2026年1月21日凌晨3:04（GMT+8）

Giám đốc điều hành của UBS, Sergio Ermotti, cho biết những người châu Âu cố gắng sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ mà họ nắm giữ như một vũ khí đang tham gia vào một “canh bạc nguy hiểm” có thể phản tác dụng.

Ermotti cho biết, “Việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào Mỹ là không thể,” bởi vì Mỹ là nền kinh tế mạnh nhất thế giới.

Các quốc gia châu Âu nắm giữ hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu và cổ phiếu chính phủ Mỹ, điều này đã dấy lên những suy đoán rằng họ có thể bán những tài sản này để đối phó với cuộc chiến thuế quan mà Trump tái khởi động, điều này có thể làm tăng chi phí vay và dẫn đến sự sụt giảm của giá cổ phiếu.

Trong bối cảnh bế tắc về vấn đề Greenland với Tổng thống Trump, người châu Âu đang cố gắng sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ mà họ nắm giữ như một đòn bẩy, điều này là một “canh bạc nguy hiểm” có thể phản tác dụng.

Đây là quan điểm của Giám đốc điều hành UBS, Sergio Ermotti. UBS là một trong những công ty quản lý tài sản và tài chính lớn nhất thế giới. Một ngày trước đó, căng thẳng xuyên Đại Tây Dương đã gia tăng, khiến thị trường bị bán tháo do lo ngại về khả năng cuộc chiến thương mại Mỹ-EU có thể leo thang và NATO có thể bị chia rẽ.

“Việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào Mỹ là không thể,” Ermotti nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV trong thời gian Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos vào thứ Ba. “Mỹ là nền kinh tế mạnh nhất thế giới.”

Vài giờ trước khi vị giám đốc điều hành người Thụy Sĩ này đưa ra cảnh báo, phía châu Âu đã phát đi tín hiệu cho thấy họ sẽ mở rộng phạm vi chống lại việc Trump đe dọa tăng thuế, các quốc gia này phản đối ý định của ông kiểm soát đảo Greenland (một vùng lãnh thổ bán tự trị của Vương quốc Đan Mạch). Quỹ hưu trí AkademikerPension của Đan Mạch, nắm giữ khoảng 1 tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ, cho biết họ có kế hoạch hoàn trả toàn bộ vào cuối tháng này.

Vào ngày thứ Ba, sau khi mở cửa, thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến sự bán tháo mạnh mẽ, dẫn đến trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng đô la giảm giá. Chỉ số S&P 500 đã giảm 1,6%, xóa sạch toàn bộ mức tăng kể từ đầu năm. Chỉ số VIX đo lường sự biến động của thị trường chứng khoán đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Giá vàng - lựa chọn trú ẩn an toàn - đã tăng vọt lên hơn 4700 đô la mỗi ounce, thiết lập mức cao kỷ lục.

Mặc dù hành động của quỹ hưu trí Đan Mạch là không đáng kể về quy mô, nhưng nó đã làm nổi bật mối quan tâm về những lĩnh vực hành động tiềm năng mới trong mối quan hệ xuyên Đại Tây Dương đang nhanh chóng sụp đổ.

Các quốc gia châu Âu nắm giữ gần 40% trái phiếu chính phủ Mỹ.

Trái phiếu chính phủ Mỹ do cư dân nước ngoài nắm giữ, với số tiền lên đến hàng chục tỷ đô la.

Các quốc gia châu Âu nắm giữ hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu và cổ phiếu chính phủ Mỹ, trong đó một số do quỹ khu vực công nắm giữ. Điều này đã dấy lên những suy đoán rằng họ có thể bán những tài sản này để đối phó với cuộc chiến thuế quan mà Trump tái khởi động, và do sự phụ thuộc của Mỹ vào vốn nước ngoài, điều này có thể làm tăng chi phí vay và dẫn đến sự sụt giảm của thị trường chứng khoán.

