Nó đã xảy ra trong khi hầu hết vẫn đang chăm sóc những vết thương từ sự biến động tháng Mười Hai. Tôi đã nhận thấy một mô hình vào sáng ngày 14 tháng Giêng - không phải là những cây nến xanh đột ngột thu hút sự chú ý của tôi, mà là sự thiếu tiếng ồn. Thông thường, khi Bitcoin chạy về mức 95.000 đô la, thị trường phái sinh sẽ đi vào một cơn cuồng loạn, với các tỷ lệ tài trợ gào thét lên trời khi các nhà giao dịch bán lẻ đổ xô vào đòn bẩy. Lần này, mọi thứ đã khác. Dưới bề mặt, thị trường cảm thấy ổn định, gần như đã có được.

Khi tôi lần đầu tiên nhìn vào dữ liệu của tuần này, điều khiến tôi chú ý là sự giảm đòn bẩy mạnh mẽ đã xảy ra ngay trước khi động thái này. Lợi ích mở trong các sản phẩm phái sinh Bitcoin giảm gần 30% từ mức cao vào tháng Mười, theo các chỉ số trên chuỗi gần đây. Điều này có nghĩa là "đòn bẩy rác" - những vị trí rủi ro cao gây ra những vụ thanh lý tồi tệ đó - đã bị xóa sổ. Chúng tôi đang thấy một sự phục hồi của thị trường được xây dựng trên một nền tảng của việc mua spot và vị trí của các tổ chức thay vì chỉ là sự phấn khích đầu cơ. $BTC chạm mức 97.000 đô la không chỉ là một con số; đó là một sự chuyển mình cấu trúc.

Hiểu điều đó giúp giải thích tại sao chúng ta không thấy những đợt bán tháo lớn như thường lệ ngay khi đạt được mức cao mới. Chỉ số Giá trị Ngày Bị Phá Hủy (VDD) đang lơ lửng quanh 0.53, đây là mức khá thấp về lịch sử. Để dịch điều đó sang thuật ngữ dễ hiểu: các đồng tiền "tiền thông minh" cũ hơn không đang di chuyển. Các cá voi đã giữ qua nhiều chu kỳ đang ngồi yên, để cho các đồng tiền trẻ lưu thông. Nếu điều này giữ vững, nó cho thấy sức mạnh giá hiện tại không chỉ là một sự tạm nghỉ tạm thời mà là một động thái có chất lượng thực sự đứng sau.

Trong khi đó, cấu trúc của thị trường altcoin đang thay đổi cách chúng ta nhìn nhận "Mùa altcoin." Chúng tôi đã thấy Ethereum lấy lại $3,300 gần đây, nhưng nó đang gặp khó khăn để chuyển đổi kháng cự đó thành hỗ trợ. Vẫn còn phải xem liệu $ETH có thể tìm thấy chất xúc tác riêng hay không, đặc biệt là khi các mạng Layer-2 hiện đang xử lý rất nhiều hoạt động thực tế. Nhưng sự phục hồi là có thật đối với những tài sản có sức khỏe tài chính mạnh mẽ. Tôi thấy các đồng tiền như $BNB giữ vững trên $940, trong khi các ngoại lệ như $DASH và $GLMR đang ghi nhận mức tăng hai chữ số, cho thấy thanh khoản đang bắt đầu chuyển hướng vào các câu chuyện cụ thể thay vì chỉ phun ra khắp bảng.

Động lực đó tạo ra một hiệu ứng khác: đám đông "chờ và xem" đang bắt đầu trở nên sốt ruột. Khối lượng người mua ròng trên Binance gần đây đã vượt quá $500 triệu trong một giờ mua thị trường mạnh mẽ. Đây thường là tín hiệu cho thấy những người đứng ngoài cuối cùng cũng nhảy vào. Trong khi một số nhà phân tích vẫn tranh luận rằng điều này có thể là một cú bật ngược, thực tế là Bitcoin đang giữ các mức đóng cửa hàng ngày trên $95,000 đang làm suy yếu đáng kể lập luận của phe gấu.

Khi chúng ta tiến vào phần còn lại của tháng Giêng, sự phục hồi cụ thể này tiết lộ một mô hình lớn hơn. Chúng ta đang rời xa sự biến động "miền Tây hoang dã" của năm 2025 và vào một giai đoạn tăng trưởng trưởng thành hơn, do các tổ chức dẫn dắt cho năm 2026. Kỷ lục $130 tỷ trong dòng vốn crypto từ năm ngoái cuối cùng đang bắt đầu thể hiện như một nền tảng cho thị trường. Rủi ro của một "thiên nga đen" luôn tồn tại, đặc biệt là với sự không chắc chắn địa chính trị hiện tại, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy nền tảng cao hơn nhiều so với những gì mọi người nghĩ.

Các nhà giao dịch thành công nhất hiện nay không phải là những người đang theo đuổi các đợt tăng giá meme +50%. Họ là những người theo dõi các chu kỳ giảm đòn bẩy và hành vi của những người nắm giữ lâu dài. Sự phục hồi này không được xây dựng trên sự thổi phồng; nó được xây dựng trên một tờ giấy trắng.

Một quan sát sắc bén để lại cho bạn: Khi thị trường tăng và không ai hét lên "đến mặt trăng," đó thường là lúc động thái có nhiều không gian nhất để phát triển.

Kế hoạch của bạn cho cuối tuần này là gì? Bạn đang theo đuổi sự bùng nổ \u003cc-54/\u003e hay chờ đợi một sự bắt kịp của $ETH? Hãy thảo luận bên dưới! 👇

\u003ct-40/\u003e \u003ct-42/\u003e #ETH #BNB \u003ct-44/\u003e \u003ct-46/\u003e \u003ct-48/\u003e