Nhật Bản đang chuẩn bị hợp pháp hóa các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETFs) vào năm 2028, đánh dấu một sự thay đổi chính sách lớn khi nền kinh tế lớn thứ hai châu Á tiến tới việc áp dụng tài sản kỹ thuật số chính thống.
Theo một báo cáo của Nikkei, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) dự định cải cách khuôn khổ đầu tư của mình, mở đường cho các ETF crypto giao ngay trong khi đồng thời cắt giảm thuế crypto từ mức cao tới 55% xuống còn 20%.
Việc di chuyển đặt Nhật Bản như một người tham gia muộn mà có thể có ảnh hưởng trong bối cảnh ETF crypto ngày càng cạnh tranh ở châu Á.
Nhật Bản có kế hoạch cải cách quy định lớn cho các ETF crypto.
FSA dự định sửa đổi lệnh thi hành của Đạo luật Đầu tư Tín thác trước năm 2028, thêm các loại tiền điện tử vào danh sách các "tài sản được chỉ định" đủ điều kiện cho các tín thác đầu tư.
Khi được chấp thuận bởi Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, các ETF crypto sẽ có thể giao dịch thông qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn, theo một cấu trúc tương tự như các ETF vàng và bất động sản hiện có.
Các nhà chơi lớn trong nước đã chuẩn bị cho sự chuyển mình. Quản lý Tài sản Nomura và Quản lý Tài sản Toàn cầu SBI đang phát triển các sản phẩm ETF chờ đợi sự chấp thuận quy định.
Các ước tính của ngành cho thấy thị trường ETF crypto của Nhật Bản có thể đạt tới ¥1 trillion (6.7 tỷ đô la) trong tài sản được quản lý, dựa trên những so sánh với thị trường Mỹ, nơi mà các ETF Bitcoin giao ngay hiện đang nắm giữ hơn 120 tỷ đô la.
Cắt giảm thuế crypto được đề xuất có thể mở khóa nhu cầu của nhà đầu tư.
Một trong những cải cách có ảnh hưởng nhất liên quan đến thuế.
FSA có kế hoạch trình dự luật lên quốc hội Nhật Bản vào năm 2026, điều này sẽ phân loại lại các loại tiền điện tử theo Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Nếu được thông qua, sự thay đổi này sẽ giảm thuế tối đa đối với crypto của Nhật Bản từ 55% xuống còn 20%, đồng bộ hóa các tài sản kỹ thuật số với cổ phiếu và tín thác đầu tư.
Gánh nặng thuế cao của Nhật Bản từ lâu đã ngăn cản sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ, với nhiều nhà đầu tư không muốn hiện thực hóa lợi nhuận. Các nhà phân tích cho rằng việc cắt giảm thuế được đề xuất có thể mở khóa nhu cầu lớn bị dồn nén một khi các ETF trở nên khả dụng.
Bảo vệ nhà đầu tư được tăng cường sau các thất bại của sàn giao dịch trước đó.
Các nhà quản lý đang nhấn mạnh bảo vệ nhà đầu tư sau những rối loạn thị trường trước đó.
Các ngân hàng tín thác chịu trách nhiệm về việc lưu ký ETF sẽ được yêu cầu thực hiện các tiêu chuẩn an ninh nâng cao, một động thái được hình thành phần nào bởi vụ hack DMM Bitcoin năm 2024, dẫn đến thiệt hại tổng cộng lên tới ¥48.2 tỷ.
Các nhà quản lý tài sản và công ty chứng khoán cũng sẽ phải đối mặt với các yêu cầu công bố và hoạt động nghiêm ngặt hơn trước khi ra mắt vào năm 2028.
Cảnh quan ETF crypto của châu Á vẫn bị phân mảnh.
Động thái của Nhật Bản diễn ra khi châu Á tiếp tục áp dụng các cách tiếp cận khác nhau đối với các sản phẩm đầu tư crypto.
Hồng Kông vẫn là thị trường châu Á duy nhất cung cấp các ETF crypto giao ngay cho nhà đầu tư bán lẻ. Nó đã ra mắt các ETF Bitcoin và Ether vào tháng 4 năm 2024 và thêm các ETF Solana vào tháng 10 năm 2025, mặc dù tổng tài sản vẫn khiêm tốn ở khoảng 500 triệu đô la.
Hàn Quốc đang thúc đẩy Đạo luật Tài sản Kỹ thuật số thông qua một lực lượng đặc nhiệm của đảng cầm quyền. Trong khi các ETF Bitcoin giao ngay là một lời hứa quan trọng trong chiến dịch của Tổng thống Lee Jae-myung, tiến trình có thể chậm lại trước các cuộc bầu cử địa phương sắp tới.
Đài Loan đã mở rộng quyền truy cập vào tháng 2 năm 2025, cho phép các quỹ trong nước đầu tư vào các ETF crypto ở nước ngoài. Các nhà quản lý cũng đang soạn thảo một luật crypto chuyên dụng, với một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la mới Đài Loan có thể ra mắt vào giữa năm 2026.
Singapore tiếp tục hạn chế các ETF crypto cho nhà đầu tư bán lẻ, với Cơ quan Tiền tệ duy trì rằng các mã thông báo kỹ thuật số vẫn không phù hợp cho các kế hoạch đầu tư tập thể.
Sự gia nhập muộn của Nhật Bản có thể mang lại lợi thế chiến lược.
Bằng cách nhắm tới năm 2028, Nhật Bản có thêm thời gian để nghiên cứu kết quả quy định ở Mỹ và Hồng Kông trong khi xây dựng các khung quản lý bảo mật, thuế và bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ hơn.
Tuy nhiên, với Hồng Kông mở rộng các sản phẩm và Hàn Quốc thúc đẩy luật pháp, sự cạnh tranh cho vốn crypto khu vực đang gia tăng.
Khi cuộc đua quy định của châu Á gia tăng tốc độ, các cải cách sắp tới của Nhật Bản có thể đánh dấu một trong những bước chuyển đổi quan trọng nhất trong thị trường tài sản kỹ thuật số của khu vực — đặc biệt nếu cải cách thuế và phê duyệt ETF tiến triển như đã kế hoạch.
