Đồng **đô la Mỹ** đang ở trong một tình trạng hấp dẫn vào đầu năm 2026—vẫn là ông vua không thể tranh cãi của tài chính toàn cầu, nhưng lại âm thầm thể hiện những điểm yếu trong lớp áo giáp của nó.
Tính đến ngày 23 tháng 1 năm 2026, **chỉ số DXY** dao động quanh **98,3–98,4**, giảm khoảng 8–9% trong năm qua sau một trong những đợt giảm hàng năm mạnh nhất trong ký ức gần đây. Điều này đánh dấu một sự chuyển biến từ đợt tăng giá kéo dài nhiều năm đã từng đẩy nó hướng tới 110, được thúc đẩy bởi việc tăng lãi suất của Fed và sự vượt trội về kinh tế của Mỹ. Giờ đây, với việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách, thu hẹp chênh lệch lãi suất với châu Âu và các nơi khác, và tăng trưởng cải thiện ở châu Á, đồng đô la phải đối mặt với những cơn gió ngược nhẹ nhưng dai dẳng. Nhiều nhà phân tích dự báo sự suy giảm dần dần 3–4% so với các đồng tiền chính trong suốt năm, với một số người dự đoán sự giảm xuống mức giữa 90 trước những đợt phục hồi tiềm năng liên quan đến sự kiên cường của Mỹ.
Tuy nhiên, đừng loại bỏ đồng đô la. Nó vẫn là đồng tiền dự trữ thống trị của thế giới, nắm giữ khoảng 56% dự trữ ngoại hối toàn cầu và xuất hiện trong gần 90% giao dịch ngoại hối. Mặc dù có những cuộc trò chuyện về việc giảm phụ thuộc vào đô la—do các lệnh trừng phạt, thuế quan và tiếng ồn địa chính trị—việc tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương và sự đa dạng hóa chậm chạp chưa tạo ra một đối thủ đáng tin cậy. Euro, nhân dân tệ và các đồng tiền khác tăng cường một cách khiêm tốn, nhưng thị trường sâu và thanh khoản của đồng đô la cùng với hiệu ứng mạng lưới giữ cho nó vẫn vững chắc.
Tóm lại, đồng đô la năm 2026 **yếu hơn nhưng không bị lật đổ**—một sự điều chỉnh theo chu kỳ trong một câu chuyện thống trị về mặt cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là hàng nhập khẩu rẻ hơn, lợi suất nước ngoài mạnh hơn, nhưng cũng là những lời nhắc nhở rằng ngay cả những ông vua cũng có thể vấp ngã nếu các bước đi chính sách sai lầm tích tụ.
