Walrus Protocol chiếm một vị trí tinh tế trong thị trường tiền mã hóa ngày nay, nơi các token cơ sở hạ tầng ngày càng hành xử giống như hàng hóa dài hạn thay vì các tài sản DeFi mang tính đầu cơ. Thiết kế của nó đánh đổi hiệu quả vốn để lấy tính bền vững: mã hóa xóa bỏ và sao chép blob giảm thiểu các điểm lỗi duy nhất, nhưng cũng dẫn đến việc phát hiện chi phí bị chậm trễ, khi nhu cầu lưu trữ tăng trưởng chậm hơn so với việc phát hành token.

Hoạt động trên chuỗi dẫn chứng sự không khớp này: thanh khoản WAL thường bị thúc đẩy bởi các động lực quản trị và staking thay vì việc sử dụng lưu trữ tự nhiên. Được xây dựng trên Sui, Walrus hưởng lợi từ băng thông cao, nhưng cũng phải gánh chịu sự phân mảnh thanh khoản phổ biến ở các hệ sinh thái mới.

Rủi ro bị bỏ qua nằm ở việc chiếm đoạt quản trị: các nhà cung cấp lưu trữ và các người staking lớn có thể hợp tác để ưu tiên ổn định lợi suất thay vì tính cạnh tranh dài hạn của mạng lưới. Cuối cùng, Walrus làm nổi bật một sự thiếu hiệu quả rộng lớn: thị trường vẫn đang gặp khó khăn trong việc định giá cơ sở hạ tầng phi tập trung dựa trên mức sử dụng thay vì trên câu chuyện.

@Walrus 🦭/acc #Walrus $WAL