Thị trường stablecoin đã từ quy mô 2840 tỷ USD được đề cập trong tin tức tăng trưởng thêm khoảng 3180 tỷ USD, chủ yếu do USDT và USDC chi phối.

1. **Stablecoin như là chất xúc tác cho "tiền kỹ thuật số" sẽ tăng tốc chuyển đổi ngân hàng sang blockchain, thay vì chỉ đơn thuần là mối đe dọa**: Mặc dù tin tức nhấn mạnh tính bổ sung, nhưng nếu các ngân hàng không chủ động chấp nhận công nghệ stablecoin (như phát hành đồng tiền neo của riêng mình), họ có thể bị gạt ra ngoài lề trong lĩnh vực thanh toán. Điểm độc đáo là tăng trưởng stablecoin không phải là việc giành giật tiền gửi, mà là buộc ngân hàng từ phòng thủ thụ động chuyển sang đổi mới chủ động, chẳng hạn như thông qua việc tích hợp với hệ sinh thái stablecoin để giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới lên tới 30-50%. Điều này có thể sinh ra một mô hình "tài chính kết hợp", nơi tiền gửi ngân hàng và stablecoin đồng thời tồn tại, tạo ra một mạng lưới thanh toán toàn cầu hiệu quả hơn - hãy tưởng tượng rằng tài khoản ngân hàng truyền thống kết nối liền mạch với ví tiền mã hóa, đây sẽ là điểm khởi đầu thực sự của cuộc cách mạng thanh toán.

2. **Tại các thị trường mới nổi, hiệu ứng đô la hóa của stablecoin làm gia tăng sự bao trùm tài chính, nhưng đồng thời làm yếu đi sự kiểm soát của tiền tệ chủ quyền**: Stablecoin thúc đẩy hiệu quả giao dịch, nhưng góc nhìn độc đáo là, ở các nước đang phát triển (như Mỹ Latinh hoặc châu Phi), stablecoin như là công cụ neo tiền tệ nước ngoài (như đô la Mỹ) có thể cung cấp kênh thanh toán tức thì cho nhóm người không có tài khoản ngân hàng, quy mô thị trường tiềm năng lên tới hàng nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, điều này có thể làm trầm trọng thêm sự mất giá của tiền tệ địa phương và dòng vốn chảy ra, tạo ra "quyền lực đô la vô hình". So với sự bổ sung của tiền gửi ngân hàng, stablecoin ở đây giống như một con dao hai lưỡi: ngắn hạn nâng cao hiệu quả, dài hạn thách thức quyền lực của ngân hàng trung ương, buộc các thị trường mới nổi phải tăng tốc phát hành CBDC nội địa để đối phó.

3. **Nếu stablecoin được phép trả lãi, chúng sẽ chuyển từ bổ sung sang đối thủ cạnh tranh trực tiếp, gây ra "cuộc chiến lợi suất" cho tiền gửi**: Lo ngại của ngành ngân hàng trong tin tức là có cơ sở - nếu quy định nới lỏng cho phép stablecoin cung cấp lợi suất (như thông qua các giao thức DeFi), các ngân hàng có thể mất tới 6.6 triệu triệu USD tiền gửi, chủ yếu ảnh hưởng đến lĩnh vực thương mại chứ không phải bán lẻ. Quan điểm độc đáo là, đây không phải là việc chuyển giao đơn giản, mà là mở ra một "cuộc chiến lợi suất": lợi thế về chi phí thấp và tính thanh khoản cao của stablecoin sẽ gây áp lực buộc ngân hàng phải nâng cao lãi suất tiền gửi hoặc đổi mới sản phẩm (như tiền gửi theo token), cuối cùng người hưởng lợi là người tiêu dùng, nhưng các ngân hàng nhỏ và vừa có thể bị loại ra trong cuộc cạnh tranh, làm tăng thêm sự tập trung thị trường.