Dự đoán tốt

$ETH
🚨 CÁC KHOẢN THUẾ SẼ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG — KHÔNG PHÂN BIỆT KẾT QUẢ

Ngày mai có thể là một trong những ngày vĩ mô quan trọng nhất của năm 2026.
Và hầu hết các nhà đầu tư hoàn toàn không chuẩn bị.

Đây là sự thật khó chịu:

• Thuế vẫn còn → Thị trường sẽ GIẢM
• Thuế bị loại bỏ → Thị trường vẫn sẽ GIẢM

Không có kịch bản lạc quan nào ở đây.

Trước khi thảo luận về thuế, hãy xem xét vị trí hiện tại của các thị trường:

▪ Chỉ số Buffett (Tổng giá trị thị trường so với GDP) gần 224%, một mức cực đại mọi thời đại.
→ Cao hơn bong bóng Dot-Com (~150%).
→ Cao hơn đỉnh năm 2021.

▪ P/E Shiller đang dao động gần 40.
→ Chỉ xuất hiện một lần trong 150 năm.
→ Ngay trước vụ sụp đổ năm 2000.

Các thị trường được định giá cho sự hoàn hảo.
Chúng không thể hấp thụ các cú sốc chính sách, áp lực biên lợi nhuận, hoặc sự không chắc chắn về pháp lý.

Bây giờ hãy phân tích hai con đường phía trước.

▶ KỊCH BẢN A: THUẾ VẪN CÒN (CÚ SỐC BIÊN LỢI NHUẬN)

• Thuế 10% đối với các đồng minh châu Âu (Pháp, Đức, Vương quốc Anh) bắt đầu từ ngày 1 tháng 2.
• Các công ty đa quốc gia giao dịch ở mức ~22 lần lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận.
• Người tiêu dùng đã bị kéo căng. Chi phí không thể được chuyển giao.

Lịch sử có ý nghĩa:
– Thuế thép năm 2002 → 200,000 việc làm bị mất trong các ngành sử dụng thép.
– Tin tức thuế năm 2018 → bán tháo toàn cầu ngay lập tức.

Điểm mấu chốt:
Dự báo lợi nhuận năm 2026 bị thổi phồng khoảng ~15%.

▶ KỊCH BẢN B: THUẾ ĐƯỢC XÁC ĐỊNH LÀ BẤT HỢP PHÁP (CÚ SỐC HỆ THỐNG)

• Các tòa án có thể tuyên bố thuế IEEPA là vi hiến.
• Điều đó kích hoạt hàng tỷ đô la hoàn tiền tiềm năng cho các nhà nhập khẩu.
• Sự không chắc chắn tài chính bùng nổ ngay lập tức.

Điều này gợi nhớ đến lịch sử:
– Smoot-Hawley (1930) → thị trường giảm 16% trước khi luật thậm chí được thông qua.
– Sự hỗn loạn pháp lý tạo ra nỗi sợ mà thị trường định giá ngay lập tức. $RIVER

Nếu các tòa án bãi bỏ thuế:
• Chính quyền có thể phản ứng bằng các hành động hành pháp hoặc Điều 232.
• Các thị trường ghét sự bất ổn pháp lý hơn là thuế hoặc lạm phát.