Trong phần lớn lịch sử của Bitcoin, các chu kỳ thị trường tiền mã hóa tuân theo một mô hình quen thuộc. Bitcoin sẽ tăng giá trước, thu hút sự chú ý và thanh khoản, và chỉ sau khi đà tăng chậm lại thì vốn mới chuyển sang các đồng tiền mã hóa thay thế. Hành vi tuần tự này gần như trở thành một nguyên tắc kinh nghiệm đối với các nhà giao dịch. Tuy nhiên, chu kỳ thị trường hiện tại đang thách thức giả định này. Các đồng tiền mã hóa vốn hóa lớn đang tăng giá cùng với Bitcoin, chứ không hề chậm lại sau nó, khiến nhiều nhà đầu tư đặt ra một câu hỏi then chốt: tại sao chu kỳ này lại khác biệt?
Câu trả lời nằm ở sự kết hợp của điều kiện thanh khoản mạnh mẽ hơn, niềm tin cao hơn của nhà đầu tư và một cấu trúc thị trường tiền điện tử đang trưởng thành, cho phép vốn phân bổ đồng đều hơn giữa các tài sản kỹ thuật số.
Một sự chuyển đổi từ chuyển động thị trường tuần tự sang đồng thời
Trong các chu kỳ trước, Bitcoin hoạt động như một nam châm thanh khoản. Vốn đã chảy vào BTC trước tiên vì nó được coi là tài sản tiền điện tử an toàn và đã được thiết lập nhất. Chỉ khi Bitcoin ổn định hoặc hợp nhất, các nhà đầu tư mới cảm thấy thoải mái khi nhận thêm rủi ro bằng cách chuyển sang altcoin. Điều này tạo ra các giai đoạn rõ ràng: mùa Bitcoin trước, mùa altcoin sau.
Trong chu kỳ hiện tại, sự sắp xếp cứng nhắc này đã mềm đi. Ethereum, Solana, BNB, XRP và các altcoin lớn khác đã cho thấy sức mạnh đồng thời khi Bitcoin đã có xu hướng tăng. Sự chuyển động đồng thời này phản ánh sự tham gia rộng rãi hơn trên thị trường thay vì một đợt tăng giá hẹp, chỉ tập trung vào Bitcoin. Độ rộng của thị trường, một khái niệm được vay mượn từ tài chính truyền thống, đang cải thiện. Khi nhiều tài sản tham gia vào một xu hướng tăng, điều này thường báo hiệu động lực lành mạnh và bền vững hơn.
Dữ liệu giá trực tiếp và so sánh hiệu suất trên các tài sản lớn có thể được quan sát trên các nền tảng như [Link].
Điều kiện thanh khoản mạnh mẽ hơn đang thay đổi dòng vốn
Một trong những lý do quan trọng nhất cho sự chuyển đổi này là thanh khoản. So với các chu kỳ trước, thị trường tiền điện tử ngày nay được hưởng lợi từ các sổ lệnh sâu hơn, nhiều sự tham gia của tổ chức hơn và một loạt các công cụ tài chính rộng hơn. Thanh khoản không còn chỉ tập trung gần như độc quyền vào Bitcoin. Thay vào đó, nó được phân bổ trên nhiều altcoin vốn hóa lớn mà giờ đây có chiều sâu thị trường đủ để hấp thụ dòng vốn lớn mà không biến động cực đoan.
Stablecoin cũng đóng vai trò quan trọng. Việc sử dụng rộng rãi stablecoin gắn với đồng đô la đã giúp các nhà đầu tư dễ dàng chuyển nhanh giữa Bitcoin, altcoin và các hệ sinh thái tài chính phi tập trung mà không phải thoát khỏi thị trường tiền điện tử hoàn toàn. Sự di chuyển linh hoạt của vốn hỗ trợ các đợt tăng giá song song hơn là cách biệt.
Ngoài ra, các sàn giao dịch tập trung như Binance cung cấp các cặp giao dịch có thanh khoản cao cho các altcoin lớn, cho phép phát hiện giá hiệu quả và giảm ma sát cho cả người tham gia bán lẻ và tổ chức. Cơ sở hạ tầng này không tồn tại ở quy mô tương tự trong các chu kỳ trước.
Niềm tin của nhà đầu tư vào các yếu tố cơ bản của altcoin cao hơn
Một đặc điểm xác định khác của chu kỳ này là sự tự tin được cải thiện vào các yếu tố cơ bản của các altcoin vốn hóa lớn. Trong những năm trước, nhiều altcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi đầu cơ, câu chuyện, hoặc cơn sốt ngắn hạn. Ngày nay, một số altcoin hàng đầu được hỗ trợ bởi các hệ sinh thái đã được thiết lập, các trường hợp sử dụng trong thế giới thực, và cộng đồng phát triển năng động.
