Đêm qua, Bitcoin đã liên tiếp vượt qua ngưỡng trong thời gian ngắn, tăng 3,91% trong 24 giờ. Sự biến động thị trường tưởng chừng bình thường này có thể chỉ là lời mở đầu cho một vở kịch lớn hơn – khi tất cả mọi người đều chú ý vào các cây nến đỏ xanh trên màn hình, bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đang âm thầm thay đổi tương lai của tiền mã hóa.
Thị trường năm 2025 đã dạy chúng ta một bài học: đừng để những biến động ngắn hạn làm mờ mắt. Phía sau dữ liệu bi thảm với mức giảm tổng cộng 6% trong năm và giảm hơn 20% trong quý IV, một đợt phục hồi cấu trúc đang âm thầm chuẩn bị, được thúc đẩy bởi "nới lỏng định lượng ngầm" (Stealth QE).
Sự cứng rắn về lời nói nhưng hành động lại thật sự của Cục Dự trữ Liên bang
Mặc dù các Powell vẫn nhấn mạnh "lạm phát có thể kiểm soát", nhưng bàn điều hành của Cục Dự trữ Liên bang New York đã lên kế hoạch thực hiện khoảng 40 tỷ USD mua quản lý dự trữ trong khoảng thời gian từ 12 tháng 12 đến 14 tháng 1. Hành động này phù hợp với cảnh báo của Arthur Hayes - Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang đang thực hiện một "chiến dịch in tiền" không nhìn thấy máu.
Điều quan trọng hơn là Cục Dự trữ Liên bang đã xác nhận sẽ chính thức kết thúc việc thắt chặt định lượng (QT) vào tháng 12 năm 2025. Dữ liệu lịch sử không nói dối:
• Năm 2013, Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối, khởi động thị trường bò của Bitcoin
• Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối mạnh mẽ, Bitcoin từ 3,800 USD tăng lên 69,000 USD
• Năm 2022, cắt giảm bảng cân đối, BTC vào thị trường gấu
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hiện đang ở mức kháng cự quan trọng. Kể từ năm 2015, mỗi khi DXY dao động quanh mức kháng cự, đó là thời điểm vàng để mua tài sản rủi ro. Vào đầu năm 2025, DXY đã phá vỡ khu vực này và hiện đang kiểm tra lại từ bên dưới - đây chính là bối cảnh vĩ mô mà những người đầu cơ vào tiền điện tử mơ ước.
Tinh thần "chia rẽ" của tổ chức: ETF đang chạy, cá voi đang ăn
Dòng tiền trong năm 2025 hiện lên một bức tranh kỳ lạ: Trong 10 tháng đầu năm, ETF ròng vào 22.94 tỷ USD, nhưng tháng 11 và tháng 12 lại ròng ra lần lượt 3.16 tỷ và 1.64 tỷ USD. Nhà đầu tư nhỏ bán tháo trong hoảng loạn, nhưng một nhóm khác lại đang vui vẻ nhận lấy.
MicroStrategy (hiện là Strategy) là một ví dụ điển hình. Tính đến ngày 11 tháng 1 năm 2026, công ty này đã nắm giữ 687,410 BTC, tổng giá trị khoảng 51.8 tỷ USD, lợi nhuận chưa thực hiện là 13.63 tỷ USD. Điều quan trọng hơn là họ vẫn đang tiếp tục gia tăng - từ 528,000 BTC vào tháng 4 năm 2025 lên 687,000 BTC, ngay cả khi chi phí tăng từ 67,500 USD lên 75,300 USD cũng không hề lay chuyển.
Sự phân hóa "nhà đầu tư nhỏ bán ra, tổ chức mua vào" thể hiện rõ trong các chỉ số trên chuỗi. Những người nắm giữ ngắn hạn đã chi tiêu tỷ lệ xuất lợi nhuận (SOPR) liên tục dưới 1 trong hơn 70 ngày, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch ngắn hạn đang "cắt lỗ" ra đi. Và đây chính là đặc điểm cổ điển của đáy lịch sử - tiền thông minh tích lũy trong lúc hoảng loạn, tiền ngu bỏ chạy trong lúc sợ hãi.
