Dữ liệu trên chuỗi của Bitcoin một lần nữa đang phát đi tín hiệu mà lịch sử chỉ xuất hiện gần cuối thị trường gấu hoặc trong các giai đoạn chuyển giao lớn. Theo chỉ số Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện điều chỉnh (aNUPL), lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện trên toàn mạng đang trở lại mức thường thấy khi tâm lý thị trường bị xung đột sâu sắc.
Kể từ mức cao nhất mọi thời đại cuối cùng, một phần lớn các nhà đầu tư đến muộn đã phải chịu áp lực ngày càng tăng. Khi sự biến động giá vẫn tiếp diễn và động lực tăng giá đình trệ, lợi nhuận chưa thực hiện đang thu hẹp trong khi khoản lỗ chưa thực hiện dần mở rộng. Điều này phản ánh một thị trường nơi niềm tin đang bị thử thách hơn là được xác nhận.
💡 Điều gì khiến biểu đồ này quan trọng?
Đây không phải là NUPL chuẩn. Đây là phiên bản điều chỉnh, mà:
Tách biệt tài khoản cho vốn hóa thực tế của Người nắm giữ ngắn hạn (STH) và Người nắm giữ dài hạn (LTH)
So sánh các giá trị đó với vốn hóa thị trường chuẩn của Bitcoin
Làm mượt đầu ra cuối cùng bằng cách sử dụng NUPL trung bình (aNUPL)
Kết quả là một cái nhìn rõ ràng hơn về căng thẳng và sự tự tin thực sự của nhà đầu tư, lọc bỏ tiếng ồn ngắn hạn và tập trung vào những thay đổi hành vi giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau.
🔎 Tại sao điều này lại quan trọng ngay bây giờ?
Lịch sử cho thấy, khi Bitcoin đạt đến những vùng này, thị trường đứng ở ngã ba. Các nhà đầu tư thường bị buộc phải chọn một trong hai con đường:
➡️ Giữ lại và tiếp tục tích lũy, củng cố niềm tin dài hạn
➡️ Đầu hàng dưới áp lực, khóa lại các khoản lỗ và tăng cường tính thanh khoản bán ra
Chính sự khác biệt trong hành vi này quyết định xu hướng lớn tiếp theo. Nếu những người nắm giữ dài hạn vẫn kiên cường và việc hấp thụ vẫn tiếp diễn, Bitcoin có thể chuyển sang một đợt phục hồi tăng giá mới. Ngược lại, sự đầu hàng rộng rãi có thể đẩy thị trường vào một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn hoặc giảm giá.
📉 Hành vi của nhà đầu tư là tín hiệu chính
Giá cả một mình không kể hết câu chuyện. Theo dõi lợi nhuận và lỗ thực tế cũng như chưa thực hiện cho phép các nhà phân tích theo dõi căng thẳng cảm xúc, khả năng chấp nhận rủi ro và mức độ tin tưởng trên toàn mạng. Những khoảng thời gian như thế này thường xuất hiện trước các động thái lớn theo hướng, khiến các chỉ số trên chuỗi trở nên đặc biệt quan trọng trong thời gian không chắc chắn.
⚠️ Thông báo
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh phân tích cá nhân. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Các nhà đầu tư nên tự tiến hành nghiên cứu của riêng mình và chịu trách nhiệm hoàn toàn về quyết định đầu tư của họ.
📌 Theo dõi để biết thêm thông tin chi tiết về chuỗi, phân tích cấu trúc thị trường và nghiên cứu crypto không thiên lệch.