Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã tăng lãi suất một lần nữa, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ lên mức chưa thấy trong nhiều thập kỷ. Động thái này không chỉ là một sự kiện địa phương; nó biểu thị một bài kiểm tra căng thẳng tài chính toàn cầu lớn. 🇯🇵
Trong nhiều năm, Nhật Bản đã dựa vào lãi suất gần bằng không để quản lý khoản nợ khổng lồ khoảng ~$10 nghìn tỷ. Với lợi suất tăng, chi phí phục vụ nợ đang trên đà tăng vọt, ảnh hưởng đến doanh thu chính phủ và tính linh hoạt tài khóa. Sự chuyển dịch này đặt ra một thách thức quan trọng cho nền kinh tế lớn thứ ba thế giới. 📊
Nhật Bản nắm giữ hàng nghìn tỷ tài sản nước ngoài, bao gồm hơn $1 nghìn tỷ trong trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ. Khi trái phiếu trong nước cung cấp lợi suất thực, động lực cho các nhà đầu tư Nhật Bản nắm giữ tài sản nước ngoài giảm sút. Việc hồi hương vốn có thể tạo ra một khoảng trống thanh khoản toàn cầu đáng kể. 🌍
Việc tháo gỡ giao dịch vay yen là một mối quan tâm lớn khác. Hơn $1 nghìn tỷ được vay với lãi suất thấp bằng yen đã được đưa vào cổ phiếu toàn cầu, tiền điện tử và các thị trường mới nổi. Việc tăng lãi suất Nhật Bản và yen mạnh lên có thể kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ và bán tháo cưỡng bức trên những tài sản tương quan này. 💸
Việc siết chặt chênh lệch lợi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản có thể giảm động lực của Nhật Bản trong việc tài trợ cho thâm hụt của Hoa Kỳ, có khả năng làm tăng chi phí vay của Hoa Kỳ. Các đợt tăng lãi suất BoJ tiếp theo có thể làm tăng cường độ của yen và tăng tốc độ tháo gỡ giao dịch vay, ngay lập tức ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro. 📈
Với lạm phát cao, Nhật Bản phải đối mặt với những lựa chọn hạn chế cho việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa. Việc in thêm yen sẽ có nguy cơ làm suy yếu đồng tiền, tăng chi phí nhập khẩu, và gia tăng áp lực lạm phát trong nước. 🛑
$ENSO
$SCRT
