Theo dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant, những người nắm giữ $BTC dài hạn (LTH) — đặc biệt là những người đã giữ trên 2 năm — đang thực hiện các đợt bán ra với quy mô lớn chưa từng thấy trong năm 2024 và 2025. Lượng cung Bitcoin được "đánh thức" (revived supply) này đã phá vỡ các kỷ lục lịch sử, vượt qua cả giai đoạn bùng nổ cuối năm 2017.
Điểm khác biệt so với các chu kỳ trước:
Chất lượng nguồn cung: Không giống như năm 2017 hay 2021 vốn bị thúc đẩy bởi tâm lý đầu cơ và tiếng ồn thị trường, đợt bán này tập trung vào các đồng coin có tuổi đời già hơn đáng kể.
Thời điểm: Áp lực bán từ các "bàn tay kim cương" đã bắt đầu mạnh dần ngay từ khi giá Bitcoin vượt ngưỡng 40.000 USD, cho thấy sự đánh giá lại danh mục đầu tư sớm hơn so với các chu kỳ trước.
Sự chuyển giao quyền sở hữu:
Các chuyên gia phân tích cho rằng Bitcoin không chỉ đơn thuần trải qua một chu kỳ giá, mà là một cuộc "chuyển giao" về cơ cấu người sở hữu và mục đích nắm giữ. Mặc dù dữ liệu đầu năm 2026 cho thấy tốc độ bán đã chậm lại, nhưng thị trường vẫn chưa xác định rõ đây là sự cạn kiệt nguồn cung bán hay là khởi đầu của một giai đoạn tích lũy mới. Trong bối cảnh chu kỳ 4 năm truyền thống đang bị thách thức, hành vi của các LTH vẫn là tín hiệu on-chain quan trọng nhất để dự báo xu hướng dài hạn.
