Các công ty fintech có thể hưởng lợi khi Washington đẩy mạnh chính sách “giảm chi phí cho người dân” trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026, khiến dòng tiền và sự chú ý của nhà đầu tư có thể dịch chuyển khỏi nhóm ngân hàng truyền thống.

Phân tích từ giới quan sát Phố Wall cho rằng trọng tâm “khả năng chi trả” của Tổng thống Donald Trump có thể tạo cơ hội cho các mô hình cho vay, thanh toán và ngân hàng số có chi phí thấp hơn, trong bối cảnh cử tri lo ngại chi phí tín dụng và dịch vụ tài chính tăng cao.

NỘI DUNG CHÍNH

  • Citigroup cho rằng chính sách ưu tiên “giảm chi phí” có thể giúp fintech nổi bật hơn ngân hàng truyền thống.

  • Đề xuất trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong 1 năm gây tranh cãi lớn và tạo khoảng trống cho một số fintech tung sản phẩm mới.

  • Nhà đầu tư cần theo dõi doanh nghiệp nào thực sự giảm chi phí cho khách hàng mà vẫn duy trì lợi nhuận.

Fintech có thể hưởng lợi khi chính sách “khả năng chi trả” được ưu tiên

Citigroup nhận định việc Washington thúc đẩy các chính sách giúp “mọi thứ rẻ hơn” cho người dân có thể tạo cơ hội cho fintech, đặc biệt là các sản phẩm tín dụng và dịch vụ tài chính đơn giản, chi phí thấp.

Các nhà nghiên cứu của Citigroup cho rằng trọng tâm gần đây của Tổng thống Donald Trump về khả năng chi trả có thể hỗ trợ các công ty tài chính thế hệ mới nhiều hơn so với ngân hàng truyền thống. Mục tiêu chính trị là thu hút nhóm cử tri đang chịu áp lực bởi chi phí tín dụng và phí dịch vụ tài chính.

Danh sách các doanh nghiệp được đánh giá có thể hưởng lợi bao gồm nhóm “mua trước, trả sau” như Affirm và Klarna, nền tảng ngân hàng số SoFi, đơn vị xử lý thanh toán Block. Ngoài ra còn có Toast (công nghệ nhà hàng) và Shopify (nền tảng bán lẻ trực tuyến).

Trước đó, cổ phiếu các ngân hàng lớn tăng khi Trump nhậm chức năm 2025 do kỳ vọng nới lỏng quy định. Tuy nhiên, nếu ưu tiên chính sách chuyển sang giảm chi phí cho người tiêu dùng, tâm điểm của thị trường có thể đổi hướng sang các doanh nghiệp cung cấp sản phẩm rẻ hơn, dễ tiếp cận hơn.

Kết quả thị trường năm ngoái cho thấy mức phân hóa: SoFi tăng khoảng 70%, Affirm tăng hơn 22%. Trong khi đó Block giảm hơn 23% do lo ngại tăng trưởng và cạnh tranh gay gắt trong mảng thanh toán. Cùng giai đoạn, chỉ số Nasdaq Composite tăng khoảng 20,4%.

Citigroup cho rằng “chủ nghĩa dân túy đang gia tăng” khi bầu cử giữa nhiệm kỳ đến gần, và các công ty có giải pháp cho vay rẻ hơn hoặc dịch vụ thân thiện hơn cho doanh nghiệp nhỏ có thể được hưởng lợi. Dù vậy, khả năng vừa giảm chi phí vừa bảo đảm biên lợi nhuận vẫn là bài toán then chốt.

Đề xuất trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong 1 năm gây tranh cãi mạnh

Trump kêu gọi Quốc hội áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong 1 năm, vấp phải phản ứng dữ dội từ ngành ngân hàng vì lo ngại hạn chế khả năng tiếp cận tín dụng và gây xáo trộn thị trường.

