BitcoinWorld 
Tài sản Bitcoin An toàn: Giám đốc điều hành CryptoQuant tiết lộ sự hiểu lầm quan trọng của thị trường trong phân tích năm 2025
SEOUL, Hàn Quốc – Tháng 3 năm 2025: Thị trường tiền điện tử phải đối mặt với một sự đánh giá lại cơ bản khi Giám đốc điều hành CryptoQuant, Ju Ki-young, tuyên bố Bitcoin hoạt động như một tài sản an toàn, thách thức cơ bản các phân loại tài chính truyền thống đã chi phối các chiến lược đầu tư trong nhiều năm. Tuyên bố quan trọng này, được truyền đạt qua nền tảng mạng xã hội X, đặt Bitcoin bên cạnh vàng và bạc như những tài sản bảo vệ trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn thay vì những công cụ đầu cơ. Do đó, các nhà tham gia thị trường phải xem xét lại các khuôn khổ định giá của họ cho loại tiền điện tử lớn nhất thế giới.
Giải thích Phân loại Tài sản Rủi Ro Bitcoin
Tuyên bố của Ju Ki-young đại diện cho một bước ngoặt trong phân tích tiền điện tử. Truyền thống, các thị trường tài chính phân loại tài sản là tài sản rủi ro hoặc rủi ro dựa trên hiệu suất của chúng trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế. Các tài sản rủi ro thường bao gồm cổ phiếu, các đồng tiền thị trường mới nổi và hàng hóa phát triển trong thời kỳ mở rộng kinh tế. Ngược lại, các tài sản rủi ro như vàng, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và yên Nhật cung cấp sự ổn định trong các giai đoạn suy thoái. Phân tích của CryptoQuant cho thấy Bitcoin thuộc về loại sau, thay đổi cơ bản cách các nhà đầu tư nên tiếp cận việc phân bổ tiền điện tử.
Dữ liệu thị trường từ 2020-2025 ngày càng hỗ trợ cho việc phân loại này. Trong cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2023, Bitcoin đã tăng 40% trong khi các cổ phiếu công nghệ truyền thống giảm 15%. Tương tự, trong các căng thẳng địa chính trị ở Đông Âu, Bitcoin đã thể hiện mối tương quan ngược chiều với các thị trường cổ phiếu. Những mô hình này phản ánh hành vi lịch sử của vàng gần gũi hơn là hiệu suất của các cổ phiếu công nghệ. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu điều chỉnh các chiến lược danh mục đầu tư của họ cho phù hợp.
Bằng chứng đứng sau việc phân loại
Nhóm nghiên cứu của CryptoQuant đã phân tích nhiều chu kỳ thị trường để đạt được kết luận của họ. Phương pháp của họ đã xem xét các biến động giá của Bitcoin trong các sự kiện căng thẳng cụ thể:
Sự cố Đại dịch tháng 3 năm 2020: Bitcoin ban đầu giảm cùng với cổ phiếu nhưng phục hồi nhanh hơn các chỉ số chính
Sự gia tăng lạm phát năm 2022: Bitcoin cho thấy mối tương quan mạnh mẽ hơn với vàng hơn là với NASDAQ
Căng thẳng trong ngành ngân hàng năm 2024: Bitcoin tăng giá trong khi cổ phiếu ngân hàng khu vực sụp đổ
Các sự kiện giảm giá tiền tệ: Việc áp dụng Bitcoin gia tăng ở các quốc gia trải qua lạm phát phi mã
Những mô hình này nhất quán chứng minh các đặc điểm rủi ro của Bitcoin. Hơn nữa, các chỉ số trên chuỗi tiết lộ hành vi tích lũy trong các giai đoạn căng thẳng thị trường chứ không phải phân phối. Những người nắm giữ lớn, thường được gọi là “cá voi,” thường tăng vị trí của họ trong các giai đoạn biến động, cho thấy họ coi Bitcoin như một tài sản bảo vệ.
Những tác động của việc phân loại lại Bitcoin
Những tác động thực tiễn của việc phân loại lại này rất lớn đối với cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Nếu các thị trường tiếp tục coi Bitcoin như một tài sản rủi ro, như Ju gợi ý, họ sẽ định giá thấp đồng tiền điện tử này một cách có hệ thống. Việc định giá sai này tạo ra những cơ hội tiềm năng cho các nhà đầu tư hiểu biết, những người nhận ra bản chất thực sự của Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn kỹ thuật số. Các phương pháp xây dựng danh mục đầu tư cần phát triển để phản ánh hành vi thị trường thực tế của Bitcoin thay vì các phân loại lý thuyết.
