Giá bạc tăng mạnh lên mức cao kỷ lục mới sau khi dữ liệu lạm phát cốt lõi của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, cho thấy sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư đối với các tài sản cứng trong bối cảnh kỳ vọng kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Đồng thời, Bitcoin phản ứng nhẹ nhàng, phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng về tác động dài hạn của dữ liệu kinh tế vĩ mô đối với giá tiền mã hóa.
Dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) cho thấy trong khi lạm phát tổng thể vẫn ở mức cao, áp lực lạm phát cơ bản dường như đang dịu đi—một kết quả mà thị trường đang theo dõi sát sao.
Lạm phát của Mỹ tăng 2.7% trong tháng 12, CPI lõi thấp hơn kỳ vọng
Theo báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 12, lạm phát chính tăng với tỷ lệ hàng năm là 2.7%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, CPI lõi được theo dõi chặt chẽ hơn, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng và phục vụ như một đo lường lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 2.6%, hơi thấp hơn so với ước tính đồng thuận.
Đọc lạm phát lõi nhẹ này cho thấy rằng áp lực giá cơ bản có thể đang giảm bớt, giảm bớt lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải tiếp tục thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ.
Các thị trường đã phản ứng nhanh chóng nhưng có chọn lọc. Bitcoin đã tăng lên trên 92.000 đô la trong thời gian ngắn, ghi nhận một sự phục hồi nhẹ, trong khi giá bạc giao ngay đã vượt qua 87 đô la mỗi ounce lần đầu tiên, mở rộng mức tăng lên hơn 21% kể từ đầu năm.
Lạm phát nhẹ hỗ trợ bạc như một tài sản phòng ngừa
Sự tăng giá của bạc đã được các nhà tham gia thị trường dự đoán rộng rãi, những người xem kim loại này như một tài sản phòng ngừa lạm phát và là người hưởng lợi từ các điều kiện tài chính nới lỏng. Lạm phát lõi thấp hơn làm giảm áp lực lên lợi suất thực, điều này có xu hướng cải thiện sức hấp dẫn của kim loại quý.
Cùng lúc đó, kỳ vọng về việc tạm dừng tăng lãi suất đã gia tăng sự lạc quan về thanh khoản, hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của bạc. Những động lực này dường như đã thúc đẩy một sự tăng trưởng phối hợp trên một số tài sản rủi ro và tài sản phòng ngừa, ngay cả khi các thị trường rộng lớn hơn vẫn cẩn trọng.
Kỳ Vọng về Lãi Suất của Fed Vẫn Hầu Như Không Thay Đổi
Dù tín hiệu lạm phát thuận lợi, kỳ vọng lãi suất cho thấy ít thay đổi. Trước khi công bố CPI, Công cụ FedWatch CME đã chỉ ra xác suất 95% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3.50%–3.75%. Sau khi có dữ liệu, các xác suất này vẫn hầu như không thay đổi.
Báo cáo CPI vẫn có thể ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 28 tháng 1 năm 2026, nhưng các thị trường dường như tự tin rằng Fed khó có thể thay đổi lập trường một cách đột ngột.
Bình luận về dữ liệu, nhà kinh tế học tiền tệ Judy Shelton đã đặt câu hỏi về những mối lo ngại trước đó về áp lực lạm phát từ thuế quan:
“Tôi nghĩ điều này cho thấy Chủ tịch Powell đã sai như thế nào... khi ông nói rằng lạm phát do thuế quan gây ra sẽ là mối lo lớn của Fed. Hóa ra chúng ta không có điều đó, và các thuế quan, trong khi đó, đã cải thiện tình hình tài khóa của chúng ta.”
Biến động Thị Trường Tiền Điện Tử Tiếp Tục Giảm
Trước khi công bố CPI, các nhà phân tích tại Greeks.live đã lưu ý một sự sụt giảm mạnh trong độ biến động ngụ ý (IV) của tiền điện tử so với các mức đã thấy một tuần trước đó. Xu hướng này cho thấy rằng các nhà giao dịch ngày càng tin rằng việc công bố dữ liệu vĩ mô không còn ảnh hưởng như trước đây đến thị trường tiền điện tử.
Trong khi Bitcoin đã trải qua một chút tăng trưởng sau dữ liệu CPI, phản ứng này tương đối nhẹ nhàng so với các động thái lịch sử được thúc đẩy bởi vĩ mô. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự phục hồi đầu tháng, mà đã tạm thời cải thiện độ nghiêng của thị trường, đã phai nhạt, với độ nghiêng trở lại mức của kỳ nghỉ lễ.
“Tâm lý thị trường vẫn tương đối yếu, với động lực tăng giá khá mong manh. Chỉ cần một gợi ý nhỏ về rắc rối cũng khiến các nhà đầu tư tháo chạy,” các nhà phân tích của Greeks.live viết.
Sự Ngắt Kết Nối Đang Tăng Giữa Dữ Liệu Vĩ Mô và Hành Vi Thị Trường?
Phản ứng hạn chế trên các thị trường tiền điện tử phù hợp với những lo ngại rộng hơn được nêu ra bởi các nhà lãnh đạo tài chính truyền thống. Giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon gần đây đã cảnh báo rằng các thị trường có thể đang đánh giá thấp cả rủi ro kinh tế vĩ mô và sự không chắc chắn địa chính trị.
Cùng nhau, những quan sát này cho thấy rằng trong khi dữ liệu vĩ mô vẫn quan trọng, tác động biên của chúng đến hành động giá tiền điện tử ngắn hạn có thể đang giảm dần, khi các thị trường ngày càng tập trung vào điều kiện thanh khoản, vị trí và cấu trúc thị trường nội bộ.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Sự bứt phá của bạc lên mức cao nhất mọi thời đại cho thấy cách mà các tài sản phòng ngừa truyền thống vẫn tiếp tục phản ứng mạnh mẽ trước những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát. Trong khi đó, phản ứng nhẹ nhàng của Bitcoin làm nổi bật một động lực đang phát triển trong các thị trường tiền điện tử, nơi mà các tín hiệu vĩ mô có thể không còn là yếu tố chính như trước đây.
Khi năm 2026 đến gần, các nhà đầu tư trên cả thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số dường như đang điều hướng một môi trường phức tạp hơn—một môi trường được hình thành bởi lạm phát nới lỏng, chính sách tiền tệ thận trọng và tâm lý thị trường mong manh.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và đại diện cho một bình luận cá nhân về thị trường. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ kết quả đầu tư nào.
👉 Theo dõi để biết thêm tin tức về tiền điện tử, thông tin vĩ mô và phân tích thị trường.
