🚨 Nợ của Hoa Kỳ đang tiến gần tới một vách đá tái tài chính
Hoa Kỳ đang bước vào một cuộc khủng hoảng tái tài chính chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ — và điều này có nguy cơ rút thanh khoản ra khỏi toàn bộ hệ thống tài chính, với những tác động lan tỏa đến cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác.
Điểm chính
Khoảng 26% nợ liên bang của Hoa Kỳ sẽ đáo hạn trong năm tới — khoảng 10 nghìn tỷ đô la cần được tái tài chính.
Cuộc tái tài chính này sẽ diễn ra gần mức lãi suất ~3,75%, một sự tương phản rõ rệt với chi phí vay gần như bằng không của năm 2020.
Để hạn chế chi phí lãi suất ngắn hạn, Bộ Tài chính đang dựa vào phát hành ngắn hạn, thực chất là đẩy vấn đề xuống con đường.
Thị trường đang định giá hai lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, nhưng điều đó sẽ không loại bỏ áp lực thanh khoản cơ bản.
Tại sao điều này quan trọng
Tái tài chính với lãi suất cao hơn hấp thụ thanh khoản, để lại ít vốn hơn cho các tài sản rủi ro.
Động lực này có thể giới hạn khả năng tăng trưởng của cổ phiếu, tiền điện tử và các thị trường đầu cơ, ngay cả khi dữ liệu kinh tế trông có vẻ mạnh mẽ bề ngoài.
Các tài sản rủi ro có thể phải đối mặt với hiệu suất bị giới hạn hoặc bị kìm hãm trong 12–24 tháng tới do những hạn chế về thanh khoản vĩ mô.
Bức tranh lớn Khi việc tái tài chính của chính phủ nặng nề chồng chéo với lãi suất cao, lịch sử cho thấy điều này có xu hướng hạn chế hiệu suất của các tài sản rủi ro. Cảm xúc một mình sẽ không thúc đẩy thị trường — dòng chảy thanh khoản sẽ thúc đẩy.
Tóm lại: rủi ro thanh khoản vĩ mô đã trở lại tâm điểm, và nếu bỏ qua, có thể sẽ rất tốn kém.
#USDebt #Macro #LiquidityRisk #Stocks #Crypto $BTC
