Khi tháng Một sắp kết thúc, "nỗi sợ hãi cực độ" lại một lần nữa chiếm ưu thế trên thị trường tiền điện tử. Sự thay đổi trong tâm lý này đã đẩy nhiều nhà giao dịch về vị trí phòng thủ, với việc tiếp xúc ngắn chiếm ưu thế trong các thị trường phái sinh. Tuy nhiên, một cái nhìn gần hơn vào dữ liệu thanh lý, các chỉ số trên chuỗi, và sự mất cân bằng vị trí cho thấy rằng một số altcoin hiện đang ở những điểm chuyển tiếp quan trọng.
Ethereum (ETH), Chainlink (LINK), và River (RIVER) nổi bật như những tài sản mà vị trí đã trở nên ngày càng đông đúc. Nếu hành động giá di chuyển ngược lại với kỳ vọng hiện tại, những token này có thể tổng hợp kích hoạt hàng tỷ đô la trong các đợt thanh lý trong những ngày tới.
Dưới đây là phân tích lý do tại sao rủi ro thanh lý đang gia tăng cho từng tài sản.
1. Ethereum (ETH)
Bản đồ nhiệt thanh lý 7 ngày của Ethereum cho thấy sự mất cân bằng mạnh giữa các cuộc thanh lý bán khống và mua dài tiềm năng. Việc định vị bán khống đã mở rộng đáng kể sau khi giá ETH gần đây giảm xuống dưới mức 3,000 USD, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước một cú siết bán khống.
Theo dữ liệu phái sinh, một sự hồi phục hướng tới 3,200 USD có thể dẫn đến hơn 4.8 tỷ USD trong các cuộc thanh lý bán khống. Điều này khiến ETH trở thành một trong những thiết lập không đối xứng nhất trên thị trường trong tuần này.
Dữ liệu trên chuỗi thêm một lớp cảnh giác khác. Nhà phân tích CW nhấn mạnh rằng Delta giữa cá voi và nhà đầu tư bán lẻ của Ethereum đã chuyển từ tiêu cực sang tích cực và tiếp tục tăng. Điều này gợi ý rằng trong khi các nhà giao dịch bán lẻ bị buộc phải ra ngoài trong đợt suy giảm, những người nắm giữ lớn đang âm thầm gia tăng mức độ nắm giữ dài.
“Các nhà đầu tư bán lẻ đang bị thanh lý, trong khi các cá voi đang gia tăng vị thế dài của họ. Những người chịu thiệt hại từ sự sụt giảm này là các nhà đầu tư bán lẻ. Các cá voi sẽ tiếp tục tạo ra nỗi sợ hãi cho đến khi họ từ bỏ,” CW lưu ý.
Các báo cáo bổ sung cho thấy rằng việc tích lũy cá voi ETH đã tăng tốc sau khi giá giảm xuống dưới 3,000 USD. Nếu việc tích lũy này chuyển thành áp lực mua mới, ETH có thể hồi phục mạnh, đặt các vị thế bán khống với đòn bẩy cao vào rủi ro.
2. Chainlink (LINK)
Chainlink đang thể hiện sự mất cân bằng thanh lý tương tự, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn. Tâm lý tiêu cực trong thị trường altcoin vào cuối tháng Giêng đã khiến các nhà giao dịch phái sinh gia tăng mức độ bán khống trên LINK, đặc biệt là sử dụng đòn bẩy.
Dữ liệu thanh lý cho thấy rằng một sự phục hồi hướng tới 13 USD có thể kích hoạt hơn 40 triệu USD trong các cuộc thanh lý bán khống. Mặc dù con số này khiêm tốn so với Ethereum, nhưng vẫn rất đáng kể so với lãi suất mở phái sinh hiện tại của LINK.
Hỗ trợ rủi ro phục hồi, dữ liệu trên chuỗi từ CryptoQuant cho thấy dự trữ LINK trên sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp mới hàng tháng. Mặc dù giá giảm, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục rút LINK khỏi các sàn giao dịch, tín hiệu tích lũy thay vì phân phối.
Dữ liệu Santiment cũng chỉ ra rằng LINK là một trong những altcoin bị định giá thấp hơn sau đợt giảm gần đây của thị trường. Nếu việc tích lũy tiếp tục trong khi giá vẫn bị kìm hãm, một đợt tăng giá mạnh có thể xảy ra, khiến những người bán khống bất ngờ và gia tăng áp lực thanh lý.
3. River (RIVER)
River trình bày một hồ sơ thanh lý rất khác. Không giống như ETH và LINK, nơi mà mức độ bán khống chiếm ưu thế, RIVER hiện đang nghiêng về các vị thế dài sau một đợt tăng trưởng bùng nổ.
RIVER là một giao thức DeFi tập trung vào stablecoin trừu tượng chuỗi, cho phép người dùng triển khai tài sản thế chấp trên một blockchain trong khi truy cập thanh khoản trên một blockchain khác—mà không cần dựa vào cầu nối hoặc tài sản đã được bọc. Dự án đã thu hút sự chú ý đáng kể, với vốn hóa thị trường tăng vọt lên trên 1,6 tỷ USD, từ dưới 100 triệu USD chỉ một tháng trước.
Sự mở rộng nhanh chóng này đã thúc đẩy việc mua vào mạnh mẽ do FOMO. Kết quả là, các vị thế dài hiện chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh. Nếu giá quay đầu mạnh, rủi ro thanh lý xuống dưới là đáng kể.
Dữ liệu cho thấy rằng một sự sụt giảm xuống dưới 60 USD có thể kích hoạt tới 35 triệu USD trong các cuộc thanh lý dài. Trong khi một số nhà đầu tư vẫn lạc quan về một động thái hướng tới 100 USD, các chỉ số trên chuỗi lại đưa ra cảnh báo.
Theo dữ liệu Etherscan, năm ví hàng đầu của River kiểm soát hơn 96.6% tổng cung, cho thấy sự tập trung token cực kỳ cao. Điều này đã dẫn đến sự lo ngại ngày càng tăng trong số một số người tham gia thị trường về sự biến động và khả năng thao túng giá.
“Nó được kiểm soát bởi những người trong cuộc, đó là tweet. Tiếp tục thao túng. Nó bắt đầu với MYX, COAI, AIA và kết thúc ở gần như bằng không. Hãy cẩn thận,” nhà đầu tư Honey cảnh báo.
Nếu tâm lý thay đổi hoặc các nhà đầu tư sớm bắt đầu giảm thiểu rủi ro, RIVER có thể chứng kiến một sự điều chỉnh mạnh, đặt các vị thế dài với đòn bẩy cao vào rủi ro cao.
Kết luận thị trường
Khi tháng Giêng kết thúc, thị trường altcoin đang trở nên ngày càng chọn lọc. Việc định vị đông đúc—dù nặng về bán khống hay mua dài—đã nâng cao rủi ro thanh lý trên nhiều tài sản. Các nhà phân tích đồng thuận rằng chỉ những dự án thu hút sự quan tâm liên tục từ các tổ chức và có các yếu tố cơ bản trên chuỗi là có khả năng duy trì dòng vốn.
Cho đến khi sự tự tin rộng rãi trên thị trường trở lại, các cuộc thanh lý do biến động có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hành động giá trong ngắn hạn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh phân tích cá nhân. Nó không cấu thành lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư nên tiến hành nghiên cứu riêng và chịu trách nhiệm hoàn toàn cho các quyết định đầu tư của mình.
👉 Theo dõi để có thêm thông tin về thị trường crypto, phân tích trên chuỗi và cập nhật vị trí phái sinh.