Khi tôi nghĩ về triển vọng dài hạn cho token WAL vào năm 2026, tôi không tiếp cận nó như một câu chuyện giao dịch ngắn hạn điển hình. Đối với tôi, WAL về cơ bản gắn liền với cách cơ sở hạ tầng lưu trữ phi tập trung phát triển và cách sử dụng thực tế chuyển thành nhu cầu kinh tế bền vững. Để hiểu được tiềm năng của nó trong năm tới, điều cần thiết là xem xét cả tokenomics — bao gồm tổng cung và cung lưu hành — và động lực hệ sinh thái rộng lớn hơn mà hỗ trợ tính hữu dụng của nó.
Đầu tiên, nhìn vào cấu trúc cung cấp token cung cấp bối cảnh quan trọng. WAL có tổng cung cấp tối đa là 5.000.000.000 token, điều này có nghĩa là có một giới hạn tối đa cố định về số lượng token sẽ tồn tại. Khi ra mắt, khoảng 1,25 tỷ WAL — hoặc khoảng 25% tổng cung — đã trở thành lưu hành trên thị trường. Trong những năm tới, các token bổ sung sẽ được phát hành dần dần theo một lịch trình vesting được thiết kế để giảm áp lực bán đột ngột. Kế hoạch mở khóa kéo dài nhiều năm này giúp cung cấp kỷ luật, làm mượt sự pha loãng tiềm năng và cho thị trường thời gian để hấp thụ các token khi việc áp dụng gia tăng.
Từ góc độ nhu cầu, WAL không chỉ là một tài sản đầu cơ. Nó là token thanh toán cho các dịch vụ lưu trữ phi tập trung trên Giao thức Walrus. Người dùng trả WAL để lưu trữ dữ liệu — bao gồm các tập dữ liệu lớn cho AI, tập tin phương tiện, siêu dữ liệu NFT và trạng thái ứng dụng — và tiện ích này là trụ cột đầu tiên của nhu cầu lâu dài. Càng nhiều dữ liệu chảy qua mạng Walrus, càng nhiều WAL được tiêu thụ như một hình thức thanh toán. Cơ chế này gắn kết token với hoạt động kinh tế thực, tương phản rõ rệt với nhiều token có giá trị chủ yếu từ cảm xúc chứ không phải từ việc sử dụng.
Thứ hai, WAL hoạt động như một cơ chế thưởng và khuyến khích cho các thành viên trong mạng lưới. Các nhà điều hành nút và các staker nhận WAL như một khoản bồi thường cho việc cung cấp dung lượng lưu trữ, duy trì hiệu suất và giúp bảo mật giao thức. Điều này tạo ra một vòng phản hồi mà sự tăng trưởng của mạng — về số lượng nút và dữ liệu được lưu trữ — có thể chuyển thành nhu cầu bền vững cho WAL. Khi việc áp dụng lưu trữ phi tập trung tăng lên, giá trị của token cũng có thể tăng lên khi các thành viên mạng tích lũy phần thưởng.
Quản trị là trụ cột thứ ba của tiện ích. Chủ sở hữu WAL có thể tham gia vào quản trị giao thức, bỏ phiếu về các thay đổi đối với các tham số hệ thống, cấu trúc khuyến khích và nâng cấp trong tương lai. Điều này phù hợp với lợi ích của các chủ sở hữu token với sức khỏe lâu dài của mạng lưới thay vì các biến động giá ngắn hạn. Khi ngày càng nhiều bên liên quan tham gia vào quản trị, cộng đồng trở nên đầu tư nhiều hơn không chỉ về tài chính mà còn về hướng đi của chính giao thức.