Các danh mục đầu tư cổ phiếu-trái phiếu truyền thống 60/40 đã hoạt động kém trong các giai đoạn lạm phát gần đây. Thêm Bitcoin như một thành phần tài sản rủi ro có thể cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Một số nghiên cứu tổ chức hiện nay cho thấy mức phân bổ Bitcoin tối ưu từ 2-5% trong các danh mục đầu tư cân bằng. Điều này đại diện cho một sự chuyển mình đáng kể so với các khuyến nghị trước đây mà coi tiền điện tử là hoàn toàn đầu cơ.
Hiệu suất Tài sản Trong Các Sự Kiện Căng Thẳng Thị Trường (2020-2025) Tài sản 2020 Đại dịch 2022 Lạm phát 2024 Cuộc khủng hoảng ngân hàng Bitcoin -20% / +120% phục hồi -35% +40% Vàng +15% +8% +25% S&P 500 -34% -20% -8% NASDAQ -30% -33% -15% Quan điểm Chuyên gia về Sự Thay Đổi
Các nhà phân tích tài chính trên các lĩnh vực truyền thống và tiền điện tử đã phản ứng với phân tích của CryptoQuant. Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã nhận xét rằng các đặc điểm của Bitcoin đã phát triển cùng với việc áp dụng. “Bitcoin ban đầu cư xử như một cổ phiếu công nghệ,” Saylor lưu ý, “nhưng Bitcoin trưởng thành ngày càng giống như tài sản kỹ thuật số với các thuộc tính giống vàng.” Sự phát triển này phản ánh vai trò đang thay đổi của Bitcoin trong tài chính toàn cầu khi việc áp dụng từ các tổ chức tăng cường tính thanh khoản và giảm biến động.
Nghiên cứu của Goldman Sachs từ tháng 1 năm 2025 cũng xác định các mô hình tương quan thay đổi của Bitcoin. Phân tích của họ cho thấy mối tương quan 90 ngày của Bitcoin với vàng đạt 0.45 vào năm 2024, mức cao nhất được ghi nhận. Trong khi đó, mối tương quan với NASDAQ giảm xuống 0.25 trong cùng thời kỳ. Những đo lường thống kê này cung cấp hỗ trợ định lượng cho đánh giá chất lượng của Ju. Do đó, các nhà quản lý tài sản cần cập nhật các mô hình rủi ro của họ để phản ánh các mối quan hệ đang thay đổi này.
Bối cảnh lịch sử của việc phân loại tài sản
Hiểu được khả năng phân loại lại Bitcoin yêu cầu xem xét cách mà các thị trường phân loại tài sản trong lịch sử. Tình trạng của vàng như là tài sản rủi ro tối thượng đã phát triển qua nhiều thế kỷ thay vì hàng thập kỷ. Ban đầu, vàng được sử dụng như tiền tệ trước khi chuyển sang một nơi lưu trữ giá trị trong sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods. Bitcoin dường như đang theo một phiên bản nén của quỹ đạo này, chuyển từ token kỹ thuật số đầu cơ sang vàng kỹ thuật số tiềm năng trong vòng mười lăm năm.
Tâm lý thị trường đóng một vai trò quan trọng trong những chuyển giao này. Khi ngày càng nhiều người tham gia nhận thức một tài sản là an toàn, hành vi của họ củng cố nhận thức đó thông qua việc mua vào trong các giai đoạn căng thẳng. Điều này tạo ra một lời tiên tri tự hoàn thành củng cố các đặc điểm của tài sản. Hiện tại, Bitcoin đang đứng ở một điểm chuyển giao mà việc áp dụng từ các tổ chức ngày càng tăng có thể làm cho tình trạng tài sản rủi ro của nó trở thành vĩnh viễn. Sự rõ ràng về quy định trong các thị trường lớn sẽ ảnh hưởng đáng kể đến quá trình này trong suốt năm 2025.
Các yếu tố kỹ thuật và cơ bản
Kiến trúc kỹ thuật của Bitcoin góp phần vào các đặc điểm rủi ro của nó. Nguồn cung cố định 21 triệu đồng tạo ra sự khan hiếm tương tự như kim loại quý. Mạng lưới phi tập trung hoạt động mà không có sự can thiệp của quyền lực trung ương, cung cấp sự bảo vệ chống lại các quyết định chính sách tiền tệ. Những đặc điểm này trở nên đặc biệt có giá trị trong các giai đoạn giảm giá tiền tệ hoặc bất ổn địa chính trị. Các quốc gia trải qua lạm phát phi mã ngày càng áp dụng Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế.
