$AAVE Cuộc đụng độ công khai giữa Aave DAO và Aave Labs trong tháng 12 đã thổi bay ~500 Triệu USD vốn hóa thị trường của AAVE, do tâm lý tiêu cực gia tăng. Tuy nhiên, trong khi giá giảm, các yếu tố cơ bản của giao thức vẫn kiên định, tạo ra sự phân kỳ điển hình giữa "Tâm lý và Thực tế".
🔹 Nền Tảng Vững Chắc
Phí giao thức được quy đổi theo năm vẫn đạt gần 700 Triệu USD. Dòng tiền là thực và ổn định.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) vẫn giữ vững ở mức ~36 Tỷ USD, cao hơn nhiều so với giữa năm. Dòng vốn không hề tháo chạy bất chấp tranh cãi quản trị.
Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày thực tế đã tăng vọt ngay tại vùng đáy giá. Người dùng đang tái cơ cấu vị thế chứ không rời bỏ.
🔸 FUD Quản Trị
Tranh chấp đã khiến thị trường hoảng sợ, gây khủng hoảng niềm tin tạm thời. Dù tâm lý đã chuyển sang tích cực trong tháng 1, ma sát quản trị vẫn là một "rủi ro truyền thông" cho đến khi có giải pháp triệt để.
Mặc dù các chỉ số on-chain đang hồi phục, giá token vẫn chưa bắt kịp thực tế cơ bản của dự án.
🔹 Thị trường đã trừng phạt AAVE vì Rủi ro Chính trị, không phải vì Lỗi Cấu trúc. Hoạt động kinh doanh cốt lõi (vay/cho vay) vẫn vận hành trơn tru với 36 tỷ USD TVL và 700 triệu USD doanh thu. Những gì tồi tệ nhất dường như đã được phản ánh vào giá. Nếu tranh chấp được giải quyết êm đẹp, mức giá hiện tại là một món hời cho một cỗ máy tạo doanh thu hàng đầu thị trường.
AAVE mất 500 triệu đô vốn hóa vì "đấu đá nội bộ", nhưng vẫn kiếm được 700 triệu đô phí mỗi năm. Bạn sẽ bán tháo vì kịch hay, hay mua vào vì dòng tiền?
Tin tức và thông tin nghiên cứu từ Trading Insight chỉ mang tính chất tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư. Vui lòng đọc kỹ trước khi đưa ra quyết định.
