Giá hợp đồng mở của Bitcoin đã giảm mạnh, việc giảm đòn bẩy có thể mở đường cho sự phục hồi của thị trường bò
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, hợp đồng mở của các sản phẩm phái sinh Bitcoin đã giảm 31% từ mức cao vào tháng 10 năm ngoái, quá trình giảm đòn bẩy này không chỉ giảm thiểu rủi ro thị trường và khả năng thanh lý chuỗi mà còn là tín hiệu tích cực cho cấu trúc thị trường chuyển sang trạng thái lành mạnh.
Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, việc giảm đòn bẩy thường đánh dấu đáy thị trường quan trọng, hiệu quả thiết lập lại hành vi đòn bẩy cao của thị trường và đặt nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi của thị trường bò tiềm năng.
Dữ liệu cho thấy, vào năm 2025, cơn sốt đầu cơ trên thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đã thúc đẩy khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin (OI) tăng lên mức kỷ lục hơn 15 tỷ USD vào ngày 6 tháng 10, tăng gần 3 lần so với đỉnh điểm 5,7 tỷ USD trên nền tảng Binance trong giai đoạn cao điểm của thị trường bò vào tháng 11 năm 2021.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ CoinGlass, tổng khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin trên tất cả các sàn giao dịch và thị trường phái sinh toàn cầu hiện khoảng 66 tỷ USD, giảm khoảng 28% so với đỉnh điểm 92 tỷ USD vào đầu tháng 10 năm ngoái, phù hợp với dữ liệu sụt giảm mà CryptoQuant phát hiện.
Mặc dù việc giảm đòn bẩy có lợi cho thị trường tiền điện tử, nhưng các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng, nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm và hoàn toàn bước vào thị trường gấu, hợp đồng mở có thể thu hẹp thêm, gây ra việc giảm đòn bẩy sâu hơn, từ đó kéo dài chu kỳ điều chỉnh của thị trường.
Hơn nữa, giá Bitcoin giao ngay đã tăng gần 10% kể từ đầu năm, cùng với sự giảm của hợp đồng mở, thường chỉ ra rằng các vị thế đòn bẩy bán đang bị ép đóng. Điều này cũng có nghĩa là đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu mua giao ngay, chứ không phải do đòn bẩy rủi ro cao, do đó sự tăng giá có thể sẽ bền vững hơn.
Theo dữ liệu thị trường từ Deribite, giá trị danh nghĩa của các quyền chọn mua với giá thực hiện 100.000 USD đạt 2,2 tỷ USD, phản ánh một số nhà giao dịch có kỳ vọng lạc quan về thị trường trong tương lai; nhưng hầu hết các nhà phân tích cho rằng, cấu trúc giao dịch hiện tại vẫn là phản ứng thụ động đối với biến động giá, chứ không phải là xây dựng vị thế chủ động dựa trên sự đồng thuận lạc quan dài hạn.
Tóm lại, việc giảm đòn bẩy của thị trường đã đặt nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi của thị trường bò tiềm năng, nhưng khẳng định rằng một thị trường bò toàn diện đã bắt đầu vẫn còn quá sớm. Xu hướng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn giao ngay có thể tiếp tục chảy vào hay không, cũng như liệu thị trường phái sinh có thể chuyển từ trạng thái thận trọng hiện tại sang bố trí lạc quan hơn hay không.