Tại sao 21Shares lại kết hợp Bitcoin với Vàng khi mối tương quan chuyển sang tích cực
21Shares đã ra mắt BOLD, một sản phẩm ETP kết hợp Bitcoin và Vàng, vào thời điểm cả hai tài sản đều quay trở lại cùng một chế độ vĩ mô.
▪ Mối tương quan đang thay đổi
Tương quan 20 giai đoạn của Vàng với Bitcoin đã tăng lên mức +0.56, mức tích cực mạnh nhất trong vài tháng qua. Sau phần lớn thời gian giao dịch năm 2024–25 như một tài sản rủi ro có beta cao, BTC đang bắt đầu tái định vị với vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô.
▪ Bối cảnh hiệu suất
Vàng đã tăng khoảng 28% kể từ tháng Chín, trong khi Bitcoin đã phục hồi khoảng 9% từ mức thấp nhất tháng Mười hai, cho thấy nhu cầu mới đối với các công cụ phòng ngừa lạm phát và bất ổn đang gia tăng.
▪ Cách hoạt động của BOLD
Sản phẩm sử dụng mô hình định trọng số theo độ biến động nghịch đảo:
– Biến động BTC cao hơn → trọng số nhiều hơn cho vàng
– Biến động vàng cao hơn → trọng số nhiều hơn cho BTC
▪ Thông tin sản phẩm
– Tái cân bằng hàng tháng
– Quỹ tài sản quản lý khoảng 40 triệu USD
– Tỷ số Sharpe 3 năm: 1.79
– Được bảo đảm bằng BTC và vàng thực tế
– Phí quản lý 0.65%
▪ Tại sao điều này quan trọng
Mối tương quan tăng giữa BTC và vàng cho thấy Bitcoin có thể đang lấy lại vai trò là nơi cất giữ giá trị, từ đó củng cố lập luận rằng nó là công cụ ổn định danh mục đầu tư trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.
Tóm lại:
BOLD phản ánh một kỳ vọng cấu trúc rằng Bitcoin và vàng một lần nữa đang hành xử như các công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô bổ trợ cho nhau, chứ không còn là các tài sản rủi ro đối lập.