mất đi logic kể chuyện tăng giá, trở thành tài sản phòng thủ hạng hai.
Cấu trúc thị trường hiện tại rất yếu ớt. Đây là một mô hình phục hồi điển hình của “cuối chu kỳ” hoặc “đầu gấu”. Khuyên mọi người nên nhìn nhiều hơn và hành động ít hơn, đặc biệt là những người đã giảm 80% mà vẫn muốn bắt đáy altcoin, hãy đợi thêm một chút, đợi giá trị thị trường tổng thể phục hồi trong khoảng 3,3T-3,5T đô la này rồi vào cũng không muộn.
04 Cá voi đang làm gì? Số lượng địa chỉ Bitcoin đạt mức cao nhất lịch sử
Theo dữ liệu chuỗi của Bitcoin Magazine Pro, số lượng địa chỉ nắm giữ ít nhất 100 BTC đã đạt mức cao nhất lịch sử. Xu hướng này đã liên tục tăng lên qua nhiều chu kỳ thị trường, phản ánh niềm tin dài hạn của cá nhân, quỹ và doanh nghiệp có giá trị cao. Tập hợp dữ liệu này đã cho những người còn đang băn khoăn “bull đã đi chưa” một liều thuốc an thần.
1. Chip đang tập trung: Giá đang giảm, cá voi đang mua. Điều này cho thấy các quỹ lớn cho rằng mức 90.000 đô la hiện tại có giá trị chiến lược lâu dài. Khi BTC trong ví ngày càng nhiều, điều này cho thấy áp lực bán đang giảm.
2. Tổ chức hóa là sức mạnh: Những người nắm giữ 100 BTC hiện tại, nhiều người không phải là “geeks” như năm xưa, mà là các doanh nghiệp coi Bitcoin như tài sản tài chính. Logic nắm giữ này rất vững chắc, họ sẽ không dễ dàng bán tháo chỉ vì Powell bị điều tra.
Đi theo dòng tiền thông minh, mặc dù không chắc chắn sẽ giúp bạn kiếm tiền nhanh, nhưng ít nhất sẽ giúp bạn không lạc hậu. Câu chuyện “khát hiếm lâu dài” của Bitcoin vẫn còn nguyên giá trị, hiện tại lượng lưu thông đã gần 20 triệu đồng, phần còn lại ngày càng khó khăn để khai thác.
05 Sự thâm nhập của thế giới thực: Mua bất động sản châu Âu bằng tiền điện tử
Người sáng lập nền tảng Brighty App được cấp phép tại Litva cho biết họ đã Facilitate hơn 100 giao dịch khách hàng có giá trị cao mua bất động sản châu Âu bằng tiền điện tử, với giá trị giao dịch từ 500.000 đến 2.500.000 đô la Mỹ. Các điểm đến mua sắm bao gồm Vương quốc Anh, Pháp, Malta, Síp và Andorra. Thú vị là, khách hàng đang chuyển từ việc sử dụng USDC sang sử dụng stablecoin euro (như EURC của Circle) để tránh chi phí chuyển đổi.
Đây không chỉ là một tin tức về một tỷ phú mua nhà, mà nó đại diện cho hai xu hướng:
1. Giảm rủi ro (De-risking): Những người giàu này không ngốc, họ mua bất động sản như một “tài sản cứng” để chống lại rủi ro biến động của tài sản tiền điện tử. Điều này thực sự là sự trưởng thành của tầng lớp tài sản tiền điện tử — không còn chỉ là những con bạc, mà bắt đầu xem xét phân bổ tài sản.
2. Tiềm năng thay thế SWIFT: So với chuyển khoản SWIFT truyền thống, mua nhà bằng tiền điện tử nhanh hơn, đơn giản hơn. Mặc dù các ngân hàng có thể sẽ bảo thủ vì lo ngại về rửa tiền, nhưng với sự phát triển của các công cụ phân tích blockchain (như Elliptic), vấn đề tuân thủ đang được giải quyết.
Khối lượng giao dịch của stablecoin euro (EURC) tăng vọt, cho thấy tiền điện tử đang vượt qua đồng đô la, trực tiếp thâm nhập vào nền kinh tế thực của châu Âu. Đây là một tín hiệu rất đáng chú ý cho những người muốn phân bổ tài sản toàn cầu.
06 Địa chính trị: Iran bùng phát cuộc biểu tình quy mô lớn
Gần đây, Iran đã bùng phát cuộc biểu tình lớn nhất trong nhiều năm.
Địa chính trị luôn là con bò xám của thị trường. Tình hình bất ổn ở Iran thường sẽ tác động đến giá năng lượng, từ đó ảnh hưởng đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, và cuối cùng phản hồi đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Trong hỗn loạn, thuộc tính “di chuyển xuyên biên giới” của tiền điện tử sẽ lại được phóng đại, nhưng những lợi ích dựa trên sự bất ổn này thường là ngắn hạn và đầy máu.
Tóm lại:
Bản tin hôm nay đã truyền tải một tín hiệu: Cơ sở hạ tầng tài chính đang biến đổi mạnh mẽ, rủi ro chính trị vĩ mô đang đạt đỉnh. Musk đang cố gắng biến X thành “bộ não tài chính” của tương lai, trong khi người bảo vệ tài chính truyền thống Powell lại đang bận rộn với cơn lốc chính trị. Mặc dù hiện tại thị trường đang chững lại như nước chết, nhưng chuyển động cơ bản của các phân khúc đã rất mạnh mẽ.
Thế thôi, phóng đi.