Cảnh báo vĩ mô: Can thiệp USD–JPY tiềm năng có thể định hình lại thị trường 2026
Các tín hiệu đang xuất hiện rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể phối hợp với Nhật Bản để hỗ trợ đồng yên—một động thái chưa từng thấy trong thế kỷ này. Các kiểm tra tỷ lệ trước can thiệp của Cục Dự trữ New York phản ánh các bước đã thực hiện trước các hành động tiền tệ trong quá khứ, làm tăng khả năng xảy ra hoạt động bán USD / mua JPY.
Tại sao điều này quan trọng: lịch sử cho thấy các can thiệp đơn phương của Nhật Bản thường thất bại, trong khi hành động phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản lại có hiệu quả. Từ Hiệp định Plaza (1985) đến Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á (1998), can thiệp chung đã làm suy yếu đồng đô la, tăng cường thanh khoản toàn cầu, và tạo ra các đợt tăng giá mạnh mẽ trên các tài sản vàng, hàng hóa và tài sản không phải của Mỹ.
Bối cảnh hiện nay rất mong manh: một đồng yên yếu kéo dài, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, và một Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn duy trì chính sách cứng rắn. Thêm vào đó là giao dịch carry trade khổng lồ với đồng yên, và tình hình trở nên không đối xứng. Trong ngắn hạn, một đồng yên mạnh lên có thể kích hoạt việc giảm đòn bẩy rủi ro (như đã thấy vào tháng 8 năm 2024). Trong dài hạn, sự yếu kém có chủ ý của đồng đô la thường có lợi cho các tài sản toàn cầu khan hiếm.
Crypto nằm ở giao điểm. Mối tương quan ngược của Bitcoin với đồng đô la và mối tương quan tích cực với đồng yên gần đạt đến cực đoan—gợi ý về sự biến động trong tương lai, nhưng có khả năng tăng trưởng đáng kể nếu sự yếu kém của USD tiếp tục.
Nếu sự phối hợp diễn ra, điều này có thể là một chất xúc tác vĩ mô định hình cho năm 2026.
#Macroeconomics #USDJPY #CentralBanks #Bitcoin #CryptoMarkets
$BTC