Nhận xét của Ermotti làm nổi bật những khó khăn mà nhiều công ty tài chính châu Âu đang phải đối mặt - họ hoạt động trên cả hai bờ Đại Tây Dương. UBS có mặt trên cả thị trường Mỹ và châu Âu, với tổng tài sản gần 7 ngàn tỷ đô la. Công ty đang tìm kiếm giấy phép ngân hàng toàn diện tại Mỹ để chiếm lĩnh thị trường quản lý tài sản lớn nhất thế giới.

Đọc thêm: UBS tìm cách mở rộng giấy phép ngân hàng Mỹ để thúc đẩy tăng trưởng.

Tuy nhiên, sự tức giận đối với lập trường của chính quyền Trump đã thúc đẩy sự đoàn kết tương đối giữa các nhà lãnh đạo châu Âu và khuyến khích những tiếng nói sẽ thực hiện các biện pháp tài chính và kinh tế thêm để chống lại những gì Tổng thống Pháp Emmanuel Macron gọi là “chính trị phụ thuộc và tàn bạo.”

Macron chỉ trích chiến lược thương mại của Trump nhằm “làm suy yếu” EU.

“Nếu tôi là cố vấn cho một số chính phủ châu Âu, tôi sẽ nói rằng, bạn gần như cần phải tạo ra một số biến động thị trường, vì Donald Trump rất quan tâm đến điều đó, có thể hơn bất kỳ chính trị gia nào khác,” Michael Krautzberger, giám đốc đầu tư công của Allianz, công ty quản lý 580 tỷ euro (680 tỷ đô la), nói.

Giám đốc điều hành của UBS, Sergio Ermotti, đã nói với phóng viên Jonathan Ferro của Bloomberg tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, Thụy Sĩ: “Việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào Mỹ là không thể.”

AkademikerPension có kế hoạch rút vốn, điều này mang ý nghĩa biểu tượng quan trọng trong bối cảnh chính trị hiện tại, khi các nhà đầu tư tổ chức đang xem xét lại định nghĩa về tài sản trú ẩn an toàn. Trước đó, Deutsche Bank đã chỉ ra trong một báo cáo rằng các nhà quản lý tài chính châu Âu có thể vũ khí hóa vốn như một phương tiện để EU phản ứng trước những đe dọa liên tục từ Trump.

Giám đốc đầu tư của AkademikerPension, Anders Schelde, đã nói với Bloomberg vào thứ Ba rằng, xét đến tình trạng nợ của chính phủ Mỹ, có lý do để tin rằng rủi ro liên quan đến nợ Mỹ là quá lớn để có thể bỏ qua.

“Toàn bộ châu Âu đều nhận thức mạnh mẽ rằng, chúng ta cần có khả năng tự lực,” Schelde nói.

Krautzberger đề xuất rằng, bên cạnh các biện pháp đối phó tiềm năng khác, châu Âu ít nhất nên “đe dọa hạn chế sự tiếp cận của các công ty Mỹ vào thị trường châu Âu.” Ông đề cập đến cơ chế chống ép buộc mà EU áp dụng, có thể thực hiện các hạn chế đối với đầu tư, hàng hóa và dịch vụ của Mỹ trong EU nếu được kích hoạt.

Tuy nhiên, cảnh báo của Ermotti cũng ám chỉ rằng, xét đến sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và khả năng đổi mới của Mỹ, các nền kinh tế châu Âu khó có thể tách rời khỏi Mỹ, cũng như không thể thay thế thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ như một tài sản không rủi ro cốt lõi của thị trường tài chính. Là nhà nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất, Trung Quốc trong hai cuộc đối đầu thương mại với chính quyền Trump đã không nhanh chóng bán những tài sản này - chủ yếu là vì dòng vốn khổng lồ như vậy không có nơi nào khác để đi, việc bán những tài sản này đồng nghĩa với tự hủy hoại.

Dữ liệu từ tuần trước cho thấy, số lượng trái phiếu chính phủ Mỹ do nước ngoài nắm giữ đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 11, với dự trữ của Na Uy, Vương quốc Anh và Canada đều tăng.