Hôm nay, thứ Ba, ngày 20 tháng 1 năm 2026, thực sự là một "Ngày D" cho các thị trường toàn cầu khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố các phán quyết có thể xác định tính hợp pháp của chế độ thuế quan rộng rãi của Tổng thống Trump.

Vụ án tập trung vào việc liệu chính quyền đã vượt quá quyền hạn của mình khi sử dụng Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để vượt qua Quốc hội và áp đặt các nghĩa vụ rộng rãi đối với hầu hết các đối tác thương mại của Hoa Kỳ.

Tình trạng Thị trường Hiện tại

Tính đến sáng nay, các thị trường toàn cầu đang ở trong trạng thái căng thẳng cao:

* Cổ phiếu giảm: Hợp đồng tương lai cổ phiếu Hoa Kỳ đã giảm mạnh, với S&P 500 giảm 1,7% và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 2% trong giao dịch trước thị trường.

* Tăng sự biến động: Chỉ số VIX ("thước đo nỗi sợ hãi" của Phố Wall) đã tăng 27%, lần đầu tiên vượt qua 20 trong nhiều tháng.

* Nơi trú ẩn an toàn: Vàng và bạc đã đạt mức cao kỷ lục khi các nhà đầu tư chạy trốn đến sự an toàn trước thời gian phán quyết lúc 10:00 sáng theo giờ ET.

Hai Kịch bản Quan trọng

| Kết quả | Mong đợi Thị trường (Cơ hội Polymarket) | Tác động Ngay lập tức Có khả năng |

|---|---|---|

| Quyết định Bất hợp pháp | ~70% Xác suất | "Mật ong Thị trường": Cổ phiếu (Nasdaq/DAX) có khả năng phục hồi khi sự không chắc chắn trong thương mại tan biến; Vàng/Bạc có thể chịu áp lực giảm khi "phí bảo hiểm không chắc chắn" được giải phóng. |

| Quyết định Hợp pháp | ~30% Xác suất | Tình trạng hiện tại / Giảm rủi ro: Thuế quan vẫn còn; chiến tranh thương mại leo thang (đặc biệt là với tranh chấp Greenland đang diễn ra); tài sản rủi ro có khả năng gặp khó khăn trong việc tìm kiếm động lực. |

Tại sao cược lại cao như vậy

* Khoản hoàn lại 200 tỷ đô la: Nếu các thuế quan bị bãi bỏ, chính phủ Hoa Kỳ có thể phải chịu trách nhiệm khoảng 150B–200B đô la cho các công ty đã trả các khoản thuế này kể từ năm 2025. Điều này sẽ tạo ra sự biến động lớn về tài chính và đồng đô la.

* Yếu tố "Greenland": Quyết định này trùng hợp với một cuộc tranh cãi ngoại giao lớn khi Hoa Kỳ đã đe dọa áp thuế 25% lên các đồng minh châu Âu trừ khi một thỏa thuận cho Greenland được đạt được. Một phán quyết chống lại Tổng thống sẽ tước bỏ sức mạnh chính của ông trong các cuộc đàm phán này.

* "Kế hoạch B": Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer đã ký hiệu rằng nếu Tòa án bãi bỏ thuế IEEPA,#MarketRebound