Tôi đã theo dõi các thị trường Trung Đông trong một thời gian dài, nhưng đã có điều gì đó thay đổi gần đây mà cảm thấy khác biệt so với các tiêu đề "Tầm nhìn 2030" thông thường. Thông thường, bạn sẽ thấy những thông báo này và nghĩ đến tiếp thị, nhưng động thái gần đây từ Cơ quan Thị trường Vốn Ả Rập Xê Út (CMA) để hoàn toàn mở cửa Thị trường Chính (Tadawul) cho tất cả các nhà đầu tư nước ngoài vào ngày 1 tháng 2 năm 2026, có một loại trọng lực cụ thể.

Khi tôi lần đầu tiên nhìn vào điều này, phần mà tôi nhớ nhất không chỉ là phần "mở cửa"—mà là cái chết lặng lẽ của chế độ Nhà đầu tư Nước ngoài Đủ Điều kiện (QFI). Trong nhiều năm, nếu bạn không phải là một tổ chức có 500 triệu đô la tài sản, bạn gần như chỉ nhìn vào thị trường Ả Rập Xê Út qua một cái cửa sổ mờ mịt. Bạn phải sử dụng những thỏa thuận hoán đổi l cumbersome chỉ để có được "sự tiếp xúc kinh tế" mà không thực sự sở hữu tài sản cơ sở. Nó là giả tạo. Bây giờ, họ đang loại bỏ tất cả những điều đó. Nó giống như nền tảng của ngôi nhà đang được thay thế trong khi mọi người đều tập trung vào lớp sơn.

Động lực đó tạo ra một hiệu ứng khác mà hầu hết mọi người chưa nói đến: cái bẫy "trọng số chỉ số". Hiện tại, sở hữu cổ phiếu Saudi từ nước ngoài tụt lại so với các đồng nghiệp thị trường mới nổi lớn với một khoảng cách lớn. Nhưng khi những rào cản đó giảm, các quỹ thụ động - những quỹ chỉ theo dõi các chỉ số như MSCI hoặc FTSE - sẽ buộc phải mua vào. Không chỉ là về việc "mua" tích cực; đó là về dòng thanh khoản cấu trúc, không thể thương lượng chảy vào Vương quốc.

Dưới bề mặt, đây không chỉ là về cổ phiếu. Chúng tôi đang thấy những dấu hiệu sớm của dòng thanh khoản này chảy vào không gian tài sản kỹ thuật số. Đã có những cuộc nói chuyện về việc Vương quốc đang xem xét các stablecoin gắn với Riyal hoặc Dollar để tạo điều kiện cho những dòng chảy quốc tế này. Nếu điều này giữ vững, chúng tôi đang nhìn vào một thế giới mà $BTC và các tài sản kỹ thuật số khác không chỉ là những cược bên đầu cơ trong khu vực, mà là một phần của một hệ thống tài chính hiện đại hóa rộng lớn hơn. Chưa rõ họ sẽ di chuyển nhanh thế nào về giới hạn sở hữu 49%, nhưng xu hướng là ổn định.

Điều làm tôi ấn tượng nhất là họ không chỉ mời gọi những cá voi lớn nữa; họ đang mở cửa cho mọi người, bao gồm cả các nhà đầu tư nước ngoài cá nhân. Điều này tiết lộ một sự tự tin sâu sắc vào kết cấu và khả năng phục hồi của thị trường của chính họ. Không còn là về việc cần tiền nước ngoài để tồn tại; đó là về việc tích hợp sâu đến mức nào vào hệ thống toàn cầu để họ trở thành một trụ cột thiết yếu của nó.

Kỷ nguyên Ả Rập Xê Út như một gã khổng lồ năng lượng "đóng kín" đang kết thúc, và cuộc sống của nó như một động cơ tài chính minh bạch, dễ tiếp cận chỉ mới bắt đầu.

Liệu Tadawul có phải là "mảnh ghép bị thiếu" cho danh mục đầu tư của bạn năm 2026, hay bạn đang tập trung vào tiền điện tử thuần túy?

#SaudiArabia #Vision2030 #Tadawul #GlobalMarkets #Crypto2026 $BTC $BNB $OM