Tình hình đồng yên JPY vào năm 2026 nhìn chung mang tính nghịch lý: trong khi cả thế giới đang đối mặt với lạm phát, Nhật Bản lại đang cố gắng cứu đồng tiền nội địa khỏi sự sụt giảm tự do.

1. Khoảng cách lãi suất

Đây là nỗi lo lớn nhất của các nhà đầu tư. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng đã bắt đầu tăng lãi suất lần đầu tiên trong một thập kỷ, nhưng các mức lãi suất này vẫn cực kỳ thấp so với Mỹ.

▫️ Khi tại Mỹ có thể kiếm được 4-5% từ trái phiếu, còn tại Nhật Bản chỉ khoảng 1-2%, dòng vốn lớn sẽ đổ ra khỏi đồng yên sang đô la Mỹ. Đây là giao dịch mua bán chênh lệch lãi suất (Carry Trade) kinh điển, làm suy yếu đồng yên.

2. Yếu tố chính trị: Giao dịch Takaichi

Thị trường xuất hiện một thuật ngữ mới - Giao dịch Takaichi. Các nhà đầu tư lo ngại rằng chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ tiếp tục chính sách chi tiêu nhà nước khổng lồ. Ngân sách năm 2026 đã đạt mức kỷ lục hơn 785 tỷ USD.

▫️ Thị trường hiểu rằng Nhật Bản sẽ tiếp tục in tiền và gia tăng nợ công. Kết quả là tỷ giá yen đã sụp đổ xuống mức thấp nhất trong 1,5 năm qua, ở mức khoảng 159 yen cho 1 đô la.

3. Bẫy năng lượng

Nhật Bản gần như nhập khẩu toàn bộ nhiên liệu từ nước ngoài bằng đô la Mỹ. Khi giá dầu và khí đốt duy trì ở mức cao, Nhật Bản buộc phải bán thêm yen để mua năng lượng cần thiết. Điều này tạo thành vòng lặp khép kín:

#JPY