Tuy nhiên, nhu cầu chỉ là một mặt của phương trình. Ở phía cung, thời gian vesting là quan trọng. Một phần đáng kể của WAL bị khóa và được giải phóng trong một khoảng thời gian kéo dài, có nghĩa là nguồn cung lưu thông sẽ tăng lên hàng năm cho đến năm 2026. Ngay cả khi tổng nguồn cung vẫn cố định ở mức 5 tỷ, số lượng có thể giao dịch sẽ tăng lên khi các phân bổ khác nhau được mở khóa cho các nhà đóng góp, nhà đầu tư và dự trữ cộng đồng. Một nguồn cung lưu thông đang tăng, nếu không gặp nhu cầu tỷ lệ tương ứng, có thể gây áp lực giảm lên giá. Đây là một động lực kinh tế vĩ mô cổ điển trong tokenomics, và đó là lý do tại sao tôi luôn xem xét cả lịch trình mở khóa cung và các yếu tố kích thích nhu cầu đồng thời.
Ngữ cảnh thị trường cũng đóng một vai trò lớn. Mặc dù WAL có các yếu tố cơ bản mạnh mẽ liên quan đến tiện ích, giá của nó vào năm 2026 vẫn sẽ di chuyển theo các xu hướng thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Nếu Bitcoin và thị trường cổ phiếu bước vào môi trường rủi ro, vốn có xu hướng chảy vào cơ sở hạ tầng và token tiện ích — mang lại lợi ích cho các dự án như Walrus. Ngược lại, trong các giai đoạn tránh rủi ro, ngay cả những token có trường hợp sử dụng mạnh mẽ cũng có thể thấy giá bị ngưng trệ hoặc nén do tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Nhìn về tương lai, tôi thấy nhiều con đường mà WAL có thể đi vào năm 2026:
Kịch bản lạc quan: Nếu lưu trữ phi tập trung thực sự trở thành một lớp nền tảng cho các hệ sinh thái NFT, dữ liệu AI và các ứng dụng tương tác, nhu cầu thực sự cho WAL có thể tăng tốc. Kịch bản này sẽ thấy WAL được sử dụng liên tục cho các khoản thanh toán và phần thưởng lưu trữ, và sự tham gia vào quản trị tăng lên khi ngày càng nhiều bên liên quan triển khai tài nguyên và dữ liệu trên Walrus. Trong trường hợp đó, ngay cả khi nguồn cung lưu thông tăng lên, sự tăng trưởng nhu cầu có thể vượt qua sự pha loãng.
Kịch bản trung lập: Nếu việc áp dụng tăng trưởng ổn định nhưng không có động lực bùng nổ, giá WAL có thể giao dịch trong một khoảng giá phản ánh việc sử dụng cơ bản mà không có sự tăng giá đáng kể. Ở đây, tiện ích giữ cho token vẫn liên quan và ổn định, nhưng các điều kiện thị trường rộng lớn hơn giới hạn tiềm năng tăng trưởng.
Kịch bản giảm giá: Nếu việc áp dụng lưu trữ phi tập trung chậm lại hoặc nếu các công nghệ cạnh tranh hút đi nhu cầu, WAL có thể gặp khó khăn trong việc nắm bắt các trường hợp sử dụng đang gia tăng. Kết hợp với nguồn cung lưu thông tăng lên từ việc mở khóa vesting, điều này có thể gây áp lực nhẹ lên giá ngay cả khi các yếu tố cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.
Tóm lại, quan điểm lâu dài của tôi về WAL vào năm 2026 được dựa trên việc sử dụng thực tế, sự tăng trưởng hệ sinh thái và kỷ luật tokenomics. Tổng nguồn cung và lịch trình vesting tạo ra một khuôn khổ thưởng cho sự kiên nhẫn, và các yếu tố thúc đẩy nhu cầu — thanh toán lưu trữ, khuyến khích nút và quản trị — neo giữ WAL trong các hoạt động giao thức thực tế. Trong khi giá sẽ không bao giờ di chuyển trong một chân không và sẽ phản ánh các lực lượng thị trường rộng lớn hơn, các yếu tố cơ bản nằm dưới cho token một cơ sở vững chắc cho sự tăng trưởng bền vững nếu Giao thức Walrus tiếp tục mở rộng dấu ấn của mình trong cảnh quan lưu trữ phi tập trung.