Vai trò của Ethereum như là xương sống của tài chính phi tập trung và các tài sản được mã hóa đã được hiểu rõ. Các mạng khác tập trung vào khả năng mở rộng, tính tương tác hoặc sự chấp nhận của doanh nghiệp. Do đó, các nhà đầu tư ngày càng thoải mái hơn trong việc phân bổ vốn cho altcoin ngay cả khi Bitcoin vẫn mạnh, thay vì chờ đợi sự xác nhận rằng đợt tăng giá của Bitcoin đã đạt đỉnh.
Sự chuyển đổi này phản ánh một sự hiểu biết tinh tế hơn về rủi ro. Thay vì coi altcoin chỉ như những cược có đòn bẩy vào Bitcoin, các nhà đầu tư giờ đây đánh giá chúng như những tài sản có giá trị riêng biệt. Tư duy này hỗ trợ sự tham gia rộng rãi hơn và giảm bớt bản chất nhị phân của việc luân chuyển vốn đã thấy trong các chu kỳ trước.
Sự tham gia của tổ chức và chuyên nghiệp đang rộng hơn
Sự tham gia của tổ chức trong tiền điện tử không còn giới hạn ở Bitcoin một mình. Các nhà quản lý tài sản, công ty giao dịch và quỹ được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư mạo hiểm theo dõi và giao dịch một rổ các tài sản kỹ thuật số vốn hóa lớn. Các phương pháp tiếp cận dựa trên danh mục đầu tư, tương tự như những gì được sử dụng trong các thị trường cổ phiếu, khuyến khích sự tiếp xúc đa dạng hơn thay vì tập trung vào một tài sản duy nhất.
Thị trường phái sinh càng củng cố xu hướng này. Hợp đồng tương lai và quyền chọn hiện có sẵn cho một số altcoin lớn, cho phép các nhà giao dịch chuyên nghiệp bảo hiểm rủi ro và thể hiện quan điểm định hướng vượt ra ngoài Bitcoin. Cơ sở hạ tầng này hỗ trợ sự quan tâm và thanh khoản bền vững trong các altcoin trong các giai đoạn mạnh mẽ của Bitcoin, thay vì buộc vốn phải chọn giữa hai thứ.
Tâm lý thị trường và sự trưởng thành của các chu kỳ tiền điện tử
Tâm lý cũng đóng vai trò trong lý do tại sao chu kỳ này cảm thấy khác biệt. Nhiều người tham gia đã trải qua nhiều thị trường bò và gấu và đã học hỏi từ các mẫu trước đó. Thay vì phản ứng một cách cơ học với “Bitcoin trước, altcoin sau,” các nhà đầu tư ngày càng thích nghi hơn, phản ứng với các tín hiệu theo thời gian thực như dữ liệu trên chuỗi, dòng thanh khoản, và các điều kiện vĩ mô.
Sự trưởng thành này giảm bớt hành vi bầy đàn và đóng góp vào một thị trường cân bằng hơn. Khi sự tự tin cao và nỗi sợ thấp, vốn đầu tư có xu hướng khám phá các cơ hội trên toàn bộ phổ tài sản kỹ thuật số, dẫn đến các đợt tăng giá đồng bộ thay vì cách biệt.
Kết luận: Một giai đoạn thị trường rộng lớn hơn, bền bỉ hơn
Thực tế là altcoin đang tăng giá song song với Bitcoin không phải là ngẫu nhiên. Nó phản ánh thanh khoản sâu hơn, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hơn, các yếu tố cơ bản được cải thiện, và một cơ sở nhà đầu tư tinh vi hơn. Chu kỳ này được đặc trưng bởi độ rộng của thị trường và sự tham gia rộng rãi hơn, gợi ý rằng các thị trường tiền điện tử đang phát triển vượt ra ngoài các giai đoạn ban đầu, chỉ tập trung vào Bitcoin.
Mặc dù không có cấu trúc thị trường nào đảm bảo kết quả suôn sẻ, nhưng một chu kỳ được thúc đẩy bởi sự tham gia đa dạng thường có tính bền vững hơn so với một chu kỳ phụ thuộc vào một tài sản duy nhất. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu tại sao giai đoạn này khác với các chu kỳ trước có thể giúp thiết lập kỳ vọng thực tế hơn và khuyến khích quyết định thông minh hơn khi thị trường tiếp tục phát triển.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất giáo dục và thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc giao dịch. Thị trường tiền điện tử rất biến động, và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình và tham khảo ý kiến các chuyên gia tài chính đủ điều kiện trước khi ra quyết định đầu tư.
Viết bởi: Dr. Moh’d al Hemairy @AlhemairyM