Về cơ bản, bảo mật mạng của Bitcoin tiếp tục phát triển bất chấp sự biến động giá. Tỷ lệ băm, đo lường sức mạnh tính toán bảo vệ mạng lưới, đã tăng 400% kể từ năm 2020. Điều này cho thấy sự phát triển hạ tầng mạnh mẽ độc lập với tâm lý thị trường. Sự kiên cường như vậy trong các giai đoạn suy thoái trái ngược với các tài sản rủi ro thường thấy giảm đầu tư trong các giai đoạn căng thẳng. Những yếu tố kỹ thuật này hỗ trợ vai trò thị trường đang phát triển của Bitcoin.
Kết luận
Tuyên bố của Giám đốc điều hành CryptoQuant Ju Ki-young rằng Bitcoin hoạt động như một tài sản rủi ro đại diện cho một phát triển quan trọng trong phân tích tiền điện tử. Quan điểm này thách thức các phân loại thị trường truyền thống và gợi ý khả năng định giá thấp nếu các nhà đầu tư tiếp tục coi Bitcoin là hoàn toàn đầu cơ. Bằng chứng từ nhiều chu kỳ thị trường ngày càng hỗ trợ cho việc phân loại lại này, với Bitcoin cho thấy các đặc điểm gần gũi hơn với vàng hơn là cổ phiếu công nghệ. Khi các thị trường tiến hóa qua năm 2025, các nhà đầu tư cần xem xét lại các khung định giá Bitcoin và các phương pháp xây dựng danh mục đầu tư. Cuộc tranh luận tài sản rủi ro Bitcoin sẽ tiếp tục hình thành các chiến lược đầu tư tiền điện tử và các cuộc thảo luận về quy định trong những năm tới.
Câu hỏi thường gặp
Q1: Tài sản rủi ro thực sự là gì? Tài sản rủi ro là một khoản đầu tư thường duy trì hoặc tăng giá trị trong các giai đoạn không chắc chắn về kinh tế, căng thẳng thị trường, hoặc căng thẳng địa chính trị. Các ví dụ truyền thống bao gồm vàng, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, và một số đồng tiền như yên Nhật và franc Thụy Sĩ.
Q2: Hành vi của Bitcoin so với vàng trong các giai đoạn căng thẳng thị trường như thế nào? Phân tích gần đây cho thấy mối tương quan của Bitcoin với vàng đã tăng lên đáng kể, đạt khoảng 0.45 vào năm 2024. Trong các sự kiện căng thẳng cụ thể như cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2024, cả hai tài sản đều tăng giá trong khi cổ phiếu giảm, cho thấy các đặc điểm rủi ro tương tự.
Q3: Tại sao các thị trường thường coi Bitcoin là một tài sản rủi ro? Biến động cao của Bitcoin, bản chất công nghệ và mối tương quan với cổ phiếu công nghệ trong giai đoạn phát triển ban đầu đã dẫn đến việc các thị trường phân loại nó là tài sản rủi ro. Hơn nữa, việc áp dụng của các nhà đầu tư bán lẻ tìm kiếm lợi nhuận cao đã củng cố nhận thức này mặc dù các yếu tố cơ bản đang thay đổi.
Q4: Bằng chứng nào hỗ trợ việc phân loại lại Bitcoin là tài sản rủi ro? Nhiều điểm dữ liệu hỗ trợ việc phân loại lại: Hiệu suất của Bitcoin trong các cuộc khủng hoảng ngân hàng, mối tương quan ngày càng tăng với vàng, sự tích lũy của các nhà đầu tư lớn trong các giai đoạn biến động, việc áp dụng ở các nền kinh tế lạm phát phi mã, và các mô hình phân bổ tổ chức đang thay đổi trong các danh mục đầu tư cân bằng.
Q5: Các nhà đầu tư nên điều chỉnh chiến lược của họ như thế nào nếu Bitcoin là tài sản rủi ro? Các nhà đầu tư nên xem xét lại vai trò của Bitcoin trong việc xây dựng danh mục đầu tư, có thể phân bổ nó vào phần bảo vệ thay vì phần đầu cơ. Điều này có thể liên quan đến các phân bổ nhỏ hơn (2-5%) trong các danh mục đầu tư cân bằng và các chiến lược tái cân bằng khác nhau trong các giai đoạn căng thẳng thị trường.
Bài viết này Bitcoin Tài sản Rủi Ro: Giám đốc điều hành CryptoQuant tiết lộ sự hiểu lầm quan trọng của thị trường trong phân tích năm 2025 lần đầu tiên xuất hiện trên BitcoinWorld.