Ngân hàng Nhật Bản vừa làm điều mà hầu hết mọi người nghĩ là không thể: tăng lãi suất một lần nữa, đẩy lợi suất JGB vào lãnh thổ mà hệ thống tài chính hiện đại chưa bao giờ phải hấp thụ.

Đây không phải là một câu chuyện chỉ ở Nhật Bản.
Đây là một bài kiểm tra stress toàn cầu.

🧨 TẠI SAO ĐIỀU NÀY LẠI NGUY HIỂM - NHANH

Trong nhiều thập kỷ, Nhật Bản đã sống sót với lãi suất gần bằng không.
Đó là sự hỗ trợ sự sống.

Bây giờ thì nó đã biến mất - và toán học trở nên tàn nhẫn.

• 🇯🇵 ~$10 TRILLION trong nợ chính phủ
• Lợi suất cao hơn = dịch vụ nợ bùng nổ
• Lãi suất bắt đầu ăn mòn doanh thu tài chính
• Tính linh hoạt chính sách biến mất

Không nền kinh tế hiện đại nào thoát khỏi điều này một cách dễ dàng:
→ Vỡ nợ
→ Tái cấu trúc
→ Lạm phát

Và Nhật Bản không bao giờ tự phá vỡ.

🌍 CÁC CƠN SÓC TOÀN CẦU ẨN GIẤU

Nhật Bản nắm giữ hàng nghìn tỷ tài sản nước ngoài:
• Hơn 1T đô la trong Trái phiếu Kho bạc Mỹ
• Hàng trăm tỷ trong cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu

Các vị thế đó chỉ hoạt động khi lãi suất Nhật Bản không trả gì.

Bây giờ?
• Trái phiếu trong nước cuối cùng cũng trả lãi suất thực
• Sau khi phòng ngừa FX, Trái phiếu Kho bạc Mỹ mất tiền cho các nhà đầu tư Nhật Bản

Đó không phải là cảm xúc.
Đó là số học.

💥 Vốn quay trở về nhà.

Ngay cả vài trăm tỷ trong việc hồi hương = sự thiếu hụt thanh khoản toàn cầu.

💣 KÍCH NỔ THỰC SỰ: GIAO DỊCH CARRY YEN

Hơn 1 TRILLION đô la được vay rẻ bằng đồng yên và được triển khai vào:
→ Cổ phiếu
→ Crypto
→ Tài sản EM

Khi lãi suất Nhật Bản tăng và đồng yên mạnh lên:
• Các giao dịch carry giảm dần
• Lệnh gọi ký quỹ được kích hoạt
• Bán tháo cưỡng bức bắt đầu
• Các mối tương quan đi đến MỘT

Mọi thứ đều bán. Cùng nhau.

⚠️ CÁC HIỆU ỨNG THỨ HAI

• Chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật thu hẹp
• Nhật Bản có ít động lực hơn để tài trợ cho các khoản thâm hụt của Mỹ
• Chi phí vay của Mỹ tăng

Và nếu BoJ tăng lãi suất lần nữa?
→ Đồng yên tăng vọt
→ Các giao dịch carry phát nổ mạnh hơn
→ Tài sản rủi ro cảm nhận ngay lập tức

In tiền không còn là một lựa chọn nữa:
In → Đồng yên yếu đi → Lạm phát nhập khẩu bùng nổ → Áp lực trong nước gia tăng

📉 Đây không phải là tiếng ồn.
Đây là trọng lực vĩ mô tái khẳng định chính nó.

Theo dõi chặt chẽ 48 giờ tới.

$ENSO $SCRT $SENT
#Macro #BankOfJapan #Yen #carrytrade #GlobalLiquiditpy #CryptoMacro