Tranh luận bùng lên khi Trump đề nghị Quốc hội đặt trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong vòng 1 năm. Các ngân hàng phản đối mạnh, cho rằng biện pháp này có thể làm thay đổi cách định giá rủi ro và ảnh hưởng đến nguồn cung tín dụng.

“Đó là một thảm họa kinh tế” và nó có thể khiến khoảng 80% người Mỹ bị hạn chế tiếp cận tín dụng.
– Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos

Đến thứ Tư, Trump chính thức đề nghị Quốc hội thông qua dự luật áp trần trong 1 năm. Các công ty thẻ tín dụng lớn cho biết họ chưa thay đổi lãi suất. Trong khi đó, một số nguồn trong ngành ngân hàng kỳ vọng có thể ngăn đề xuất này, nhấn mạnh rào cản thông qua tại Quốc hội.

Một số fintech coi đây là cơ hội. Bilt đã tung ra thẻ tín dụng mới với lãi suất được giới hạn ở 10% trong 1 năm. Lãnh đạo Klarna ủng hộ kế hoạch, cho rằng lãi suất thẻ tín dụng hiện tại giống như một “cỗ máy rút kiệt” người dùng.

Các động thái về nhà ở và tín dụng có thể mở thêm dư địa cho fintech

Ngoài thẻ tín dụng, các chính sách khác về “khả năng chi trả”, như hạn chế các quỹ lớn cạnh tranh mua nhà với người dân, có thể tạo thêm không gian tăng trưởng cho công ty tài chính công nghệ nhỏ hơn.

Trump cũng ký một sắc lệnh hành pháp nhằm hạn chế các công ty đầu tư lớn cạnh tranh với người mua nhà thông thường trên thị trường nhà ở. Citigroup đánh giá động thái này phù hợp với thông điệp “giảm chi phí” và có thể giúp các công ty fintech quy mô nhỏ có thêm cơ hội mở rộng.

Sau nhiều năm ngân hàng truyền thống chi phối hoạt động cho vay, các công ty thiên về công nghệ có thể có cơ hội mới để giành thị phần. Tuy nhiên, năng lực thực thi mới là yếu tố quyết định: liệu họ có thể cung cấp chi phí thấp hơn cho khách hàng mà vẫn duy trì lợi nhuận bền vững hay không.

Khi bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026 đến gần, cả hai đảng nhiều khả năng tiếp tục nhấn mạnh thông điệp “làm cho cuộc sống rẻ hơn” với các gia đình lao động. Với nhà đầu tư, trọng tâm là theo dõi doanh nghiệp nào thực sự phù hợp bối cảnh chính sách và chứng minh được hiệu quả tài chính.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao chính sách “giảm chi phí” có thể giúp fintech thay vì ngân hàng?

Theo Citigroup, các fintech thường quảng bá sản phẩm đơn giản, quy trình số hóa và mô hình phí linh hoạt, nên dễ định vị như lựa chọn rẻ hơn hoặc dễ tiếp cận hơn trong giai đoạn chính trị tập trung vào chi phí sinh hoạt.

Những công ty nào được nhắc đến như nhóm có thể hưởng lợi?

Các doanh nghiệp được nêu gồm Affirm, Klarna, SoFi, Block, Toast và Shopify. Đây là các mô hình trải rộng từ “mua trước, trả sau”, ngân hàng số, xử lý thanh toán đến nền tảng công nghệ cho bán lẻ và nhà hàng.

Đề xuất trần lãi suất thẻ tín dụng 10% tác động gì đến thị trường?

Trần 10% trong 1 năm có thể làm giảm chi phí vay với một số người dùng, nhưng cũng bị ngân hàng phản đối vì lo ngại hạn chế khả năng cấp tín dụng và gây biến động trong định giá rủi ro.

Fintech đã phản ứng thế nào trước đề xuất trần lãi suất?

Một số fintech tận dụng cơ hội ra sản phẩm. Ví dụ, Bilt triển khai thẻ tín dụng mới với lãi suất giới hạn 10% trong 1 năm, và lãnh đạo Klarna công khai ủng hộ sáng kiến này.