Sự chênh lệch giữa dòng vốn ETF ra đi và việc các tổ chức liên tục gia tăng cổ phần tiết lộ một sự thật tàn khốc: Khi giá giảm, dòng vốn ETF do cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ điều khiển rút lui, trong khi các nhà đầu tư tổ chức cốt lõi lại đang chuẩn bị cho sự phục hồi.
Dữ liệu trên chuỗi: Bitcoin đang "khuyến mãi"
Giá Bitcoin hiện tại khoảng 88,000-91,000 USD, nhiều chỉ số trên chuỗi cho thấy nó đã gần đến "khoảng giá trị" lịch sử:
Tỷ lệ NVT động và các mô hình định giá như Bitcoin Yardstick đều chỉ ra cùng một kết luận - BTC đang bị định giá thấp. Sự giảm giá vào cuối năm 2025 dẫn đến "tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận" tiếp tục suy yếu, việc bán ra của những người nắm giữ dài hạn gia tăng, nhưng điều này cũng mở ra cho dòng tiền trung và dài hạn một cửa sổ vào với giá cả hợp lý hơn.
Đáng chú ý là chi phí nắm giữ trung bình của MicroStrategy là 75,353 USD. Khi giá thị trường gần hoặc thấp hơn mức chi phí này, tương đương với việc mua vào với "giá bán buôn của tổ chức". Điều này thường là điểm mua tuyệt vời trong trung hạn và dài hạn.
Năm 2026: Sự phục hồi đang chuyển từ "vô hình" sang "hữu hình"
Nhìn chung, ba manh mối đang hội tụ:
Trên bình diện vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc QT, khởi động "QE vô hình", cánh cửa thanh khoản lại mở ra. Nhu cầu tài trợ thâm hụt 2.000 tỷ USD mỗi năm của chính phủ Mỹ sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang liên tục bơm thanh khoản thông qua các công cụ như SRF, hiệu quả tương đương với QE.
Về hành vi của tổ chức, những người nắm giữ ngắn hạn đang chịu lỗ và rời bỏ, trong khi những người nắm giữ dài hạn vẫn kiên định giữ vững vị trí. Dòng vốn ngắn hạn của ETF không thể che giấu việc các tổ chức đang đầu tư dài hạn.
Về mức định giá, các chỉ số trên chuỗi cho thấy BTC đang ở trong khoảng giá trị, tỷ lệ rủi ro/đền bù cực kỳ hấp dẫn.
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, tỷ suất sinh lời trung bình của Bitcoin trong quý đầu tiên khoảng 50%. Khi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2026 chuyển từ "kiểm soát lạm phát" sang "bảo vệ tăng trưởng", kết hợp với việc các tổ chức tiếp tục tích lũy trong tình hình biến động, "sự phục hồi chiến lược" của Bitcoin không chỉ là phục hồi giá mà còn là cơ hội cấu trúc được hình thành bởi sự thay đổi trong môi trường chính sách tiền tệ và hành vi của các tổ chức.
Tất nhiên, rủi ro vẫn còn đó. Sự không chắc chắn về quy định, xung đột địa chính trị, và việc thực hiện "QE vô hình" không đạt kỳ vọng có thể trở thành biến số. Nhưng đối với những nhà đầu tư có thể chịu đựng sự biến động, hiện tại có thể là cơ hội tốt nhất để đầu tư kể từ năm 2022.
Bạn có nghĩ rằng Bitcoin có thể vượt qua ngưỡng 100,000 USD vào năm 2026 không? Hay đây chỉ là một "sự phục hồi của mèo chết"?
Chào mừng bạn để lại ý kiến của mình trong phần bình luận - Đây là "âm mưu" của tổ chức hay "âm mưu" vĩ mô? Nếu bài viết này giúp bạn nhìn rõ logic đằng sau thị trường, hãy thích, chia sẻ để nhiều người nắm bắt cơ hội mà "QE vô hình" mang lại!
Theo dõi tài khoản này để nhận được phân tích sâu về thị trường tiền điện tử và diễn biến của các tổ chức ngay lập tức.
#Strategy增持比特币 #BTC走势分析 #btc70k #BTC☀ #BTC☀️ $BTC
