Tóm lại: Chính điều này là một trong những luận điểm dài hạn vững chắc nhất về Bitcoin, và cũng là lý do cốt lõi khiến nhiều người đánh giá thấp giá trị neo của Bitcoin.
Trong 5 năm qua (2020-2025), bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng vọt từ 4,2 nghìn tỷ đô la lên khoảng 9 nghìn tỷ đô la (đạt đỉnh điểm gần 9 nghìn tỷ đô la), và lượng cung tiền M2 đã tăng từ 15,4 nghìn tỷ đô la lên khoảng 21,8 nghìn tỷ đô la. Một phép tính đơn giản cho thấy tỷ lệ đô la mới được thêm vào tổng lượng cung tiền thực sự đang tiến gần đến 80%. Đây không phải là một thuyết âm mưu, mà dựa trên dữ liệu công khai từ Cục Dự trữ Liên bang: nới lỏng định lượng do đại dịch, kích thích tài chính, lãi suất thấp kéo dài và hệ số nhân cho vay được khuếch đại trong hệ thống ngân hàng… tất cả các công cụ này đã được sử dụng để làm tăng giả tạo tổng lượng đô la lên mức cao kỷ lục.
Điều đó có nghĩa là gì?
Sức mua của đồng đô la Mỹ đang bị suy giảm nhanh hơn nhiều so với hầu hết mọi người nhận ra.
Số liệu CPI chính thức cho thấy lạm phát lũy kế khoảng 25-30% trong năm năm qua, nhưng giá trị tài sản (bất động sản, cổ phiếu, vàng, bạc, Bitcoin) đã tăng vượt xa con số này. Điều này cho thấy lạm phát thực sự tập trung vào tài sản của người giàu, chứ không phải vào giỏ hàng tiêu dùng của người dân bình thường. Giá trị của đồng đô la Mỹ với tư cách là đơn vị đo lường đang bị xói mòn một cách có hệ thống.Câu chuyện về Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" đã được khuếch đại rất nhiều.
Tổng nguồn cung Bitcoin là 21 triệu, con số này là cố định và không thể tăng thêm.
Tổng lượng đô la Mỹ đã tăng khoảng 80% trong 5 năm qua, trong khi Bitcoin chỉ tăng khoảng 15% (do giảm một nửa phần thưởng khối + phát hành thông thường).
Khi các loại tiền tệ dự trữ chính của thế giới "mất giá" với tốc độ này, mọi người đương nhiên tìm kiếm một "tài sản hữu hình" để phòng ngừa rủi ro. Vàng, bạc và Bitcoin đều là những ứng cử viên, nhưng lợi thế của Bitcoin nằm ở chỗ:Có thể chia nhỏ và chuyển nhượng tức thì qua biên giới.
Giao dịch 24/7, không cần kho lưu trữ vật lý.
Đường cung hoàn toàn minh bạch và không thể thay đổi.
Ngày càng được các tổ chức coi là "tài sản dự trữ kỹ thuật số" (MicroStrategy, Block, Tesla, các cuộc thảo luận về dự trữ cấp tiểu bang, v.v.)
Mâu thuẫn giữa ngắn hạn và dài hạn
Trong ngắn hạn, lượng đô la Mỹ đổ vào thị trường thường đẩy giá các tài sản rủi ro (cổ phiếu, cổ phiếu công nghệ, tiền điện tử) lên, nhưng điều này cũng đi kèm với kỳ vọng về lãi suất cao, thanh khoản thắt chặt và sự suy giảm khẩu vị rủi ro. Bitcoin, với tư cách là một tài sản có hệ số beta cao, sẽ giảm giá đầu tiên.
Về lâu dài, lượng đô la Mỹ phát hành càng nhiều thì nhu cầu đối với các tài sản hữu hình "không thuộc sở hữu nhà nước, có nguồn cung cố định" càng mạnh. Thị trường tăng giá năm 2020-2021 về cơ bản là phản ứng trước việc nới lỏng tiền tệ quy mô lớn trong thời kỳ đại dịch; nếu có một đợt mở rộng thanh khoản hệ thống khác vào năm 2025-2026 (suy thoái kinh tế → nới lỏng định lượng nhiều hơn), Bitcoin có khả năng sẽ mở ra một vòng "thị trường tăng giá phòng ngừa rủi ro" mới.Sự thay đổi trong quan điểm thể chế
Ngày càng nhiều tổ chức không còn coi Bitcoin là "hàng hóa đầu cơ" mà là "tài sản giúp phòng ngừa rủi ro tín dụng của đồng đô la Mỹ".Tốc độ tăng trưởng của các quỹ ETF Bitcoin của BlackRock và Fidelity đã vượt qua tốc độ tăng trưởng của các quỹ ETF vàng.
Trong khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tăng cường dự trữ vàng, họ cũng đang bí mật thảo luận về dự trữ tài sản kỹ thuật số.
Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục được phát hành với tốc độ cao, tỷ lệ Bitcoin do các tổ chức nắm giữ có khả năng tăng từ mức 1-2% hiện tại lên 5-10% (tương tự như vị thế của vàng trong danh mục đầu tư của các tổ chức).
Trong ngắn hạn: Sự dư thừa đô la Mỹ có thể dẫn đến biến động thanh khoản, và Bitcoin sẽ biến động hoặc thậm chí điều chỉnh theo xu hướng rủi ro vĩ mô của các tài sản khác.
Trong trung và dài hạn: Một khi việc phát hành quá mức đô la Mỹ thực sự bùng nổ và nỗi lo ngại về tín dụng (lạm phát phi mã, khủng hoảng trần nợ, lo ngại về nợ công và sự suy giảm vị thế dự trữ của đô la), Bitcoin sẽ không thiếu người mua.
BTC70,242-0.28%